下半年以來，由于監(jiān)管要求壓降融資類業(yè)務(wù)，集合信托產(chǎn)品的募集規(guī)模出現(xiàn)較為明顯的下滑。
9月集合信托產(chǎn)品的募集情況下滑較為明顯。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至9月30日，成立規(guī)模1403.67億元，與上月相比減少13.14%。
信托產(chǎn)品和成立規(guī)模都有減少
用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，9月共計成立集合信托產(chǎn)品1634款，與上月同時點(diǎn)相比減少6.16%；成立規(guī)模1403.67億元，與上月同時點(diǎn)相比減少13.14%，成立規(guī)模已經(jīng)連續(xù)三個月較大幅度下滑。另外，2020年第三季度共計成立集合信托產(chǎn)品5780款，環(huán)比下滑27.11%，成立規(guī)模5150.06億元，環(huán)比下滑31.05%。
2020年第三季度融資類產(chǎn)品規(guī)模占比大幅下滑，投資類產(chǎn)品規(guī)模占比攀升。融資類業(yè)務(wù)被壓降，對信托公司的集合信托業(yè)務(wù)影響很大。目前監(jiān)管層對于非標(biāo)業(yè)務(wù)的限制比較嚴(yán)格，且市場上優(yōu)質(zhì)非標(biāo)類資產(chǎn)相對缺乏，融資類信托產(chǎn)品的募集規(guī)模下滑。
“強(qiáng)監(jiān)管帶來的行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力成為影響近期集合信托市場的主要因素。發(fā)展投資類業(yè)務(wù)成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的必要途徑，其中標(biāo)品信托成為信托公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)之一，該類產(chǎn)品主要投向公開市場發(fā)行和交易的標(biāo)準(zhǔn)金融資產(chǎn)，屬于典型的投資類業(yè)務(wù)。但該類產(chǎn)品多為凈值化產(chǎn)品，投資者的接受程度不高，此類新產(chǎn)品的募集規(guī)模并未出現(xiàn)明顯上升。”用益信托網(wǎng)研究員喻智稱。
雖然募集規(guī)模下滑，同時信托產(chǎn)品的收益率下行對投資者的吸引力降低，但今年以來，除了幾家高風(fēng)險的信托公司外，信托行業(yè)的利潤并無明顯減少。
信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度利潤為174.92億元，環(huán)比一季度166.10億元增長5.31%，盈利狀況保持良好。2020年二季度人均利潤為59.51萬元，同比下降8.43%，環(huán)比一季度54.48萬元增長9.23%。
值得一提的是，2020年二季度末，68家信托公司涉及的清算項目1685個，年化綜合實(shí)際收益率為6.25%，比去年同一時期的4.49%要高；平均年化綜合信托報酬率為1.26%，比一季度的0.66%高得多。
一位頭部信托公司的財富端人士對第一財經(jīng)記者表示，盡管今年信托業(yè)一些風(fēng)險事件影響信托業(yè)務(wù)的成立、募集，但市場需求還在，依然強(qiáng)勁，無論是主動管理項目還是通道項目，費(fèi)用都漲了不少。
房地產(chǎn)類信托募資規(guī)模環(huán)比大幅下降
房地產(chǎn)類信托一向是信托業(yè)務(wù)的重頭戲。因房企融資“三四五新規(guī)”的落地，房企的信托融資短時間內(nèi)持續(xù)收緊。
據(jù)用益信托網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至9月30日，9月房地產(chǎn)類信托募集資金347.70億元，環(huán)比減少39.86%。
喻智稱，由于房企融資新規(guī)的影響，房企融資的方式預(yù)期將逐漸由債權(quán)性融資轉(zhuǎn)向股權(quán)性融資。從公開的監(jiān)管政策信息來看，監(jiān)管層對房企融資中有息負(fù)債的比重關(guān)注程度最高，因此，降低貸款等形式的債權(quán)融資的比重成為房企考慮的重點(diǎn)，通過股權(quán)投資或明股實(shí)債的形式獲得融資。
另外，房地產(chǎn)行業(yè)融資收緊已經(jīng)成為下半年的基調(diào)，信托公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)會相對會更少。其中高杠桿、高負(fù)債率的大房企將明顯受到融資政策收緊的沖擊，而中小房企受波及程度將遠(yuǎn)大于頭部房企，房地產(chǎn)類信托或?qū)⒂l(fā)集中于頭部房企。
喻智稱，未來，房地產(chǎn)類信托業(yè)務(wù)展業(yè)會更加謹(jǐn)慎。在房企融資“三四五新規(guī)”落地之后，房企融資規(guī)模被壓縮已成定局，信托行業(yè)受到的沖擊也會較為明顯。作為高負(fù)債、高杠桿運(yùn)作的行業(yè)，房企受到新規(guī)的約束，減少債務(wù)性融資已成行業(yè)共識。信托公司開展相關(guān)業(yè)務(wù)須更加謹(jǐn)慎，注重合規(guī)的要求，改變交易模式。
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