截至8月28日，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股82家上市房企營業(yè)收入總計(jì)高達(dá)4946億元，同比上漲6%；歸屬于母公司股東的凈利潤合計(jì)461億元，同比僅增長24%，即平均每家上市公司約賺5.6億元，平均每家比去年多賺約1.07億元。
值得一提的是，32家上市房企歸屬母公司股東的凈利潤下滑，占比接近四成；14家虧損，占比接近兩成。
易居研究院智庫研究中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日報(bào)》記者表示，今年上半年，房企結(jié)轉(zhuǎn)的收入有一部分是2016年的收入，當(dāng)時(shí)樓市銷售價(jià)格較高，盈利空間明顯。
逾八成房企凈利上漲
從上半年業(yè)績數(shù)據(jù)來看，不同梯隊(duì)房企凈利增長速度不同。
《證券日報(bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，上述82家房企，平均每家歸屬于母公司股東的凈利潤為5.6億元，2016年同期則為4.55億元。
具體來看，上半年歸屬于母公司股東的凈利潤超過10億元的企業(yè)有12家，占比為15%；凈利1億元-10億元之間的企業(yè)為28家，占比約為34%；82.9%以上房企凈利潤實(shí)現(xiàn)了同比上漲，虧損企業(yè)明顯減少。
對此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，因?yàn)檫^去兩年多的火爆樓市，大部分房企凈利潤出現(xiàn)了明顯上漲，2017年房企將迎接歷史上銷售業(yè)績與利潤上漲最迅速的一年。
鑒于此，今年上半年，在多家房企的中期業(yè)績說明會上，企業(yè)都上調(diào)了年度銷售目標(biāo)。以龍湖地產(chǎn)為例，從1100億元的銷售任務(wù)上調(diào)至1500億元，包括遠(yuǎn)洋集團(tuán)、華潤置地等房企上都有對銷售目標(biāo)不同程度的上調(diào)。
盈利能力待考
事實(shí)上，82家上市房企近三年來歸屬于母公司股東的凈利潤總額穩(wěn)中上升。數(shù)據(jù)顯示，82家上市房企2017年上半年、2016年上半年及2015年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤分別為298億元、373億元和461億元。
張大偉表示，加上內(nèi)地在港上市房企，約90家房企公布了上半年業(yè)績，七成房企凈利上漲，其中，78家A股上市房地產(chǎn)公司合計(jì)凈利潤達(dá)到了341.3億元，凈利潤率達(dá)到了11.6%，與2016年同期9.8%的凈利率相比，上漲了接近2個(gè)百分點(diǎn)。
而2014年A股上市公司平均凈利潤率為9.6%，2015年為8.3%，而2016年為8.2%，已經(jīng)連續(xù)3年維持在個(gè)位數(shù)水平。
值得關(guān)注的是，有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，除了樓市銷售均價(jià)上行，對結(jié)算毛利率產(chǎn)生積極正面影響外，2016年以來，上市地產(chǎn)企業(yè)因素造成企業(yè)財(cái)務(wù)成本有改善趨勢（尤其龍頭企業(yè)優(yōu)勢更為明顯），加之企業(yè)結(jié)算能力增強(qiáng)，行業(yè)規(guī)模化發(fā)展提速。
但對于上市房企來說，壓力還在后市。
對此，張大偉表示，在一、二線調(diào)控加碼的影響下，特別是從2017年初開始，一、二線城市實(shí)施限價(jià)等政策，導(dǎo)致部分房企銷售速度開始放緩，預(yù)計(jì)下半年房企的銷售數(shù)據(jù)會有非常明顯的回落。
更重要的是，目前來看，2015年-2016年，地王頻現(xiàn)奠定了中長期毛利率的下行趨勢，行業(yè)整合將加劇。尤其在房地產(chǎn)增量市場天花板來臨之際，過度依賴住宅銷售獲得收益的房企，動輒資產(chǎn)負(fù)債率超過80%，相當(dāng)于背著“炸藥包”前行。鑒于此，不少房企都在加碼持有型物業(yè)運(yùn)營收益，以期獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流和增加新的盈利增長點(diǎn)，以此緩沖風(fēng)險(xiǎn)。
此外，有分析師認(rèn)為，大型房企資金量較充足，償債能力狀況較好，對銷量下滑的緩沖能力較強(qiáng)。且本輪地產(chǎn)周期中多數(shù)龍頭企業(yè)拿地有節(jié)奏，存貨銷售比普遍較低，未來去庫存壓力不大。中小型房企整體狀況劣于大型房企，資金鏈脆弱，對銷量下滑的緩沖能力較弱，未來可能有償債風(fēng)險(xiǎn)。
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