萬(wàn)通轉(zhuǎn)型的迫切性，從公司由萬(wàn)通地產(chǎn)更名為萬(wàn)通新發(fā)展就可以看出端倪。不過(guò)，從近些年萬(wàn)通所走過(guò)的路徑來(lái)看，雖然曾先后籌劃收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)、新能源業(yè)務(wù)等多次轉(zhuǎn)型嘗試，但最終都沒有如愿。近年來(lái)，公司提出“新萬(wàn)通，新賦能，新發(fā)展”的整體發(fā)展戰(zhàn)略，把“新城市(300778,股吧)科技+生活綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)商”作為轉(zhuǎn)型目標(biāo)。為適應(yīng)未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司實(shí)施了管理層調(diào)整、組織架構(gòu)優(yōu)化等一系列旨在提高業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的舉措。然而從短期業(yè)績(jī)來(lái)看，受新冠肺炎疫情對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生的影響，公司凈利潤(rùn)仍然處于下滑通道之內(nèi)，“后馮侖時(shí)代”的萬(wàn)通依然處于茫然和探索期。

放到更為廣闊的視角考量，陷入轉(zhuǎn)型天花板的地產(chǎn)公司并非只有萬(wàn)通發(fā)展一家。無(wú)論是融創(chuàng)接盤樂視網(wǎng)(300104,股吧)虧損數(shù)十億元，還是已經(jīng)退至“老三板”市場(chǎng)的華業(yè)地產(chǎn)因保理欺詐被騙百億，都在昭示著地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型之難。再加上近期泰禾集團(tuán)(000732,股吧)、華夏幸福(600340,股吧)等頭部地產(chǎn)商陸續(xù)出現(xiàn)爆雷，更表明，相當(dāng)比例的地產(chǎn)商正在陷入“不轉(zhuǎn)型等死、轉(zhuǎn)型找死”的尷尬境地。

地產(chǎn)公司為何轉(zhuǎn)型難？首先與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)率和賽道選擇有關(guān)。以賽道選擇為例，馮侖與王傳福都是早在年少時(shí)便已身居要職，且?guī)缀跏峭瑫r(shí)在世紀(jì)之交前夕毅然轉(zhuǎn)戰(zhàn)商海。20多年之后，比亞迪(002594,股吧)雖經(jīng)歷了跌宕起伏，但營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)從20多億元逼近2000億元，且核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品生態(tài)日趨優(yōu)化。而萬(wàn)通發(fā)展的營(yíng)收規(guī)模，雖也經(jīng)歷了從億元級(jí)別突破至十億元級(jí)別的“高光時(shí)刻”，不過(guò)此后便躑躅不前，直至目前仍在沼澤中艱難尋路。

賽道選擇差異的背后，實(shí)質(zhì)是“賺快錢”還是“賺長(zhǎng)錢”、是賺錢還是持續(xù)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力這兩種戰(zhàn)略選擇的差異。在地產(chǎn)業(yè)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代，只要敢于用杠桿就能博取更大化利潤(rùn)，不過(guò)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)通往高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，這一模式已經(jīng)行不通；而很多地產(chǎn)企業(yè)基因還是房地產(chǎn)，思維和文化還是傳統(tǒng)的，這就是不少地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型路上受傷總比歡樂多的核心根源。因此，地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型成功的根本驅(qū)動(dòng)，還應(yīng)歸于是杠桿模式，還是硬核能力的構(gòu)建。

從嘉華控股入主萬(wàn)通發(fā)展之后的系列訴訟、被公安立案?jìng)刹榈惹闆r來(lái)看，還在引向一個(gè)中觀話題：近年來(lái)A股公司實(shí)控人變更不斷，并經(jīng)常導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)的短期炒作，但是無(wú)論從地產(chǎn)界的萬(wàn)通來(lái)看，還是從消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的ST中基來(lái)看，新晉實(shí)控人都還沒能實(shí)現(xiàn)上市公司的涅槃重生。這種運(yùn)作值還是不值，資方和標(biāo)的方如何擦亮雙眼，都是值得思考的新課題。