中國新富人群已經(jīng)逐步意識到財務(wù)規(guī)劃和多元化投資的重要性，并積極著手制定財務(wù)規(guī)劃，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

11月27日，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院（以下簡稱“上海高金”）與嘉信理財（Charles Schwab）共同發(fā)布了“2020年中國新富人群財富健康指數(shù)”。

據(jù)悉，上述指數(shù)調(diào)研共訪問了4300余名年收入在12.5萬至100萬元之間、可投資資產(chǎn)在700萬元以下的新富人群，覆蓋中國上海、北京、廣州、深圳、成都、杭州、大連、廈門、重慶、武漢、南通、石家莊、中山、昆明及襄陽等十五座城市。

調(diào)研結(jié)果顯示，中國新富人群目前財務(wù)上面臨的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)為無法按時償還債務(wù)，但他們已經(jīng)逐步意識到財務(wù)規(guī)劃和多元化投資的重要性，并積極著手制定財務(wù)規(guī)劃，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

同時，新富人群也提升了對各類數(shù)字金融平臺的使用率，其中，最受他們青睞的三大投資渠道分別為手機銀行APP、網(wǎng)上銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融投資平臺。

對此，上海高金教授吳飛在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示，今年的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，后疫情時代，中國新富人群的投資偏好正從房地產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)向低風(fēng)險的金融產(chǎn)品，這表明該群體對于外部事件所帶來的宏觀經(jīng)濟風(fēng)險有了更為充分的認知。

嘉信理財國際市場和商業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁、美國證券業(yè)與金融市場協(xié)會榮譽主席Lisa Hunt在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示，如何監(jiān)管非金融企業(yè)的金融業(yè)務(wù)是全球共同面臨的難題。

中國新富人群投資觀生變

Lisa Hunt表示，今年在指數(shù)調(diào)研中發(fā)現(xiàn)中國新富人群的投資偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變。他們不像以前一樣把房地產(chǎn)作為核心的資產(chǎn)大類，而是更傾向于現(xiàn)金、固定收益類產(chǎn)品，流動性更強的同時收益率也穩(wěn)定。“我們也觀察到令人擔(dān)憂的逾期還款情況，包括無法按時償還信用卡貸款、無法按時償還抵押貸款。這說明面對突發(fā)危機時很多新富人群沒有事先做好相應(yīng)的財務(wù)準備。”

財報顯示嘉信理財今年Q3的營收同比下降9.7%，凈利潤下降26.6%。對于下滑的原因，Lisa Hunt表示，主要因素不是新冠疫情，更多是因為其他經(jīng)濟因素。“我們的零售業(yè)務(wù)，即針對個人家庭的業(yè)務(wù)同比增長達到100%。嘉信理財一大主要收入來源是凈息差，因為新冠疫情，美國市場固定收益產(chǎn)品呈現(xiàn)斷崖式的下跌。舉個例子，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率曾在一周內(nèi)跌了175個基點，余下時間都保持在0%的水平。這是嘉信理財凈息差這一塊收入受到重大沖擊的原因，我們預(yù)計這個影響還會持續(xù)一段時間，直到美聯(lián)儲開始加息。”

另外，在2019年10月，嘉信理財將所有的交易傭金費率下調(diào)為零，所以從這個角度不具備可比性，到第四個季度該影響會慢慢削弱。

“我們不能只關(guān)注短線，首要目標是創(chuàng)造長期效益。所以，雖然現(xiàn)在面臨零利率的環(huán)境，我們也沒有因此調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略。相信隨著未來利率環(huán)境的變化，營收會逐漸回升。”Lisa Hunt稱。

對于財富管理行業(yè)數(shù)字化趨勢，Lisa Hunt稱，幾周前嘉信理財決定裁員1000人，但這跟加速數(shù)字化理財服務(wù)發(fā)展沒有關(guān)系。主要是因為收購了德美利證券（TD Ameritrade），公司希望通過收購擴大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高經(jīng)營效率，被裁員的1000人都是嘉信理財與德美利證券在職能上有所重疊的崗位。

“我們的確看到數(shù)字化在加速，該趨勢不僅對金融服務(wù)行業(yè)有利，對投資者和消費者也都有利。嘉信理財不遺余力提升數(shù)字化能力，以為更多客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，并能讓客戶通過他們最喜歡的渠道與我們互動。”Lisa Hunt稱，“但數(shù)字化能力的提升不是說讓我們可以找個借口去裁員，而是讓我們把時間精力投入到客戶最關(guān)心的事情，而不是浪費時間和精力做重復(fù)性的工作。”

她認為，中國智能投顧的發(fā)展在世界上都較為領(lǐng)先，數(shù)字化理財服務(wù)普及率也較高。美國優(yōu)勢在資本市場比較成熟，監(jiān)管相對較發(fā)達，金融產(chǎn)品和服務(wù)選擇上也更豐富更多元化。“在提高投資者的金融素養(yǎng)、幫助大眾做好退休的財務(wù)規(guī)劃、提升金融教育普及等方面，中美兩國金融行業(yè)都可以為兩國政府提供更多有益的建議和幫助。”

吳飛認為，產(chǎn)品多樣化程度是中美兩國理財市場的顯著差異，美國的監(jiān)管比中國完善很多，產(chǎn)品種類更豐富，中國因為受到資產(chǎn)證券化限制產(chǎn)品種類相對更少。另外，中國客戶對于財富管理的認識程度還不夠成熟，美國的財富管理經(jīng)歷過上百年，中國真正的財富管理也就不到30年，中美客戶對風(fēng)險、收益的偏好不一樣。從供給端來看，中國主要財富管理機構(gòu)是銀行、信托和基金這些機構(gòu)，美國則是獨立理財師占比超過50%。

“美國財富管理行業(yè)已經(jīng)歷兩百年歷史，經(jīng)歷了產(chǎn)品銷售、組合管理到全面的財富管理這三個階段。中國財富管理歷史比較短，目前在產(chǎn)品驅(qū)動和產(chǎn)品銷售這個階段，但已有跡象表明正在從產(chǎn)品銷售導(dǎo)向模式轉(zhuǎn)向長期資產(chǎn)組合管理和財富規(guī)劃的方向。”吳飛表示。

建議加大權(quán)益類配置

對于高凈值人群未來兩年的資產(chǎn)配置方向，Lisa Hunt表示，個人需求和偏好不同，所以首先必須明確個人的財務(wù)目標、投資期限、風(fēng)險容忍度，才能配置適合的投資組合。“原則上，我們建議充分多元化投資組合策略，盡量做長線投資，在市場投入的時間比去推測市場短期走勢更重要。”

吳飛建議降低存款和債券的比例，因為全球都進入利率下行通道，余額寶跌破了1點多，都不能跑贏通貨膨脹。此外，吳飛也不建議過多挑選高收益的固收產(chǎn)品，因為現(xiàn)在正處在一個剛兌打破、爆雷密集周期。房地產(chǎn)最好的時間已經(jīng)過了，如果不是一線城市核心地段的房產(chǎn)，不建議過多投入。但房地產(chǎn)是抵御通貨膨脹最好的工具，好地段房產(chǎn)會產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，所以在權(quán)重不大的情況下也值得考慮。

“我個人會加重權(quán)益類資產(chǎn)的配置，一是國家重視，另外中國整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型必然會導(dǎo)致大量新興產(chǎn)業(yè)以及跟消費相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，跟隨著這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型會獲利頗豐。”吳飛表示。