近期，多家公司受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響取消交易所債券發(fā)行。
上交所信息顯示，2月22日，首創(chuàng)置業(yè)股份有限公司50億元小公募、50億元私募債等公司債狀態(tài)為“中止”；2月21日，四大AMC之一東方資產(chǎn)旗下子公司中國東方資產(chǎn)管理（國際）控股有限公司（簡稱“東方國際”）28億元小公募公司債狀態(tài)亦為“中止”。
自2016年11月以來，房地產(chǎn)公司債發(fā)行現(xiàn)“冰凍”狀態(tài)。從上述公司反饋文件看，監(jiān)管層仍聚焦在重點調(diào)控的熱點城市是否存在競拍“地王”行為。
隨著房企融資渠道的全面收緊，房企今年終或?qū)⒚媾R流動性沖擊。根據(jù)Orient Capital的一份報告，房企將于2017年下半年至2018年初迎來償債高峰，預(yù)計僅到期公司債一項就將達5440億元。
要求反饋是否參與競拍“地王”
上交所對首創(chuàng)置業(yè)50億元小公募上市預(yù)審核反饋意見中，要求首創(chuàng)置業(yè)作為發(fā)行人補充披露在此前數(shù)期公司債券的募集資金使用情況，并補充披露上述債券募集資金使用情況是否與其披露或約定的用途一致。此外，請主承銷商和發(fā)行人律師對發(fā)行人及其合并范圍內(nèi)子公司在房地產(chǎn)市場調(diào)控期間，在重點調(diào)控的熱點城市是否存在競拍“地王”行為進行核查并發(fā)表意見。并補充截至三季度末的財務(wù)數(shù)據(jù)。
首創(chuàng)置業(yè)的控股股東北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司，是北京市國資委下屬的大型國有集團公司，是首創(chuàng)集團旗下從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的唯一平臺。截至2016年上半年末，首創(chuàng)集團97.77%的主營業(yè)務(wù)收入來自房地產(chǎn)銷售。
與此同時，東方資產(chǎn)通過東銀發(fā)展和Wise Leader Assets Ltd. （BVI）控股的子公司東方國際所發(fā)行的28億元小公募公司債，狀態(tài)亦為“中止”。
東方資產(chǎn)在回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者查詢時表示，本次公司債募集資金擬用于償還銀行借款，置換公司債務(wù)，符合監(jiān)管機構(gòu)對募集資金用途的要求。目前承銷商及各中介正在對反饋意見中提出的問題進行逐項落實，但不能保證在要求期限內(nèi)完成，且因前期反饋已經(jīng)申請過延期回復(fù)，此次反饋不能再申請延期，故申請暫時中止。中止不等同于終止，發(fā)行人計劃近期在反饋問題落實后申請恢復(fù)審核。
根據(jù)募集說明書，東方國際在境外主要從事直接投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；在境內(nèi)主要從事債權(quán)投資、股權(quán)投資及財務(wù)顧問及管理咨詢等業(yè)務(wù)。此次28億元小公募所募資金擬用于償還公司及下屬子公司債務(wù)和補充營運資金。截至2016年6月末，東方國際房地產(chǎn)類投資規(guī)模為341.10億港元，占全部投資業(yè)務(wù)規(guī)模的65.69%，投資業(yè)務(wù)行業(yè)集中度較高。
此前，東方資產(chǎn)已經(jīng)過兩輪“預(yù)審核反饋”。第二次反饋中，上交所要求東方國際說明上海證大房地產(chǎn)公司出售部分股權(quán)的會計處理，并核查：房地產(chǎn)業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)是否違反“國辦發(fā)〔2013〕17號文”規(guī)定的重大違法違規(guī)行為，或經(jīng)國土資源部門查處且尚未按規(guī)定整改；在房地產(chǎn)市場調(diào)控期間，在重點調(diào)控的城市是否存在競拍“地王”，哄抬地價等行為。
近三月房地產(chǎn)類公司債未見放行
房地產(chǎn)相關(guān)債券發(fā)行中止，背后反映的是房地產(chǎn)企業(yè)融資不斷收緊，持續(xù)“去杠桿”。
“上周五，證券業(yè)協(xié)會把一些券商固定收益的人叫去開會。目前，文件或會議紀(jì)要還沒有下發(fā)。”上海某券商固收人士表示。
此前有報道稱，中國證券業(yè)協(xié)會擬修改證券公司非公開發(fā)行公司債券項目承接負(fù)面清單指引，增加對房地產(chǎn)公司的負(fù)面清單限定和對鋼鐵、煤炭等過剩產(chǎn)能的限制，明確發(fā)行人子公司屬于負(fù)面清單范疇的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
這與2016年10月上交所、深交所先后下發(fā)《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的函》一脈相承。在監(jiān)管函中，交易所對房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)分別采取了“基礎(chǔ)范圍+綜合指標(biāo)評價”、“產(chǎn)業(yè)政策+綜合指標(biāo)評價”的分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。明確房地產(chǎn)企業(yè)的公司債券募集資金不得用于購置土地。
公司債領(lǐng)域，自2016年11月以來，未見有房企公司債被放行。此前金隅股份稱收到證監(jiān)會批復(fù)向合格投資者公開發(fā)行公司債券，不過金隅股份并不屬于房地產(chǎn)類，最近三個月，房地產(chǎn)類公司債的現(xiàn)狀仍是只見受理、反饋，不見發(fā)行。
根據(jù)中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2016年，房企包括私募債、公司債、中期票據(jù)等融資達11376.7億，首次突破1萬億，同比上漲26%，房企資金空前充裕。而到了2017年1月，該口徑下的融資合計僅為133.08億元，延續(xù)去年四季度以來的低迷態(tài)勢。同比降幅達92%。從資金成本看，去年12月來發(fā)行的債券利率在4.2%-5.5%，相比9月份前平均4%有所上行。
資產(chǎn)證券化ABS領(lǐng)域，繼購房尾款A(yù)BS被窗口指導(dǎo)暫停后，近日，“東方銀座美爵酒店信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”也顯示為“終止”。不過，“商業(yè)物業(yè)發(fā)行ABS認(rèn)可繼續(xù)，住宅地產(chǎn)停了。該酒店ABS終止應(yīng)為個案。”一位銀行投行部門人士表示。
免責(zé)聲明：凡本站注明 “來自：XXX（非家在臨沂網(wǎng)）”的新聞稿件和圖片作品，系本站轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于信息傳遞，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)。如有新聞稿件和圖片作品的內(nèi)容、版權(quán)以及其它問題的，請聯(lián)系本站新聞中心，郵箱：405369119@qq.com
