2019年，“四處找錢”仍是房企的主旋律，不是正在融資，就是在融資的路上。僅上市房企的融資公告中，就可以看到，除了已發(fā)行的債券，就是擬發(fā)行的債券，還有一些是建議發(fā)行的債券。

據中原地產研究中心統(tǒng)計數(shù)據顯示，繼去年11月房企融資規(guī)劃上千億、12月融資規(guī)劃達1600億后，房企融資數(shù)據仍在高位行走。2019年1月以來（截至18日），上市房企已經公布了超過40多筆融資及融資計劃，合計融資額度高達1000億左右。這成為自去年年底之后，房企出現(xiàn)的又一波融資高峰。

1月再現(xiàn)密集融資,不乏大筆融資

2018年11月和12月房企信用債的發(fā)行規(guī)模增速，一改2017年同期增速下滑趨勢。而進入2019年1月以來，房企發(fā)布相關融資信息更是超過40條，其中，1月14日至16日尤其密集。而最近兩天，相關融資信息仍在不斷放出。

1月18日，碧桂園發(fā)行10億美元優(yōu)先票據。1月17日，富力地產發(fā)行的2018年公司債券，該債券的最終實際發(fā)行規(guī)模為70.2億元。11月16日，招商蛇口發(fā)行了15億元的2019年度第一期超短期融資券。

從1月已發(fā)行的債券來看，不乏大額度融資行為，比如碧桂園發(fā)行了10億美元的優(yōu)先票據，富力地產發(fā)行了70.2億元的公司債券。

除了實際發(fā)行的融資債券外，更多企業(yè)則發(fā)布了將要執(zhí)行的融資計劃。1月17日，榮盛地產發(fā)布公告稱，北京金融資產交易所已接受其發(fā)行總規(guī)模不超過10億元的債券融資計劃。而陽光城擬于1月22日發(fā)行15億元公司債券。中國奧園也擬發(fā)行5億美元優(yōu)先票據。

值得關注的是，從房企的公告中可見，已發(fā)行的融資債券約占近半。這與前兩個月計劃融資多、實際融資發(fā)行少的情況已有很大的不同。?

據業(yè)內人士介紹，當前，受土地市場供應增加的影響，房企拿地仍在加速，與此同時，樓市銷售逐漸放緩，回款難，這些因素都推動了融資需求。

不過，在中原地產首席分析師張大偉看來，從1月樓市調控政策看，最嚴格的時候已經過去，房企融資難度有所降低。而幾家房企在完成大額度企業(yè)債發(fā)行之后，最近資金緊張情況有所緩解。

在剛剛過去的2018年，房企融資舉步維艱。據業(yè)內人士透露，自2017年起，房企發(fā)債的口子被收緊了，但在2018年房企發(fā)債出現(xiàn)大幅增長，當時包括富力地產、碧桂園等多家房企被陸續(xù)中止了公司債的發(fā)行。

多數(shù)融資是為還舊債，利息有所降低?

從房企融資目的來看，“借新還舊”成為最大需求。

從企業(yè)公告獲知，陽光城擬于1月22日發(fā)行的15億元公司債券將用于償還公司債券。合肥城建擬發(fā)行20億元定向債務融資，用于償還有息債等。富力地產正在發(fā)行13億超短期融資券，其中不低于70%用于償還金融機構借款。

此外,保利發(fā)展擬發(fā)行15億元中期票據用于償還銀行貸款。佳兆業(yè)擬發(fā)行1億美元可換股債券用于償還2月及3月到期借款。

而從多家企業(yè)公布的融資成本來看，張大偉認為，均比之前有所降低。世茂股份已發(fā)行的20億元公司債券利率僅為4.65%。

不過,對于美元優(yōu)先票據仍有不少房企的利率超過10%。但是碧桂園擬發(fā)行的10億美元優(yōu)先票據在8%以下。

張大偉預計，融資渠道還有可能繼續(xù)收緊，房企的資金壓力仍不小。如果說緩解只是對龍頭房企而言，對于中小型高杠桿房企來說，融資的冬天仍沒有過去。 “杠桿比例過高，銷售放緩，很容易出現(xiàn)債務違約等問題。”

對于近期部分房企出現(xiàn)股價暴跌，張大偉認為大多是因為資金鏈、融資出現(xiàn)問題，或者是大股東股權質押過高。

對于2019年房地產行業(yè)將要面臨的資金壓力，中金公司這樣認為：2019年，房地產行業(yè)境內外公司債、ABS等債券到期量將同比增長逾50%，約達9000億元，開發(fā)商現(xiàn)金流壓力增加；但經過對全行業(yè)銷售回款、拿地及建安支出、運營費用、債務發(fā)行及償還等現(xiàn)金流分析，預計行業(yè)整體在手資金將由2019年初約2.7萬億降至年底約2.1萬億，凈負債率將有所提高，但現(xiàn)金流風險整體可控，尤其是龍頭房企資金面壓力有限。