今年上半年，在全國商品住宅銷售“高歌猛進”的帶動下，多家上市房企的銷售業(yè)績突破歷史高點，但“增收不增利”、負債率高企等風險已顯現(xiàn)。
萬科、恒大、碧桂園、綠地和保利的中報顯示，同比銷售金額分別實現(xiàn)1901億元、1417.8億元、1250.7億元、1108億元和1106.25億元，同比分別增長73.9％、59.8％、129.6％、48.4％和41.9％。值得注意的是，雖然銷售額大幅增長，但以千億級房企為代表的上市房企利潤卻不盡如人意。銷售額實現(xiàn)近2000億元的萬科，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅53.5億元；保利地產(chǎn)和綠地控股的凈利潤均不足50億元。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，土地價格飆漲、高價地拖累，是房企“業(yè)績上漲利潤下降”的重要原因。據(jù)中原地產(chǎn)測算，2016年前7月，搶地最積極的20家房企合計拿地花費約6241.75億元，每平方米平均拿地成本為6466元。而在2015年同期，每平方米拿地的平均成本只有4261元，即拿地平均成本上漲高達51.8％。
在高地價效應下，上市房企的負債率高企。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上市房企中，超過百億元負債的房企有59家，占比43％。
標桿房企的“入不敷出”，只是今年以來開發(fā)商不斷加杠桿拿地的縮影，這無疑將加劇未來市場調(diào)整風險。上市房企為降低融資成本，開始大規(guī)模發(fā)行公司債。據(jù)克而瑞研究中心監(jiān)測，2015年下半年以來，約有50余家房企發(fā)行總額達4607億元公司債。而究其效果，從表面上看優(yōu)化了企業(yè)債務結構，但高杠桿運營模式仍未改變。據(jù)新華社
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