多位分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，去年12月的信貸增量和貨幣供應(yīng)情況都超出預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能仍在持續(xù)，結(jié)合從2016年8月份開始的固定資產(chǎn)投資回升，表明企業(yè)有錢不投資的局面正發(fā)生變化。
中國(guó)人民銀行1月12日發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年全年新增人民幣貸款12.65萬(wàn)億元，同比多增9257億元，再度刷新歷史紀(jì)錄。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年新增12.65萬(wàn)億元人民幣貸款主要來(lái)源于居民中長(zhǎng)期貸款（按揭貸款占比較高）猛增。而根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，住戶部門貸款中長(zhǎng)期貸款同比多增了5.68萬(wàn)億元，較2015年同一指標(biāo)的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)了2.63萬(wàn)億元。
而央行的數(shù)據(jù)顯示，2016年企業(yè)的新增貸款規(guī)模則同比減少了1.28萬(wàn)億。
值得注意的是，宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)在下行，而貸款規(guī)模則在擴(kuò)大。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史1月10日在國(guó)新辦舉辦的發(fā)布會(huì)上的預(yù)測(cè)，2016年中國(guó)GDP增速大約為6.7%左右，較2015年有所下跌。顯然，宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)與企業(yè)的新增貸款規(guī)模減少相吻合。
“新增貸款增速與經(jīng)濟(jì)增速背離主要原因是房地產(chǎn)信貸的增長(zhǎng)，但是房地產(chǎn)信貸本身不產(chǎn)生GDP，一定程度上表明經(jīng)濟(jì)正在脫實(shí)向虛。”社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析。
數(shù)據(jù)還顯示，去年12月末，廣義貨幣M2余額155.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.3%，增速與上月末持平，但低于年初政府工作報(bào)告確定的13%的增速目標(biāo)，M1與M2的剪刀差持續(xù)縮小。
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，雖然從全年來(lái)看，企業(yè)部門貸款減少，但去年12月的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款卻遠(yuǎn)超預(yù)期，結(jié)合M1-M2剪刀差縮小與固定投資回升的因素，驗(yàn)證中國(guó)經(jīng)濟(jì)L型的下半場(chǎng)已經(jīng)從去年年底開始。
住房部門貸款占比最大
對(duì)比2015年和2016年的新增貸款數(shù)據(jù)，新增居民中長(zhǎng)期貸款是推高今年貸款規(guī)模的主要因素。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年新增居民中長(zhǎng)期貸款5.68萬(wàn)億元，占新增貸款總量的45%，較2015年增長(zhǎng)2.63萬(wàn)億元。但因?yàn)榉康禺a(chǎn)信貸本身不產(chǎn)生GDP，這也引發(fā)了不少人士對(duì)經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛的擔(dān)憂。
“居民中長(zhǎng)期貸款一般對(duì)應(yīng)于購(gòu)房及購(gòu)車需求，以按揭貸款為主。”一位地方國(guó)有大型商業(yè)銀行工作人員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹，“雖然第三季度購(gòu)房需求最大，但在國(guó)家出臺(tái)調(diào)控政策后，年末住房貸款需求有所降低，而企業(yè)貸款需求開始增加。”
曾剛認(rèn)為，全年企業(yè)貸款下降除了結(jié)構(gòu)調(diào)整、有效需求不足外，還因?yàn)?016年債務(wù)置換較多。“這大約形成4萬(wàn)億的貸款凈扣減，所以2016年的企業(yè)借款可能是被低估的。”曾剛說(shuō)。
企業(yè)貸款12月新增近7000億
如果只從2016年12月數(shù)據(jù)來(lái)看，新增貸款1.04萬(wàn)億元，同比多增4466億元，遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)測(cè)。其中，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增6954億元，為2010年以來(lái)第二高值，而新增住房貸款當(dāng)月則有小幅回落。
“雖然從全年來(lái)看，企業(yè)貸款有所減少，但四季度的企業(yè)貸款則呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。從（2016年）12月數(shù)據(jù)來(lái)看，在地方債替換較少的背景下，企業(yè)部門新增中長(zhǎng)期貸款6954億元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。”招商證券宏觀分析師閆玲分析認(rèn)為，“企業(yè)貸款在當(dāng)月大幅度上升，可能與PPP項(xiàng)目的加速落地有關(guān)，也表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能在延續(xù)。”
央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年12月末，M2同比增長(zhǎng)11.3%，低于年初13%的增長(zhǎng)目標(biāo)。民生銀行首席研究員溫彬告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，M2增長(zhǎng)不及預(yù)期的主要原因是外匯占款減少。
“雖然M2增速低于目標(biāo)，但一季度央行進(jìn)行了降準(zhǔn)操作，二季度、三季度也加大了以MLF（“中期借貸便利”，央行的一種貨幣政策工具）為主的公開市場(chǎng)操作，所以全年的貨幣流動(dòng)性較好。”民生銀行首席研究員溫彬告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“從2016年數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年的M2增速目標(biāo)可能定在12%，這也符合穩(wěn)健中性的貨幣政策原則。”
另外值得關(guān)注的是，去年12月末M1同比增速回落至21.4%，M1、M2的剪刀差去年6個(gè)月持續(xù)縮小。
鄧海清認(rèn)為，M1、M2剪刀差的繼續(xù)縮小，表明企業(yè)層面的流動(dòng)性陷阱進(jìn)一步減弱，與企業(yè)投資回暖相匹配。
也有多位分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，去年12月的信貸增量和貨幣供應(yīng)情況都超出預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能仍在持續(xù)，結(jié)合從2016年8月份開始的固定資產(chǎn)投資回升，表明企業(yè)有錢不投資的局面正發(fā)生變化。
免責(zé)聲明：凡本站注明 “來(lái)自：XXX（非家在臨沂網(wǎng)）”的新聞稿件和圖片作品，系本站轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于信息傳遞，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如有新聞稿件和圖片作品的內(nèi)容、版權(quán)以及其它問(wèn)題的，請(qǐng)聯(lián)系本站新聞中心，郵箱：405369119@qq.com
