上市房企中期業(yè)績(jī)報(bào)告近期集中披露。自“三道紅線”政策推出以來(lái)，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債率、增加現(xiàn)金流已成為眾多房企的焦點(diǎn)工作。中國(guó)證券報(bào)記者梳理半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，不少房企降檔效果顯著。專(zhuān)家表示，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間降負(fù)債，保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)仍是房企的“主攻方向”。

加快降負(fù)債步伐

不少房企著力“三道紅線”降檔，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的房企則繼續(xù)保持“三道紅線”的綠檔要求。

截至6月30日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的“三道紅線”指標(biāo)全部達(dá)標(biāo)，均處于“綠檔”。遠(yuǎn)洋已將商票納入有息負(fù)債管理體系，商票存量?jī)H1.4億元，對(duì)達(dá)標(biāo)情況無(wú)影響。2021年上半年，遠(yuǎn)洋融資成本為5.04%，較2020年底進(jìn)一步下降。上半年，中國(guó)金茂杠桿比例下降至43%；回款1229億元，回款率達(dá)94%，“三道紅線”持續(xù)保持“綠檔”。

截至2021年6月30日，雅居樂(lè)的凈負(fù)債率為45.3%，相比2020年末大幅下降15.7個(gè)百分點(diǎn)。剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68.4%，相較2020年末下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，“三道紅線”全面達(dá)標(biāo)，成功晉級(jí)“綠檔”。

截至6月底，正榮地產(chǎn)的短期債務(wù)與總債務(wù)比例降至28.5%，凈債務(wù)與權(quán)益比率為57.2%，現(xiàn)金對(duì)短期借貸比率為2.2倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為72.4%。正榮地產(chǎn)執(zhí)行董事、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳偉健在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“三條紅線”有望在年底全面達(dá)標(biāo)。

“企業(yè)要降低負(fù)債水平，適應(yīng)低杠桿發(fā)展。高杠桿房企，特別是杠桿率高于行業(yè)平均水平的激進(jìn)型房企，發(fā)債融資將受到抑制。在此情況下，房企要主動(dòng)調(diào)整負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)，適應(yīng)低杠桿模式下的穩(wěn)健發(fā)展。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水說(shuō)，“因此，房企會(huì)更加依賴(lài)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入，堅(jiān)持加大營(yíng)銷(xiāo)、緊抓回款，保持良好的經(jīng)營(yíng)局面是爭(zhēng)取資金支持的關(guān)鍵。”

緊抓銷(xiāo)售回款

總體看，龍頭房企現(xiàn)金流普遍較為充足，銷(xiāo)售回款已是房企主要現(xiàn)金流來(lái)源。

中國(guó)海外發(fā)展2021年上半年銷(xiāo)售回款上升31.4%至1218.8億元，銀行結(jié)余及現(xiàn)金為1174.3億元，加上未動(dòng)用銀行授信額度530.6億元，可動(dòng)用資金達(dá)1704.9億元。遠(yuǎn)洋全面加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控，境內(nèi)外融資管道豐富，并保持暢通，擁有已獲批尚未提用的額度約人民幣2424億元，為公司運(yùn)營(yíng)提供了充足的信貸支持。

諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄表示，房地產(chǎn)行業(yè)的資金水平和市場(chǎng)熱度息息相關(guān)，雖然銷(xiāo)售增速指標(biāo)收窄，但增速仍然可觀。定金及預(yù)收款、個(gè)人按揭貸款仍是行業(yè)資金來(lái)源的主要渠道。隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，房企更需加強(qiáng)自身的造血能力。