房地產(chǎn)投資增速再次超出市場(chǎng)預(yù)期，今年前兩月同比增長(zhǎng)11.6%，增速比去年全年提高2.1%，是2015年以來(lái)的最高水平。
但值得注意的是，增速超預(yù)期的同時(shí)，房地產(chǎn)投資的領(lǐng)先指標(biāo)全面走弱：商品房銷(xiāo)售面積同比下降3.6%，時(shí)隔36個(gè)月再度降為負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降34.1%，房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)6.8%，比2018年增速放緩11.2%。
房地產(chǎn)投資為何再次超預(yù)期？領(lǐng)先指標(biāo)全面走弱，超預(yù)期將是曇花一現(xiàn)嗎？
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布對(duì)這一數(shù)據(jù)的解讀是，前兩月房地產(chǎn)投資超預(yù)期是受項(xiàng)目施工進(jìn)度加快和土地購(gòu)置費(fèi)快速增長(zhǎng)的拉動(dòng)。前兩月房屋施工面積增速回升至6.8%，增速比去年全年加快1.6%，比去年同期加快5.3%。
招商證券研究發(fā)展中心首席宏觀分析師謝亞軒表示，房屋施工面積加快意味著占房地產(chǎn)投資比重超過(guò)60%的“建安工程”投資增速回暖。
但由于2018年土地成交價(jià)款增速較2017年放緩31.4%，難以支撐2019年土地購(gòu)置費(fèi)高速增長(zhǎng)發(fā)展，市場(chǎng)普遍預(yù)期2019年土地購(gòu)置費(fèi)對(duì)房地產(chǎn)投資的拉動(dòng)作用將明顯下降。對(duì)此謝亞軒持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為前兩月房地產(chǎn)投資超預(yù)期仍可能在未來(lái)延續(xù)。
謝亞軒認(rèn)為，本輪房地產(chǎn)周期呈現(xiàn)出“銷(xiāo)售向投資傳導(dǎo)滯后，新開(kāi)工向施工傳導(dǎo)滯后”的新特征。房地產(chǎn)調(diào)控日趨嚴(yán)厲、新房?jī)r(jià)格受限等因素降低了房地產(chǎn)商推新盤(pán)的意愿，房地產(chǎn)商主動(dòng)放緩項(xiàng)目進(jìn)度，房屋竣工面積連續(xù)16個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
“不過(guò)隨著一線城市房?jī)r(jià)止跌回穩(wěn)，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下房地產(chǎn)調(diào)控邊際上繼續(xù)加碼的可能性明顯下降，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商預(yù)期可能有所變化，前期堆積的新開(kāi)工可能將在今年加速向施工轉(zhuǎn)換，從而為地產(chǎn)投資的穩(wěn)定提供條件。”謝亞軒說(shuō)。
謝亞軒還表示，今年房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響作用比去年要更重大，因?yàn)槿ツ晖苿?dòng)房地產(chǎn)投資的是土地購(gòu)置費(fèi)，不計(jì)入GDP，今年“建安工程”唱主角，這將產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的GDP。
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