11月28日，上海與天津同時宣布，當前的房地產(chǎn)調(diào)控政策將進一步加碼，其調(diào)控態(tài)勢將進一步加緊。也就是說，國內(nèi)的今年930房地產(chǎn)調(diào)控以來，國內(nèi)房地產(chǎn)城市的住房銷售量已經(jīng)出現(xiàn)全面下降，甚至于有些城市出現(xiàn)急劇的下降，面對這種住房銷售量急劇下降，肯定會影響GDP增長。目前市場都在擔心，這輪房地產(chǎn)的調(diào)控會不會如早幾年那樣由于對GDP增長影響而停止，所以，對于當前以投資為主導的住房市場來說，不少城市的住房銷售量是突然急劇下降，但房價則仍然挺拔在高處不變化，甚至于很多人都在說，中國許多城市的房價只是會上漲而不會下跌。事實上，只要市場房價上漲的預期不改變，房價是不會下跌的。但從昨天上海及天津?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場調(diào)控進一步加碼的情況來看，已經(jīng)向國內(nèi)房地產(chǎn)市場發(fā)出明確的信號，在短期內(nèi)或至少在一二年內(nèi)，這輪房地產(chǎn)調(diào)控是不會結(jié)束。

11月28日，上海市住建委、人民銀行上海分行、上海銀監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進本市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康有序發(fā)展進一步完善差別化住房信貸政策的通知》規(guī)定，自11月29日起，居民家庭購買首套住房（即居民家庭名下在本市無住房且無商業(yè)性住房貸款記錄或公積金住房貸款記錄的）申請商業(yè)性個人住房貸款的，首付款比例不低于35%。在本市已擁有1套住房的、或在本市無住房但有住房貸款記錄（包括商業(yè)性或公積金住房貸款記錄的）的居民家庭申請商業(yè)性個人住房貸款，購買普通自住房的，首付款比例不得低于50%；購買非普通自住房的，首付款比例不低于70%。

同時天津也發(fā)布了相關(guān)文件。人民銀行天津分行會同天津銀監(jiān)局，近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強住房信貸政策管理工作的通知》。主要內(nèi)容包括，對居民家庭申請商業(yè)性個人住房貸款購買首套住房的，最低首付款比例為30%；對擁有1套住房且相應購買住房貸款沒有結(jié)清的居民家庭，為改善居住條件再次申請商業(yè)性個住房貸款購買住房的，最低首付款比例為40%；但對于非該市戶口居民家庭，在市內(nèi)六區(qū)和武清區(qū)范圍內(nèi)購買首套住房的，貸款最低首付款比例為40%等。

對于上海及天津的房地產(chǎn)調(diào)控進一步加碼，盡管這些政策對房地產(chǎn)市場有影響，但不會有多大，即僅是提高購買住房的杠桿率所起到作用是十分有限的。但是，這其中透露出以下幾個方面的信息。

一是對于上海及天津的房地產(chǎn)調(diào)控進一步加碼，也就意味著對于當前全國的房地產(chǎn)市場調(diào)控還會繼續(xù)，中央政府不會因為影響GDP增長而停止。這也意味著對于完全在觀望中的一線城市及部分熱點的城市的住房投資者來說，以為當前的房地產(chǎn)調(diào)控也會如早幾年那樣，一旦影響經(jīng)濟增長就會撤除這些調(diào)控政策，估計只能是幻想，未來的房地產(chǎn)調(diào)控政策走到哪里還得走一步看一步。如果房地產(chǎn)市場不能夠回到居住功能，房地產(chǎn)調(diào)控政策進一步收緊可能是常態(tài)。

二是就進一步加碼的房地產(chǎn)調(diào)控政策來看，不僅在于住房按揭的杠桿率全面提高，更在于認房又認貸，這就讓房地產(chǎn)信貸政策又回到2014年930和2015年調(diào)控政策之前的原點，完全阻止持有更多住房的投資者再進入市場。而今年上半年房價瘋狂上漲，最為重要的因素是讓持有更多住房投資者利用住房信貸優(yōu)惠政策進入市場。而購買住房杠桿率上升到這樣一個高位，完全可以阻止住房投資者再進入市場，及如此高的杠桿率，住房投資者也不敢再進入市場。所以，早些時候在房價瘋狂上漲高位進入的住房投資者要想再找接盤并非容易了。

三是當前的房地產(chǎn)市場完全是一個以投機炒作主導的市場。因為，930房地產(chǎn)調(diào)控以來，不少城市的住房銷售量是急劇下降，但是住房價格則不變化。其特征顯示為住房市場的價格完全由市場的預期來決定。在這種情況下，只要住房市場的價格上漲預期不改變，盡管住房銷售量可急劇下降，但住房的價格則不會下跌，因為住房投資者不會降低價格出售。而不是如住房消費為主導市場時，住房銷售量大跌，房價也隨之下降。當前房地產(chǎn)調(diào)控政策正好是沖著這些住房投資者而來，希望來改變當前市場這種格局。但在改變這種格局并非容易，房地產(chǎn)市場僵持局面會持續(xù)一段時間。

四是一線及不少熱點二線城市的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)僵持局面，估計這是政府所看到的，因為這不僅能夠讓上半年那種房價瘋狂上漲的局面得以改觀或突然停止，也不至于房價急劇下降而沖擊整個經(jīng)濟及金融體系。因為只要房價不下跌，房地產(chǎn)企業(yè)投資還是會增加（所以今年提高的房地產(chǎn)去庫存沒有讓房地產(chǎn)企業(yè)的投資快速增長，真的太搞笑了），中國經(jīng)濟增長也不會快速下降，中國銀行體系的風險也不會暴露出來。當前房地產(chǎn)調(diào)控政策的意圖也顯示，對于當前中國房地產(chǎn)市場風險只能用時間來換空間。但實際上估計這不太可能，真實的情況只能用時間來檢驗！