7月31日地產(chǎn)股集體下跌。截至收盤，當(dāng)日135只房地產(chǎn)業(yè)股票平均跌幅達(dá)1.51%，一天總蒸發(fā)市值達(dá)545億元。其中，市北高新、嘉凱城等股票領(lǐng)跌，跌幅超過(guò)9%。

此前一天，中共中央政治局會(huì)議繼4月之后再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，并首次明確不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。這是政治局會(huì)議釋放的重磅信號(hào)之一，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)房地產(chǎn)政策不會(huì)放松，但市場(chǎng)已有預(yù)期，所以地產(chǎn)股下跌的過(guò)程不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。

在中原地產(chǎn)首席分析師張大偉看來(lái)，未來(lái)政策還是以平穩(wěn)為主。房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制已經(jīng)在租售并舉、“房住不炒”等環(huán)節(jié)開(kāi)始快速落地，預(yù)計(jì)2019年后續(xù)將有更多制度性政策發(fā)布。

“這一輪調(diào)控的維穩(wěn)信號(hào)很足，可能會(huì)逐步淘汰一批中小房企，尤其是高杠桿融資的房企。”業(yè)內(nèi)人士告訴新京報(bào)記者，從政策面來(lái)看，今年上半年樓市走出一波“小陽(yáng)春”后，監(jiān)管部門密集發(fā)聲，都在給樓市“退燒”。

據(jù)央行7月31日消息稱，7月29日，央行在北京召開(kāi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)保持個(gè)人住房貸款合理適度增長(zhǎng)，嚴(yán)禁消費(fèi)貸款違規(guī)用于購(gòu)房，加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)、委托貸款等渠道流入房地產(chǎn)的資金管理。

近期房地產(chǎn)調(diào)控政策

4月19日

政治局會(huì)議提出，堅(jiān)持“房住不炒”，落實(shí)好一城一策、因城施策、城市政府主體責(zé)任的長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制。

5月17日

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布23號(hào)文，叫停信托變相為不符條件的房地產(chǎn)項(xiàng)目融資輸血。

6月13日

銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在陸家嘴論壇上表示，必須正視一些地方房地產(chǎn)金融化問(wèn)題。

7月初

銀保監(jiān)會(huì)約談警示部分近期地產(chǎn)業(yè)務(wù)增量大的信托公司。

7月12日

發(fā)改委發(fā)布房企外債申請(qǐng)備案登記通知，要求房企發(fā)行外債只能用于置換未來(lái)一年內(nèi)到期的中長(zhǎng)期境外債務(wù)。

7月29日

央行在北京召開(kāi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位。保持個(gè)人住房貸款合理適度增長(zhǎng)，嚴(yán)禁消費(fèi)貸款違規(guī)用于購(gòu)房，加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)、委托貸款等渠道流入房地產(chǎn)的資金管理。

7月30日

政治局會(huì)議重申“房住不炒”，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，首提不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。

房住不炒

135只地產(chǎn)股普跌 專家稱下跌符合預(yù)期

Wind數(shù)據(jù)顯示，7月31日，135只房地產(chǎn)業(yè)股票平均跌幅達(dá)1.51%。其中，市北高新、嘉凱城等股票跌幅較大超9%，分別下跌9.98%及9.21%。華夏幸福、金地集團(tuán)、陽(yáng)光城等多家上市房地產(chǎn)業(yè)股票，當(dāng)日跌幅也均超4%。此外，綠地控股、華僑城A、萬(wàn)科A、榮盛發(fā)展等上市房地產(chǎn)業(yè)股票，當(dāng)日跌幅超3%。

7月30日召開(kāi)的政治局會(huì)議，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控提出了要求。會(huì)議提出，堅(jiān)持房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。此次表述最大的變化在于提出了房地產(chǎn)不是經(jīng)濟(jì)刺激手段的新定義。“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，政策判斷撲朔迷離的情況下，該表述具有積極的意義。”易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示。

他認(rèn)為，這一表述明確了房地產(chǎn)的市場(chǎng)角色，即房地產(chǎn)不應(yīng)該是刺激經(jīng)濟(jì)的工具，各地對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的定位，依然需要強(qiáng)化其消費(fèi)品的概念，即房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的。各地發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，要更多考慮房地產(chǎn)背后的消費(fèi)需求，而不應(yīng)該和經(jīng)濟(jì)刺激等做過(guò)多的掛鉤。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，政治局這個(gè)會(huì)議的信號(hào)就是政策不會(huì)放松，所以對(duì)于銷售市場(chǎng)是有一定利空的，地產(chǎn)股適當(dāng)下跌也是符合預(yù)期的。但這個(gè)過(guò)程也不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，這和近期本身類似融資政策收緊已經(jīng)強(qiáng)化了市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。

對(duì)此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析稱，去年底的兩次政治局會(huì)議并未提房地產(chǎn)，此后今年4月與7月連續(xù)提及“房住不炒”，繼續(xù)明確了房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)收緊，對(duì)炒房者將有打擊，也有利于市場(chǎng)平穩(wěn)。

張大偉表示，在過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，的確出現(xiàn)過(guò)為了短期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目標(biāo)而放棄房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的落地執(zhí)行，本次會(huì)議第一次明確了這一點(diǎn)。而房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制已經(jīng)在租售并舉、“房住不炒”等環(huán)節(jié)開(kāi)始快速落地，預(yù)計(jì)2019年后續(xù)將有更多制度性政策發(fā)布。另外，房地產(chǎn)稅等調(diào)控政策也將在2019年加速落地。整體來(lái)看，房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)了質(zhì)變。

監(jiān)管重拳

房地產(chǎn)融資收緊 中小房企面臨優(yōu)勝劣汰

實(shí)際上，過(guò)去三個(gè)月時(shí)間，多部門密集發(fā)聲劍指房地產(chǎn)。其中，5月17日，銀保監(jiān)會(huì)23號(hào)文重申嚴(yán)格監(jiān)管房地產(chǎn)融資。近兩個(gè)月后，發(fā)改委發(fā)文要求房企發(fā)行外債只能用于置換未來(lái)一年內(nèi)到期的中長(zhǎng)期境外債務(wù)。

今年上半年，房企享受了一陣較為寬松的融資環(huán)境，亦帶動(dòng)了樓市熱度。據(jù)央行公布的2019年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，住戶部門貸款中，被認(rèn)為能夠一定程度上反映房貸變化的中長(zhǎng)期貸款增加2.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10%。

此前房地產(chǎn)信托受到約束時(shí)，多位信托公司人士告訴新京報(bào)記者，今年上半年房地產(chǎn)信托整體增速過(guò)快，多地銀保監(jiān)局對(duì)房地產(chǎn)信托開(kāi)出罰單，有公司地產(chǎn)項(xiàng)目爆雷，這些可能都是監(jiān)管收緊的誘因。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，房企對(duì)外部融資的依賴度普遍不低，比如一個(gè)項(xiàng)目，可能只有三分之一或四分之一的資金是房企自己出，其余部分都靠外部融資，這就形成三倍或四倍的杠桿。他認(rèn)為，這一輪調(diào)控給的維穩(wěn)信號(hào)很足，可能會(huì)逐步淘汰一批中小房企，尤其是高杠桿融資的房企。

而根據(jù)人民法院公告網(wǎng)，截至7月23日，今年全國(guó)共有271家房地產(chǎn)企業(yè)宣告破產(chǎn)清算。除了大量不知名的中小型房企之外，位列全國(guó)500強(qiáng)第215位的上市房企銀億集團(tuán)也位列其中。張大偉表示，對(duì)比全國(guó)10萬(wàn)家級(jí)別的房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量，幾百家企業(yè)的破產(chǎn)算是所有行業(yè)里面比例最低。從環(huán)比同比看，這個(gè)數(shù)據(jù)也沒(méi)有明顯增加。

有分析認(rèn)為，這其實(shí)也是房地產(chǎn)行業(yè)集中度提升的開(kāi)啟，有利于市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在過(guò)往30多年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)享受到人口遷移、城市化以及經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展三股時(shí)代紅利，從而獲得了飛速的增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，也存在企業(yè)和從業(yè)者良莠不齊，粗放式經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的房屋開(kāi)發(fā)質(zhì)量不高以及樓盤爛尾等一系列問(wèn)題。

除了資金端收緊，近幾個(gè)月，住建部也多次對(duì)部分房?jī)r(jià)、地價(jià)波動(dòng)幅度較大的城市進(jìn)行了預(yù)警提示。5月18日，住建部在4月19日對(duì)6個(gè)城市進(jìn)行預(yù)警提示的基礎(chǔ)上，又對(duì)近3個(gè)月新建商品住宅、二手住宅價(jià)格指數(shù)累計(jì)漲幅較大的佛山、蘇州、大連、南寧4個(gè)城市進(jìn)行了預(yù)警提示。

如果算上個(gè)別城市寬松政策一日游、房企資金鏈?zhǔn)站o措施、地方的限售加碼、亂象整頓等政策，據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，全國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控政策高達(dá)251次，相比2018年同期上漲了31%。

趨勢(shì)前瞻

調(diào)控已見(jiàn)成效 未來(lái)政策以穩(wěn)為主

從調(diào)控階段性成果看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-6月商品房銷售面積同比下降1.8%，降幅比1-5月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，商品房銷售額增長(zhǎng)5.6%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，樓市泡沫得到一定程度的擠出。

此外，房?jī)r(jià)走勢(shì)基本穩(wěn)定。4個(gè)一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格6月環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；31個(gè)二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.8%，漲幅連續(xù)三個(gè)月相同；35個(gè)三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于未來(lái)政策走向，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)新京報(bào)記者表示，房地產(chǎn)調(diào)控政策會(huì)嚴(yán)控，但不是收緊，重要的是把現(xiàn)在的政策能夠落實(shí)好。

在諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師國(guó)仕英看來(lái)，政治局首次提出就房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)刺激中的作用進(jìn)行定調(diào)，回應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下社會(huì)輿論中有所升溫的房地產(chǎn)刺激論調(diào)，也給地方政府明確了標(biāo)準(zhǔn)，擊破房地產(chǎn)調(diào)控放松的幻想。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，這也將使得地方政府在房地產(chǎn)政策選擇上更加審慎，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)更加敏感，政策出臺(tái)的頻率和力度都有可能會(huì)加強(qiáng)。

對(duì)此，張大偉認(rèn)為，未來(lái)政策還是平穩(wěn)為主，下一步應(yīng)加快住房、土地供應(yīng)、房地產(chǎn)稅收、租賃等制度，以長(zhǎng)效機(jī)制引導(dǎo)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期。而建立房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，關(guān)鍵要處理好住房消費(fèi)和投資、房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)關(guān)系。另外必須降低房地產(chǎn)的投資屬性，回歸居住屬性。

“從發(fā)布調(diào)控政策的城市看，主要以房?jī)r(jià)上漲明顯城市為主，這種城市基本集中在一、二線城市，房?jī)r(jià)在最近依然處于高位。穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)依然是政策的主要內(nèi)容。”張大偉稱。