房企融資“三條紅線”后，房地產(chǎn)貸款新規(guī)又給銀行設(shè)置了兩條紅線。

2020年12月31日，A股收市后，央行聯(lián)合銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中管理制度》，將銀行分為五檔，并設(shè)立區(qū)別性的“兩條紅線”指標(biāo)，第一條紅線是房地產(chǎn)貸款占比，指一家銀行全部房地產(chǎn)類貸款（包括個人住房貸款、企業(yè)房貸）占其全部貸款的比重。第二條紅線是個人住房貸款占比，指個人住房貸款余額占一家銀行全部貸款比重。這意味著，無論個人按揭貸款還是房企貸款全面受限。

根據(jù)國盛證券研報，從2020年中報披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，共有13家銀行不同程度“踩線”。時點恰逢2021年信貸開門紅季，沖還是不沖？怎么沖？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者摸底，房地產(chǎn)貸款新規(guī)對一線從業(yè)人來說頗為突然，雖然銀行內(nèi)部政策調(diào)整仍未完成，且新規(guī)給了2-4年過渡期，但影響已經(jīng)顯現(xiàn)，2021年的信貸開門紅，注定不同尋常。

“踩線”行壓力不小

據(jù)國盛證券研報指出，上述13家“踩線”上市銀行，壓降壓力較大主要是中小銀行。

央行、銀保監(jiān)會在上述管理制度中將銀行分為5個檔次，其中，第一檔為中資大型銀行；第二檔為中資中型銀行；第三檔為中資小型銀行和非縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)；第四檔為縣域農(nóng)合機(jī)構(gòu)；第五檔為村鎮(zhèn)銀行。

據(jù)國盛證券統(tǒng)計，第一檔銀行中，工行、建行、中行、郵儲銀行個人住房貸款占比分別為33.71%、36.73%、39.19%、33.64%，超出上限32.5%；建行、中行房地產(chǎn)貸款合計占比分別為41.72%和50.01%，超出上限40%。第二檔銀行中，招行、中信銀行、興業(yè)銀行個人住房貸款合計占比分別為25.49%、20.83%、26.93%，超出上限20%；招行、中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占比分別為34.25%、28.06%、28.73%、35.30%，超出上限27.5%；第三檔銀行中，杭州銀行、成都銀行、鄭州銀行、青島銀行、青農(nóng)銀行均出現(xiàn)不同程度“踩線”。

按照該統(tǒng)計，大行中，中行壓降房地產(chǎn)貸款規(guī)模壓力較大，股份行中，招行和興業(yè)壓力不小。

某大行西南地區(qū)對公信貸業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，大行總體來說對房企貸款早有壓縮，審批一直很嚴(yán)格，新規(guī)對大行或是利好。

該人士進(jìn)一步表示，新規(guī)主要針對增量，該區(qū)域分行新增不多，壓力不大。此外，新規(guī)對股份行有了控制，競爭不會像過去那樣無序。該地此前做開發(fā)貸較猛的銀行有招行、浙商和本地一家城商行，此外中信、光大也進(jìn)入較深。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，相較大行，股份行普遍審批更快，對不少房企吸引力較大。對本身增量不多、控額較緊的大行來說，新規(guī)對后續(xù)業(yè)務(wù)的開展一定程度上是利好，但對踩線的大行來說，控規(guī)模的壓力也不小。

華北某大行信貸業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，現(xiàn)在對公對私規(guī)模都受影響，該區(qū)域分行沒有踩線是因已四年基本沒有發(fā)展房企業(yè)務(wù)，其所在二級分行今年新項目只有四個，現(xiàn)在集中審批后，額度幾乎用盡。而三四線城市地方地產(chǎn)商受“三條紅線”管控影響較大，對房貸沖擊也較大。

招行華南某分行信貸業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，現(xiàn)在確實收緊了房地產(chǎn)貸款，其中對公收縮更緊，但消化存量壓力不算太大。同業(yè)來看，他指出中信近幾年在房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)發(fā)力較猛，按揭和對公都增速較快，從消化“訂單”角度看，壓力更大。

踩剎車的開門紅

對銀行來說，2021年開門紅籌備從2020年10月就已開始，而個人住房貸款和房企貸款在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)中屬重點優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，1月本該開閘沖刺階段，突遭收緊，必然對整個開門紅格局造成影響。

多位銀行信貸業(yè)務(wù)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，目前對新規(guī)的新政尚未具體落地，貸款審批前置條件依然延續(xù)以往，但在控規(guī)模，直接表現(xiàn)為，開門紅涉房貸款不沖了，轉(zhuǎn)變最明顯的是按揭。

華南某房地產(chǎn)中介人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，其負(fù)責(zé)的幾個樓盤有100多個客戶，2020年12月按揭貸款已審批通過等待放款。本以為進(jìn)入2021年，額度會寬松許多，沒想到幾家房貸大行的支行長都表示額度非常緊張，現(xiàn)在很多開發(fā)商排隊找銀行要額度，奈何巧婦難為無米之炊。

某“踩線”股份行二級分行零售信貸業(yè)務(wù)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，房地產(chǎn)貸款新規(guī)頒布得很突然，令他們措手不及。1月正是沖刺開門紅的關(guān)鍵時期，這20多天過得卻是極其忐忑。

該人士表示，政策出臺后，行內(nèi)此前對于“沖不沖”按揭尚無明確政策，作為一線業(yè)務(wù)人士，只能沖一下、停一下，不敢不做，也不敢做太多，直至一周前，全行按揭業(yè)務(wù)全面進(jìn)入暫停放款階段。

提到開門紅，該人士更是無奈，新規(guī)對其所在部門沖擊巨大，零售貸款主要包含按揭、消費(fèi)貸和信用貸款，但零售貸款結(jié)構(gòu)具有不同的區(qū)域特征，其所在分行區(qū)域房貸一直是大頭，消費(fèi)貸現(xiàn)在基本全面線上化，信用貸款受制于該地實業(yè)基礎(chǔ)較差，小微企業(yè)主信用貸款占比一直不高，“新規(guī)之后，我們的開門紅基本‘血崩’，已經(jīng)考慮轉(zhuǎn)崗了。”

對房地產(chǎn)開發(fā)貸等對公業(yè)務(wù)板塊來說，新規(guī)的心理沖擊比個貸小很多，嚴(yán)控規(guī)模早非一朝一夕。但此次新規(guī)因明確規(guī)定了房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)占比，直接受控的就是增量。

一位西南大行對公信貸業(yè)務(wù)人士表示，對開門紅來說，銀行比拼的并非誰動作快，而是誰的儲備多，這些為了沖刺開門紅而早早儲備的項目，在控規(guī)模的趨勢下如今成了負(fù)擔(dān)。別說再沖新項目，儲備項目如何消化都可能是問題。

另一位華北大行對公信貸業(yè)務(wù)人士表示，短時間內(nèi)，銀行資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⑹艿綐O大限制，監(jiān)管更希望銀行資金進(jìn)入實體領(lǐng)域和小微企業(yè)，三條紅線+兩條紅線會導(dǎo)致大量中小開發(fā)商無法從銀行獲得融資，對于當(dāng)?shù)胤科髞碚f，他們回款周期在1年左右，這樣會使高負(fù)債的房企和近年拿地迅猛的高杠桿房企以及三四線城市中小型房企將變得非常艱難。

“如果銀行停貸抽貸，導(dǎo)致房企資金鏈出現(xiàn)問題，也并非各方樂見的結(jié)果，所以今年的開門紅，房地產(chǎn)貸款主要是‘吃老本’，對于頭部企業(yè)的需求，分行層面還是在限額內(nèi)盡量滿足。”他進(jìn)一步表示。

超萬億房企債務(wù)將到期

房企融資進(jìn)一步受阻、現(xiàn)金流趨緊已注定。根據(jù)貝殼研究院近日發(fā)布的報告稱，2021年房企到期債務(wù)規(guī)模（不含2021年將發(fā)行的超短期債券）預(yù)計將超過1.2萬億元，同比增長36%，并歷史性地突破萬億大關(guān)。“三條紅線”+房地產(chǎn)貸款新規(guī)疊加償債壓力，將使房企迎來現(xiàn)金流最緊張的時段。

已露端倪的是，房企通過債務(wù)置換緩解債務(wù)壓力自救。此外21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，部分地方政府和銀行在嘗試救助房企，甚至采取更為升級的“置換”手段。

前述華北某大行信貸業(yè)務(wù)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，房企續(xù)貸現(xiàn)在已收緊，審批放款均放緩。但上周開始，其所在省已有幾個城市的地方政府和房企合作，試圖通過地方政府融資平臺向銀行貸款，置換房企到期債務(wù)，以緩解房企現(xiàn)金流緊張狀況。

具體來看，明面上看，地方政府沒有出面主導(dǎo)，銀行與項目方洽談時，對方也不會提政府背書，但銀行是看著政府背景才對接。比如目前正在推進(jìn)的一個項目，是由當(dāng)?shù)爻峭豆竞彤?dāng)?shù)仡^部房企交叉控股共同成立的項目公司，投資某醫(yī)院搬遷項目。該項目總投資數(shù)十億級，該分行審批額度占比超2/3，銀行會嚴(yán)格按照項目進(jìn)度分批撥款，但項目公司拿到貸款后，有空間操作進(jìn)行再投資，主要用途就是置換房企的非銀債務(wù)。

“因為監(jiān)管部門對于銀行債務(wù)審查會非常嚴(yán)格，但對非銀短期債，還有一定的操作空間。通常城投公司在項目公司成立之前，已經(jīng)籌措到項目資金，通過成立項目公司并拿到項目貸款，就有了‘置換’舊債的資金，并將債務(wù)從房企轉(zhuǎn)移到了城投公司。房企通過這種方式置換短期債務(wù)，目的就是不碰三條紅線，維持現(xiàn)有份額。”該人士進(jìn)一步表示。

而銀行和政府平臺之所以默許這種操作，很大程度上來自于幫助房企活下去。“房企拿到置換的資金并非盲目擴(kuò)張或繼續(xù)亂投資，只為活下去。在多個地市，這樣的試點解決方案正在鋪開。對銀行和地方政府平臺來說，這樣的方式或許存在風(fēng)險，但還款來源是新項目，地產(chǎn)公司在新的醫(yī)療城和輕軌周邊都囤積了地塊，新項目一方面可以‘置換’舊債，另一方面也將有望帶動周邊地產(chǎn)升值，獲得穩(wěn)定的收入來源，進(jìn)而改善房企現(xiàn)金流。”該人士直言，該方法對于現(xiàn)階段緩解房企燃眉之急確有“療效”。

普惠指標(biāo)成“紅線”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪中發(fā)現(xiàn)，從2021開門紅政策指標(biāo)看，普惠貸款已成考核重中之重，2021年大概率仍將高速增長。

上市銀行2020年半年報數(shù)據(jù)顯示，六大國有行上半年普惠小微貸款余額為4.26萬億，約占整個銀行業(yè)的31%，相比上年同期提升4個百分點，已成為服務(wù)小微企業(yè)的主力軍。

某大行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，房地產(chǎn)新規(guī)后，開門紅指標(biāo)有所調(diào)整，普惠成為紅線指標(biāo)，完不成普惠，其他業(yè)務(wù)都要按比例打折，即即使別的指標(biāo)均已完成，只要普惠沒完成，得分都要打七折，所以基層業(yè)務(wù)人員都優(yōu)先完成普惠指標(biāo)。

某貸款中介對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，2021年1月普惠貸款開門紅政策較2020年更為優(yōu)惠，抵押貸款最低利率從之前的3.95%下調(diào)至3.85%，但門檻方面沒有進(jìn)一步變化。在該人士看來，在當(dāng)前的LPR利率下，3.85%的利率對于銀行來說幾乎是底價，近期辦理普惠貸款的客戶很多，預(yù)測一季度普惠貸款各行增量不少。

前述大行人士表示，省政府為鼓勵普惠貸款，尤其是純信用普惠貸款和科創(chuàng)企業(yè)密集出臺了很多優(yōu)惠政策。如當(dāng)?shù)厥≌菩辛丝萍假J，由科技廳提供70%的擔(dān)保，農(nóng)戶貸，農(nóng)業(yè)局聯(lián)合工會提供部分擔(dān)保。但對大行來說，對企業(yè)資質(zhì)的審核依然嚴(yán)格，這些客戶獲得審批的前提是入選科技型企業(yè)產(chǎn)品庫，符合政策的小微企業(yè)將獲得更多優(yōu)惠。

“但對很多基層業(yè)務(wù)人員來說，雖然政策優(yōu)惠很多，行內(nèi)額度充裕，但小微企業(yè)受制于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況，尤其民營經(jīng)濟(jì)不算發(fā)達(dá)的區(qū)域，符合政策的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)有限。完成指標(biāo)、獲得更多增量有難度。”該人士表示。