標(biāo)普全球評(píng)級(jí)8日發(fā)布報(bào)告,預(yù)計(jì)由于政策的支持作用在遞減、基數(shù)較高以及土地價(jià)格上漲,未來12個(gè)月內(nèi)中國房地產(chǎn)業(yè)增速將放緩。
該份題為《中國房地產(chǎn)業(yè)觀察:土地價(jià)格上漲和銷售前景放緩會(huì)羈絆復(fù)蘇步伐》的報(bào)告指出,銷售強(qiáng)勁也導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商將現(xiàn)金流重新投資于新項(xiàng)目。開發(fā)商越來越多地通過收購項(xiàng)目公司和小型開發(fā)商來獲得土地。
標(biāo)普全球評(píng)級(jí)信用分析師孔磊認(rèn)為,對(duì)土地的熱烈追逐將損害更多激進(jìn)開發(fā)商的盈利能力和現(xiàn)金流。
標(biāo)普全球評(píng)級(jí)認(rèn)為,2016年以來,開發(fā)商的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未隨著銷售的復(fù)蘇而出現(xiàn)改善。相反地,由于很多開發(fā)商擴(kuò)大土地儲(chǔ)備和加快建設(shè),從而急于進(jìn)入投資的新周期,因此它們的信用狀況惡化。很多開發(fā)商的信用比率可能繼續(xù)削弱,這一點(diǎn)已經(jīng)反映在它們的中期業(yè)績中。
孔磊表示,未來12個(gè)月的評(píng)級(jí)趨勢繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)面走向。他認(rèn)為,中國開發(fā)商信用狀況的穩(wěn)步復(fù)蘇將取決于良好的銷售執(zhí)行以及承諾并踐行審慎的土地購買和主動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿控制。
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