目前各大上市房企已經(jīng)相繼披露完2020年上半年業(yè)績(jī)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)總體來看，盈利指標(biāo)整體表現(xiàn)并不樂觀。

據(jù)克而瑞研究中心披露的數(shù)據(jù)顯示，從利潤(rùn)率指標(biāo)來看，2020年上半年房企整體的毛利率、凈利率及歸母凈利率水平均延續(xù)近年來的下行趨勢(shì)，且降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。上半年，行業(yè)179家樣本房企毛利率中位數(shù)為31.3%，同比下滑2.4個(gè)百分點(diǎn)；凈利率中位數(shù)為9.7%，同比下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)，且與歷年相比，凈利率中位數(shù)降至2015年、2016年水平。此外，歸母凈利率中位數(shù)達(dá)到歷年新低點(diǎn)，為7.2%。房企整體盈利指標(biāo)的持續(xù)下行，是由于受到房地產(chǎn)調(diào)控政策和高地價(jià)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)的影響。一反面，從目前的政策環(huán)境來看，地產(chǎn)調(diào)控的整體基調(diào)仍以企穩(wěn)為主，局部地區(qū)在調(diào)控上持續(xù)趨緊，尤其是一二線城市的限價(jià)政策難以放松，存在地價(jià)房?jī)r(jià)比率高的問題，開發(fā)商的盈利空間受限。

另外一方面，上半年不少房企前期獲取的高地價(jià)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算周期，這樣一來就壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間，這也是導(dǎo)致開發(fā)商盈利指標(biāo)下降的重要原因。

克而瑞指出，今年二季度以來，土地市場(chǎng)火熱，高溢價(jià)的土地成交不斷，這些項(xiàng)目將在未來一到兩年陸續(xù)體現(xiàn)在企業(yè)營(yíng)收和盈利上，繼續(xù)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。

克而瑞認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，開發(fā)商的利潤(rùn)將持續(xù)面臨下行壓力，毛利率將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

繼續(xù)穩(wěn)坐銷售額第一的碧桂園（02777.HK）認(rèn)為，未來項(xiàng)目毛利率向22%-24%之間靠近，毛利潤(rùn)和毛利率慢慢維持穩(wěn)定，可能會(huì)有反彈機(jī)會(huì)。

中國(guó)恒大（03333.HK）在半年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上稱，今年受到新冠肺炎疫情影響，公司加大了竣工樓棟的折扣力度，避免庫存，有部分項(xiàng)目是今年銷售今年交樓，平均售價(jià)為8350元/平方米，這一售價(jià)和過去12個(gè)月的銷售價(jià)格有一定幅度的下降，這是恒大利潤(rùn)下滑的主要原因，預(yù)計(jì)公司未來毛利率可以保持在25%以上。

萬科認(rèn)為，毛利率下降長(zhǎng)期來看是一個(gè)趨勢(shì)，目前銷售的毛利率比已結(jié)轉(zhuǎn)毛利率更低一些，預(yù)計(jì)年底會(huì)有小幅回落，集團(tuán)會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健的投資和精益運(yùn)營(yíng)，把毛利率控制在合理水平。

龍湖集團(tuán)（00960.HK）則認(rèn)為，未來行業(yè)的增速放緩，會(huì)回歸正常，未來追求2位數(shù)的增長(zhǎng)，保持毛利率在25%-30%。

中國(guó)金茂（00817.HK）稱，今年毛利率受到的影響比較大，是一個(gè)低點(diǎn)，估計(jì)可以達(dá)到去年的毛利率，隨著今后城市運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)入結(jié)算期，毛利率會(huì)恢復(fù)。

保利置業(yè)表示，隨著開發(fā)節(jié)奏的加快，預(yù)期整體毛利率也會(huì)慢慢出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，行業(yè)毛利率水平可能會(huì)回落在30%左右，集團(tuán)將保持在行業(yè)水平左右。