為高資產(chǎn)負(fù)債率的企業(yè)提供擔(dān)保無(wú)疑會(huì)加劇房企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

“三道紅線”以及各類調(diào)控政策的高壓下，擴(kuò)展融資渠道成了各房企發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)。自2020年11月份以來(lái)，擔(dān)保作為房企有效的短期融資工具，在市場(chǎng)運(yùn)用頻繁。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年11月至2021年1月初，A股22家典型房企擔(dān)保事件累計(jì)達(dá)到185次，總計(jì)金額超過(guò)1000億元，且高于去年同期，尤其是泰禾集團(tuán)、泛?？毓傻仍趯?duì)外擔(dān)保方面的動(dòng)作更加明顯。

時(shí)隔一個(gè)月，房企“擔(dān)保熱”仍在持續(xù)。對(duì)于不少房企選擇通過(guò)擔(dān)保方式獲取融資的原因，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄稱，“相較于直接融資，這種方式一般利率較低，成本較低，且程序也相對(duì)簡(jiǎn)單。”

記者注意到，從目前各房企的擔(dān)保情況來(lái)看，為高資產(chǎn)負(fù)債率的子公司提供融資擔(dān)保成為普遍現(xiàn)象。

2月4日晚間，中南建設(shè)披露公告稱，公司為江蘇錦翠、威海錦展、沈陽(yáng)中南屹盛等8家子公司提供融資擔(dān)保。其中，江蘇錦翠最近一期的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到125%，沈陽(yáng)中南屹盛為99.85%，二者的資產(chǎn)負(fù)債率明顯處于高位。

截至公告日，中南建設(shè)及控股子公司對(duì)外擔(dān)保余額為670.21億元，占該公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬上市公司股東的股東權(quán)益的312.61%。

榮盛發(fā)展則于2月3日發(fā)布消息稱，公司為旗下蚌埠榮盛偉業(yè)、霸州榮海兩家公司融資提供擔(dān)保，擔(dān)保金額合計(jì)為10.14億元，兩家公司最近一期的資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.77%、100.27%。

而就在五天前，榮盛發(fā)展一口氣為7家下屬公司提供了合計(jì)70.79億元的融資擔(dān)保，其中徐州榮盛、南京榮盛、青島榮盛嘉業(yè)3家公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為96.12%、94.01%、103.05%。

再往前看，金科股份2月2日公告顯示，公司為宜賓金彥、金科產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、金科產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、住邦地產(chǎn)等17家公司提供擔(dān)保，金額合計(jì)達(dá)74.95億元。且截至公告日，金科股份及合并報(bào)表范圍內(nèi)控股子公司對(duì)外擔(dān)保總額超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)100%、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的控股子公司擔(dān)保的金額超過(guò)公司最近一期凈資產(chǎn)50%，以及對(duì)合并報(bào)表外參股公司審批的擔(dān)保金額超過(guò)最近一期凈資產(chǎn)30%。

從金科股份2019年年度股東大會(huì)審議通過(guò)的對(duì)控股子公司150億元擔(dān)保額度使用情況來(lái)看，有21家公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債率超70%。其中合肥金科百俊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司資產(chǎn)負(fù)債率最高，為110.5%。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴記者，從擔(dān)保的額度、比重以及頻率等方面看，近期房企的擔(dān)保事項(xiàng)確實(shí)明顯增加。在其看來(lái)，房企的這類擔(dān)保多半為子公司項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)需要，擔(dān)保頻率密集說(shuō)明公司資金壓力較大，項(xiàng)目回款有壓力。擔(dān)保本身較為正常，但是頻頻擔(dān)保容易讓外界認(rèn)為企業(yè)資金面出現(xiàn)了問(wèn)題。

嚴(yán)躍進(jìn)還表示，相較于大型房企，中型的企業(yè)擔(dān)保意愿更強(qiáng)，“這些企業(yè)都是要做規(guī)模的，這兩年拿了不少高價(jià)的地塊”。

而為高資產(chǎn)負(fù)債率的企業(yè)提供擔(dān)保則無(wú)疑會(huì)加劇房企的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。陳霄稱，在被擔(dān)保公司財(cái)務(wù)狀況惡化的情況下，對(duì)于擔(dān)保方來(lái)說(shuō)或?qū)⒂绊懙街黧w公司的信用資質(zhì)，帶來(lái)一系列隱患。

其補(bǔ)充道，在對(duì)于擔(dān)保公司的選擇上，房企應(yīng)盡量選擇財(cái)務(wù)狀況良好、盈利能力強(qiáng)、具有債務(wù)償還能力的公司。并且在擔(dān)保額度上，也要視自身的實(shí)際情況而定，將風(fēng)險(xiǎn)把握在可控范圍內(nèi)。