近日，碧桂園創(chuàng)投“圍獵”家居建材的投資備受關(guān)注——其在過去一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，對(duì)包括惠達(dá)衛(wèi)浴、蒙娜麗莎等龍頭家居建材企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資，斥資總計(jì)已超過15億元人民幣。
有市場(chǎng)人士介紹道，由于后疫情期間蘊(yùn)含“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”的可能性大，因此在精裝房領(lǐng)域，出于對(duì)定制家居的材料配置與儲(chǔ)備需求，地產(chǎn)開發(fā)商與供應(yīng)商開始謀求深度綁定。
有數(shù)據(jù)顯示，目前精裝房在市場(chǎng)的滲透率仍未過半，且在單位使用面積成本趨高的背景下，消費(fèi)者對(duì)此需求巨大，B端高毛利家居企業(yè)或?qū)⑽顿Y機(jī)構(gòu)深度布局。
地產(chǎn)商頻頻搶占家居市場(chǎng)
在一個(gè)多月的時(shí)間里，深圳市碧桂園創(chuàng)新投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱碧桂園創(chuàng)投）已經(jīng)向包括帝歐家居在內(nèi)的3家家居企業(yè)投資超過15億元，且相互之間都有深度戰(zhàn)略合作之意。市場(chǎng)不禁在問：碧桂園到底在下一盤什么棋？
“廣義來說，這些都屬于工程渠道的投資布局，相比臨時(shí)選取供應(yīng)商，以股權(quán)綁定形式參與經(jīng)營(yíng)，能夠?qū)⒐こ糖赖睦麧?rùn)做到最大化。”東北證券分析稱，開發(fā)商以精裝項(xiàng)目拓展經(jīng)營(yíng)的案例日趨增多，通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的方式，對(duì)建材及家具用料進(jìn)行整合，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)充以及降低成本的有效路徑。
5月20日晚間，惠達(dá)衛(wèi)浴披露定增預(yù)案。該公司擬向包括碧桂園創(chuàng)投、王惠文、王彥慶和王彥偉等4名特定投資對(duì)象，非公開發(fā)行股票不超過6097.56萬股，募集資金總額不超過5億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，碧桂園創(chuàng)投計(jì)劃認(rèn)購不超過4.15億元。
記者發(fā)現(xiàn)，由于近期股市走勢(shì)疲弱，輪動(dòng)資金開始向有業(yè)績(jī)爆發(fā)預(yù)期的板塊集中，包括家電、智能家居及建材等企業(yè)，外界對(duì)其“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”預(yù)期信心十足。
有私募人士表示，剛需經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)投融資效率較高，特別是對(duì)于“地產(chǎn)+”投資組合，一些因受疫情影響而短期需求被抑制的行業(yè)，“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”將會(huì)出現(xiàn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年5月25日，中信家居指數(shù)在過去20天內(nèi)漲幅超過3.5%，而同期上證指數(shù)跌幅為1.09%。
對(duì)此，來自華金證券的研報(bào)分析指出，家具建材企業(yè)已陸續(xù)通過地產(chǎn)開發(fā)商聯(lián)手進(jìn)行銷售。“與碧桂園投資相仿，包括萬科、恒大、雅居樂、華潤(rùn)置地等，未來大格局將是地產(chǎn)商與建筑材料供應(yīng)鏈的聯(lián)合演繹。在此期間，地產(chǎn)商、建筑材料及家居供應(yīng)鏈企業(yè)將攜手對(duì)C端進(jìn)行多元化布局，全面搶占流量入口。”
精裝房市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)
有分析人士指出，由于家居、建材品牌的競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定，即便是傳統(tǒng)家裝向現(xiàn)代化智能家裝演進(jìn)，已有的市場(chǎng)格局很難被打破，這給投資于此的資金提供了方向性引導(dǎo)。
前述私募人士告訴記者，隨著居住空間單位面積價(jià)格的提升，消費(fèi)者對(duì)精裝用料的標(biāo)準(zhǔn)和覆蓋度日趨挑剔。“以統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行家裝物料的供應(yīng)，可促使精裝標(biāo)準(zhǔn)在功能、風(fēng)格乃至服務(wù)上高度統(tǒng)一，降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也能縮短竣工周期。”
事實(shí)上，目前我國(guó)精裝房的滲透率依然較低。相對(duì)于毛坯房而言，中信建投的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019全年，精裝房在市場(chǎng)的占比僅為32%，但與此同時(shí)，精裝房開盤的數(shù)量卻在顯著增長(zhǎng)——2019年精裝商品住宅開盤規(guī)模同比增長(zhǎng)近30%，已突破300萬套。
可見，消費(fèi)者購置精裝房的意愿助推包括開發(fā)商、家居及建材企業(yè)的擴(kuò)張與融資。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，近年來，家居類企業(yè)的融資動(dòng)態(tài)頻繁，僅智能家居類的融資在2019年就有14起，其中包括阿里巴巴、小米、順為資本等機(jī)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)注資。
如阿里巴巴在去年就對(duì)美凱龍和三維家分別投資43.59億元、5億元人民幣，幫助各自完成債權(quán)融資和C輪投資計(jì)劃。需要指出的是，這兩家均與地產(chǎn)及周邊企業(yè)開展深度合作。
在此前已披露定增方案的上市公司中，碧桂園創(chuàng)投計(jì)劃分別出資不超過5億元參與帝歐家居和蒙娜麗莎的非公開發(fā)行。若3筆定增足額完成，碧桂園創(chuàng)投將合計(jì)耗資14.15億元。
公告數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年，帝歐家居來自碧桂園的銷售收入分別為20.41億元、13.28億元，占公司各期營(yíng)業(yè)收入的47.4%、23.84%。同期，蒙娜麗莎向碧桂園銷售瓷磚帶來的銷售收入分別為4.31億元、3.72億元，占公司各期營(yíng)收的比例分別為13.4%、9.8%。碧桂園的同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也分別為742億元、915億元，同比增長(zhǎng)78%、23%。
根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2019年，我國(guó)精裝修項(xiàng)目累計(jì)覆蓋全國(guó)231個(gè)城市，規(guī)模已達(dá)到322.8萬套，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)精裝房開盤數(shù)量將達(dá)到360萬~400萬套、增速為20%~33%，2029年精裝房滲透率將達(dá)到80%，精裝房市場(chǎng)將保持持續(xù)增長(zhǎng)。
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