等了5年之后，王健林決定不再等待。

3月24日早間，大連萬達集團在官網(wǎng)發(fā)布一則《關(guān)于萬達商業(yè)撤回A股上市申請的通告》稱，旗下大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司（簡稱“萬達商業(yè)”）撤回IPO申請。

通告稱，基于對自身戰(zhàn)略的研判，萬達商業(yè)決定對該公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進行重組，以盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市。因此決定，撤回萬達商業(yè)A股IPO申請。

王健林或帶著萬達商業(yè)重回港交所

據(jù)澎湃新聞了解，在撤回A股的IPO申請之后，萬達商業(yè)不排除會在中國香港重新上市。

2014年12月23日，萬達商業(yè)在港交所掛牌上市，并成為當(dāng)年港交所最大的IPO。萬達商業(yè)當(dāng)時以48港元/股上市，退市之前股價最高達到78港元/股，最低曾跌至31.1港元/股，僅有5倍PE。彼時，萬達商業(yè)董事長丁本錫也在股東周年大會上稱：“香港市場用自己的尺子來衡量萬達商業(yè)的商業(yè)模式，是不適宜的。”

在2016年9月13日最后的交易日里，萬達商業(yè)將52.5港元/股的收盤價永遠地留給了港交所，截至收盤時，萬達商業(yè)總市值為2376.8億港元。萬達商業(yè)在港交所的這些日子，股價僅上漲約9%。2016年9月20日，登陸港交所637天的萬達商業(yè)宣布正式退市。

對于萬達商業(yè)在香港上市不到兩年便選擇退市，大連萬達集團董事長王健林認(rèn)為，萬達商業(yè)H股私有化，最核心的原因是公司價值被嚴(yán)重低估。根據(jù)萬達商業(yè)2015年年報數(shù)據(jù)顯示，萬達商業(yè)每股收益6.6元，每股凈資產(chǎn)39.8元，而其股價卻長期在凈資產(chǎn)上下徘徊，這種低估值讓王健林“無法忍受”。

從港交所退市之后的萬達商業(yè)，同時推動其在A股的IPO進程。

事實上，早在2015年9月，萬達商業(yè)就向中國證監(jiān)會遞交了招股書。當(dāng)時萬達商業(yè)擬上市的資產(chǎn)以商場（包含商場管理運營）、酒店（包含酒店管理運營）和文旅項目三類為主，房地產(chǎn)屬性濃厚。此后受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，萬達商業(yè)開始調(diào)整業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，進一步優(yōu)化其資產(chǎn)屬性。在經(jīng)過調(diào)整之后，萬達商業(yè)上市主體從三變一，變?yōu)橐匀f達廣場為主的商業(yè)部分，而且連公司名字也進行了改變。2018年3月1日，大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司。從“商業(yè)地產(chǎn)”到“商業(yè)管理”，萬達商業(yè)宣布不再進行房地產(chǎn)開發(fā)，成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè)。2019年底，萬達商業(yè)集團完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離。至此，萬達商業(yè)剩余的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部交由新成立的萬達地產(chǎn)集團負(fù)責(zé)，而萬達商業(yè)成為真正意義上的商業(yè)運營管理企業(yè)。

此前的對賭協(xié)議要求萬達商業(yè)2023年10月底前上市

但需要注意的是，當(dāng)時為了萬達商業(yè)在A股的順利上市，王健林還為其引入了340億元的戰(zhàn)略投資。

2018年1月19日，大連萬達集團官方發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商（002024.SZ）、融創(chuàng)中國（01918.HK）和京東340億元入股萬達商業(yè)，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。這是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。

在王健林為萬達商業(yè)管理引入340億元戰(zhàn)略投資的同時，還推遲了萬達商業(yè)IPO的最晚截止時間。澎湃新聞當(dāng)時獲悉，在萬達商業(yè)與投資者簽署的這份新的對賭協(xié)議中，其最晚上市時間比原先推遲了五年，投資方要求萬達商業(yè)要在2023年10月31日前完成上市。此外，公司不可以更改其主營業(yè)務(wù)，2019年租金的凈收益要達到190億元，如果低于這個數(shù)值，投資方有權(quán)要求萬達方面給予其現(xiàn)金補償。

萬達商業(yè)此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年萬達商管集團實現(xiàn)收入434.8億元，完成目標(biāo)100.3%。租金收入384.8億元，同比增長17.8%；其中輕資產(chǎn)租金收入同比增長43.9%；萬達廣場出租率99.9%；租金收繳率100%。

目前，萬達商業(yè)管理面臨著債務(wù)壓力。

根據(jù)上清所3月22日發(fā)布的消息顯示，大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司擬發(fā)行2021年第一期中期票據(jù)，規(guī)模為不超過10億元，全部用于償還大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司2016年第一期中期票據(jù)。

募集說明書中提到，2020年1-9月，公司營業(yè)收入為270.53億元，較同期下降44.9%；凈利潤為107.2億元，較同期下降42.14%。收入和凈利潤大幅下滑的原因，萬達商業(yè)管理表示，主要因為2020年一季度的疫情期間，公司為支持租戶經(jīng)營提出為租戶減免租金，免租金額達40億元。

截至募集說明書簽署日，萬達商業(yè)及其下屬子公司待償還中期票據(jù)、公司債和資產(chǎn)支持證券余額合計622.45億元，其中中期票據(jù)300億元、公司債296.66 億元、資產(chǎn)支持證券25.79億元，中期票據(jù)與公司債的兌付主要分布在2020年至2025年，如果外部融資環(huán)境出現(xiàn)不利變化，可能對公司的資金流動性產(chǎn)生一定影響。萬達商業(yè)表示，目前公司外部融資暢通、擁有充足的貨幣資金。截至2020年9月末，公司的貨幣資金為412.02億元。