再創(chuàng)銷售額新高的“618”似乎也刺激了房地產(chǎn)企業(yè)的“購物欲”，今年5月以來，資本市場上掀起了一波房企回購小高潮。6月22日，萬通地產(chǎn)、藍光發(fā)展接連宣布回購股份進展情況。而在此前，中國恒大、萬科A、華夏幸福等房企也陸續(xù)在資本市場上采取了回購、高管增持等操作。業(yè)內(nèi)人士表示，房企加大回購力度有利于提振低迷的股價，也彰顯了企業(yè)對于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的信心。

據(jù)貝殼研究院發(fā)布的《1-5月房企融資監(jiān)測月報》顯示，房企發(fā)起大規(guī)?；刭徠髽I(yè)股份與債務票據(jù)共計24起，主要涉及7家房企。最為典型的是恒大，在5月4日至29日期間，共發(fā)起16次股份回購，累計回購股份計10203萬股，涉及支付資金約15.94億港元。

除了企業(yè)股份外，還有債務票據(jù)的回購。5月內(nèi)發(fā)生3000萬以上票據(jù)回購主要有3家房企，其中5月7日正榮回購并注銷1.69億美元年息10.50%的優(yōu)先票據(jù)。除此之外，5月內(nèi)中南、建發(fā)、中洲、金融街等多家房企獲控股股東增持。

對于回購原因，房企普遍認為回購能夠代表公司對企業(yè)未來發(fā)展的信心。藍光發(fā)展表示，回購是基于對公司未來發(fā)展前景信心和內(nèi)在價值的認可，同時為維護廣大投資者利益、增強投資者信心、促進公司長期健康發(fā)展。碧桂園表示，回購事宜可能會提高公司及其資產(chǎn)的凈值或每股盈利。世茂股份表示，增持是因為股東對公司未來發(fā)展信心及公司長期投資價值的認可。

事實上，房企回購潮的背后是今年以來房地產(chǎn)公司股票集體表現(xiàn)低迷。在創(chuàng)業(yè)板一路高歌猛漲的同時，地產(chǎn)板塊跌跌不休，截至6月23日收盤，申萬一級房地產(chǎn)指數(shù)從年初的3911.89下跌至3462.65，恒生地產(chǎn)類指數(shù)由年初的40341.62下跌至33299.95。個股方面，融創(chuàng)中國、萬科A、碧桂園分別下跌27.8%、21.5%、19.9%。

貝殼研究院分析認為，5月出現(xiàn)房企回購潮的原因，一方面是企業(yè)股份的回購有利于穩(wěn)定或提升股價，緩解質(zhì)押風險，增加投資人信心；另一方面則是金融環(huán)境的寬松帶來的融資成本的下行，房企借機發(fā)行低息新債來回購高息舊債，緩解債務壓力，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

房地產(chǎn)板塊持續(xù)跑輸大市的表現(xiàn)，主要源自于資金對樓市的悲觀。疫情發(fā)生以來，房地產(chǎn)行業(yè)受到巨大沖擊，銷售額、投資額一度出現(xiàn)斷崖式下跌。雖然隨著復產(chǎn)復工的推進，樓市有所回暖，但市場仍然充滿不確定性。

平安證券研究所地產(chǎn)團隊認為，中期來看，隨著積壓需求與投資改善需求釋放，三四線需求透支影響顯現(xiàn)，后續(xù)需求不確定性加大，供應大幅增加或?qū)е氯セ手鸩匠袎骸齑娉掷m(xù)積累，帶動樓市緩慢降溫，預計全年全國銷售面積同比降5%至10%。

對于樓市的整體悲觀預期無疑影響了資本市場資金的短期走向。但是長期來看，疫情并不會改變房地產(chǎn)行業(yè)長期供需趨勢，優(yōu)質(zhì)房企仍然有成長空間。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，累計看，前五月百強房企銷售恢復逾去年九成，大中型房企復蘇更快。2020年百強房企前5月全口徑銷售金額約35705億元，同比下降7%，整體百強銷售已恢復近去年同期九三成。單月看，百強房企5月銷售增速轉(zhuǎn)正并取得兩位數(shù)增長，多家房企增速亮眼。5月單月百強房企全口徑銷售金額合計約10688億元，同比增長16%，增速明顯。企業(yè)層面看，金地集團、中國金茂、中梁控股、禹洲地產(chǎn)、中駿集團控股等房企均實現(xiàn)超過50%的增長，銷售增長勢頭強勁。

克而瑞證券研究院首席分析師董浩表示，5月百強房企單月銷售今年首次轉(zhuǎn)正且實現(xiàn)兩位數(shù)增長，新房銷售如期復蘇?？紤]到疫情影響愈加式微，復工復產(chǎn)持續(xù)推進，百強房企后續(xù)銷售仍具備較大提升空間，料全年銷售不悲觀。此外，今年兩會突出“房住不炒”、“因城施策”的穩(wěn)定思路，中長期在經(jīng)濟受疫情影響承壓較大的背景下，房地產(chǎn)短期或仍然扮演壓艙石角色。預計在房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展大環(huán)境下，具備較強融資優(yōu)勢、投資能力和產(chǎn)品能力的龍頭房企，以及財務穩(wěn)健、發(fā)展快速的成長型房企未來有望迎來估值修復。

此外，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)總體增速正在放緩，頭部房企早已開始嘗試向文旅、康養(yǎng)、農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等多元化轉(zhuǎn)型，即使對房地產(chǎn)業(yè)本身而言，后周期的物服務業(yè)、住房租賃、舊城改造等領域都在提供新的增長動能。