2019年是金地集團（600383.SH）收獲的一年。簽約銷售順利突破2000億元、凈利潤邁上百億元大關、開發(fā)產(chǎn)業(yè)園面積超過200萬平方米...堅持企業(yè)規(guī)模和效益“平衡發(fā)展觀”的金地集團業(yè)績增速超出市場預期。
在尋找到規(guī)模和利潤的平衡秘籍之后，金地集團的發(fā)展明顯提速。公司近五年時間收入增長約一倍，盈利翻了不止兩倍。在此之前的五年營收遠遠翻倍，歸屬凈利潤增速卻不到五成。
金地集團利潤增速高、規(guī)模大，盈利也更具含金量。公司的盈利幾乎全由主業(yè)貢獻，并非公允價值或者轉讓獲益來增加利潤規(guī)模。而且，2019年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額接近80億元，公司掙到的錢，是真金白銀，而不是紙上富貴。
企業(yè)盈利分紅是對股東的基本回報，在公司盈利的同時，金地集團開始大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)園區(qū)，來為實體經(jīng)濟服務、為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務。目前公司產(chǎn)業(yè)園區(qū)已經(jīng)突破200萬平方米。
盈利含金成色高
金地集團4月23日發(fā)布的年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入634.2億元，同比增長25.09%；實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤100.75億元，同比增長了24.41%。公司盈利規(guī)模首次叩響百億元門檻。
盈利破百億的同時，公司的簽約收入也邁上新臺階。2019年金地集團累計實現(xiàn)簽約面積1079萬平方米，同比增長22.9%，實現(xiàn)簽約金額2106億元，同比增長29.7%。在2016年簽約銷售首次邁上千億元規(guī)模后三年，金地集團的簽約規(guī)模就翻倍來到了2000億元之上。
天風證券表示，金地集團業(yè)績穩(wěn)步增長，盈利能力維持高位。公司簽約銷售近4年復合增長率達到22.5%。預計2020年可售貨值約4000億，有望達到2400億銷售額，對應增速約14%。
對于公司營收的增長，金地集團表示，營業(yè)收入上升主要是由于并表范圍內(nèi)的房地產(chǎn)項目的結算面積增長。公司房地產(chǎn)項目結算面積393.22萬平方米，同比上升53.8%，結算面積在兩連降之后實現(xiàn)大幅增長。
并且，2020年金地集團計劃新開工面積923萬平方米，竣工面積1158萬平方米。2019年新開工面積1631萬平方米，完成竣工面積925萬平方米。由于疫情影響，新開工受到影響無可避免，竣工面積的增加將是公司未來業(yè)績的保障。
2015年時金地集團的營收為327.62億元，歸屬母公司股東的凈利潤為32億元，如今在營收增長約一倍的情況下，歸屬凈利潤輕松破百億，增幅達到2.15倍。
這意味著僅僅用了五年時間，金地集團的盈利規(guī)模就增長了兩倍有余，在A股上市的一線房企中，有這樣利潤增速的房企屈指可數(shù)。即使在香港上市的內(nèi)房股中，在營收增長僅一倍有余的情況下，凈利潤能夠?qū)崿F(xiàn)逾兩倍增長的一線房企也是鳳毛麟角。
而且，與很多家房企動輒以公允價值損益增加賬面盈利、轉讓項目增厚利潤等等非經(jīng)營性獲益相比，近幾年金地集團的投資性房地產(chǎn)雖然不斷增長，但公允價值損益一路走低，這種沒有太多意義的賬面盈利對利潤的影響日漸式微。金地集團凈利潤的“含金量”不斷提升。
僅以公允價值為例，2019年金地集團的公允價值變動凈收益為5.01億元，這就是說公允價值帶來的賬面收益占公司盈利的比例不足5%。在銷售規(guī)模超過2000億元的15家一線房企中，公允價值損益占比同樣不足5%的僅有5家左右。
之所以說金地集團的凈利潤含金量高另外一個原因是公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉正。2019年金地集團高度重視現(xiàn)金流管理，強調(diào)銷售及時回款，報告期內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入78.99億元。
并且這是在公司并未收縮拿地規(guī)模下實現(xiàn)了經(jīng)營現(xiàn)金流轉正，這更顯示出公司業(yè)績的含金量。2019年金地集團拿地總投資額約1200億元，其中權益投資額約558億元。與之對應的是，2018年公司拿地總投資額約1000億元，權益投資額約404億元。
檢驗凈利潤含金量的另外一個指標則是企業(yè)的分紅。在中央日前發(fā)布的《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》中明確提出，要完善股票市場基礎制度，鼓勵和引導上市公司現(xiàn)金分紅。上交所也在幾年前出臺意見，鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅比例不低于30%。深交所也多舉措鼓勵和引導上市公司現(xiàn)金分紅。
現(xiàn)金分紅一向是金地集團的一大優(yōu)勢。根據(jù)2019年年報，金地集團送出了每10股派6.7元（含稅）的分紅方案，合計派息30.25億元，分紅率達到30.02%。以年報前一交易日-4月22日公司收盤價13.24元/股計算，金地集團分紅股息率達到了5.06%。
自2001年上市以來，金地集團每一年都向股東分配現(xiàn)金紅利。2015年和2016年，公司現(xiàn)金分紅率連續(xù)兩年超過50%，2017年和2018年雖然有所回落，但仍處于在30%以上的分紅高位，仍然領先絕大多數(shù)上市房企。
在做好房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的同時，金地集團也加強了對實體經(jīng)濟的支持力度。即做好企業(yè)經(jīng)濟效益之時，也努力擴大社會效益，實現(xiàn)企業(yè)效益與社會效益的統(tǒng)一發(fā)展。目前公司加大發(fā)展產(chǎn)業(yè)園區(qū)的力度，通過大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)園，實現(xiàn)為實體經(jīng)濟服務。
產(chǎn)業(yè)園助力實體經(jīng)濟
無論是政策的調(diào)整還是企業(yè)自身轉型的需要，近年來房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進行多元化探索和布局是主流趨勢。在服務實體經(jīng)濟背景下，產(chǎn)業(yè)園區(qū)行業(yè)正成為房企轉型、拓展業(yè)務的一大方向。
金地集團是行動較早的一家。早在數(shù)年前，金地集團就確立了“以住宅業(yè)務為核心，以商業(yè)地產(chǎn)和金融業(yè)務為兩翼，協(xié)同發(fā)展，成為復合型地產(chǎn)開發(fā)商”的一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略。這其中，公司的商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務主要包括城市綜合體、寫字樓、產(chǎn)業(yè)園和酒店等業(yè)態(tài)的開發(fā)和運營。
與城市綜合體等服務終端消費者不同，金地集團的產(chǎn)業(yè)園主要服務的是實體經(jīng)濟。在國家號召“房子是用來住的，不是用來炒的”和支持實體經(jīng)濟、反哺實體經(jīng)濟的時代背景下，金地集團大力發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)，為高新科技企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)打造能滿足其各方面功能需求、高性價比的園區(qū)空間。
在催生多元化經(jīng)濟模式的同時，金地集團還致力于鏈接資源、交叉共享形成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為實體經(jīng)濟服務、為區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務。
在確立了產(chǎn)業(yè)園的定位后，金地集團所開發(fā)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)模突飛猛進。2018年產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的投資運營實現(xiàn)了跨地域布局，產(chǎn)業(yè)園區(qū)面積突破100萬平方米。
截至2019年，金地集團在海內(nèi)外自主開發(fā)和運營的產(chǎn)業(yè)項目已經(jīng)接近20個, 總建筑面積達到200多萬平方米。
因為具備國際頂尖資源的對接能力，金地集團的產(chǎn)業(yè)園區(qū)不僅能夠快速融合區(qū)域上下游產(chǎn)業(yè)鏈，也能依托自身平臺資源優(yōu)勢，導入國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)，帶動片區(qū)產(chǎn)業(yè)的轉型升級。這成為了金地集團旗下產(chǎn)業(yè)園區(qū)的獨特競爭力。
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