地王熱向次中心梯度轉(zhuǎn)移 地價高的反而風(fēng)險低?

2016年08月27日 14:31
來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
地王熱向次中心梯度轉(zhuǎn)移 地價高的反而風(fēng)險低? 地王豪庭
樓市進(jìn)入下半場,“地王”呈現(xiàn)出越演越烈之勢。“面粉貴過面包”已司空見慣,但仔細(xì)分析,土地市場并沒有想象中的那么瘋狂。
愛屋吉屋做了一個有趣的實(shí)驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn),上海(樓盤)市中心的土地如中興路地塊,其實(shí)并沒有明顯高于周邊地價,反過來倒是上海次中心的土地價格明顯高過周邊。
這表明開發(fā)商其實(shí)對高單價的土地,有天然的恐懼心理。反倒是對那些價格沒那么高的土地,開發(fā)商往往更愿意爭奪。然而,在每一次的市場調(diào)整中,城市次中心的土地由于缺乏經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)支撐,更容易出現(xiàn)項(xiàng)目滯銷而讓“地王”套牢,但市中心的“地王”解套卻相對容易。
這一規(guī)律對于當(dāng)下的“地王”是否還適用?一線城市次中心、二線三線城市的“地王”是否存在著更大的風(fēng)險?
次中心反成最熱區(qū)域
樓市進(jìn)入下半場,“地王”兇猛的態(tài)勢絲毫沒有減弱。有觀點(diǎn)認(rèn)為“地王”風(fēng)險將由開發(fā)商、銀行和購房者共同承擔(dān),“地王”挑戰(zhàn)了眼球,同時也透支了預(yù)期,一旦出現(xiàn)資金斷鏈,將對樓市形成致命打擊;但也有觀點(diǎn)長期看好未來樓市的發(fā)展,“地王”最終可以被市場消化。
愛屋吉屋的一組數(shù)據(jù)顯示,距離上海市中心較遠(yuǎn)的崇明島樓面價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場行情(現(xiàn)價),距離市中心較近的浦東祝橋的樓面價大大高于市場行情,呈現(xiàn)出瘋狂的態(tài)勢;但是中心區(qū)的靜安樓面地價則與行情保持一致的水平。
這就出現(xiàn)了一個有意思的現(xiàn)象,在這一輪的“地王”熱潮中,最瘋狂的不是最中心地區(qū),而是靠近中心的次中心區(qū)域,地王熱潮呈現(xiàn)向周邊梯度轉(zhuǎn)移的態(tài)勢。
按照城市經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,城市中心地塊所承載的經(jīng)濟(jì)價值越高,需求量越大,土地價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于周邊區(qū)域。那為什么當(dāng)下土地瘋狂的區(qū)域出現(xiàn)在中心城區(qū)的次中心區(qū)域?
明源地產(chǎn)研究院副院長劉策接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者采訪時分析,中心區(qū)和次中心區(qū)域出現(xiàn)地價和房價倒掛的現(xiàn)象,中心區(qū)房價上漲到了一定幅度,上漲空間受限,價格增長放緩。需求則會進(jìn)一步向次中心區(qū)域轉(zhuǎn)移,尋找新的增長點(diǎn)。
開發(fā)商在選擇土地時會綜合考量周邊房價增幅,積極布局未來房價有大幅度增長空間的區(qū)域,土地價值就會更高。
這一現(xiàn)象是城市化的必然產(chǎn)物。都市圈概念興起,次中心承接中心城市、中心區(qū)域樓市價值外溢的紅利,樓市如此,土地市場也一樣。
在城市化的發(fā)展過程中,當(dāng)城市化低于50%,樓市和土地市場最熱門的區(qū)域?yàn)橹行膮^(qū)域;當(dāng)城市化在50%~70%之間,由于中心城區(qū)土地有限,城市發(fā)展需求擴(kuò)張,土地市場的熱門區(qū)域則轉(zhuǎn)移到城市的次中心區(qū)域;當(dāng)城市化率超過70%的時候,則逐漸往郊區(qū)發(fā)展,出現(xiàn)逆城市化。達(dá)到80%以上的時候,中心區(qū)域再一次得到發(fā)展,開始舊城改造。
新城控股副總裁歐陽捷認(rèn)為,這一現(xiàn)象的出現(xiàn)也存在政府的因素,政府打造的板塊帶來價值的提升,而成熟板塊反而不是政府投資最多的區(qū)域。
在看好城市次中心區(qū)域發(fā)展前景的前提下,開發(fā)商蜂擁而至,展開激烈爭奪,結(jié)果就是城市次中心區(qū)域的地價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于區(qū)域內(nèi)的市場行情。而對于中心區(qū)域的地塊,由于地價較高,開發(fā)商會保持謹(jǐn)慎狀態(tài),因此中心區(qū)反而不是本輪“地王潮”中最瘋狂的區(qū)域。
一場對高房價的賭博?
基于上述現(xiàn)象,對于“地王”不能一概而論。風(fēng)險也要具體分析,不以土地價格高低論風(fēng)險,地價高的不一定風(fēng)險就更大。
以浦東祝橋?yàn)槔?,保本售價幾乎是市場現(xiàn)價的兩倍,也就意味著在地塊開發(fā)后推出市場時,區(qū)域房價要上漲近80%,才不會虧本。這一驚人的漲幅,能達(dá)到的可能性極低。
歐陽捷認(rèn)為,長期來看,房價還是會持續(xù)上漲的,最中心區(qū)的地塊風(fēng)險并不大。既便有風(fēng)險,也不在地塊上,而是在企業(yè)的現(xiàn)金流能不能支撐以及長周期的融資成本是否能夠覆蓋。而次中心區(qū)域地塊的風(fēng)險,取決于政府的投入,以及投入是否能夠轉(zhuǎn)化為房地產(chǎn)的價值。此外開發(fā)商打造產(chǎn)品的能力至關(guān)重要,好的產(chǎn)品和服務(wù)能夠提升區(qū)域的整體價值。
劉策表示,如果出現(xiàn)政策調(diào)控以及突如其來的金融危機(jī)等,次中心區(qū)房價不僅達(dá)不到預(yù)期的上漲幅度,對資金和利潤存在侵蝕作用,甚至?xí)霈F(xiàn)資金鏈斷裂的危險。
總體看,由于次中心區(qū)域的建設(shè)處于起步階段,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)支撐能力以及抗風(fēng)險能力不如中心區(qū)域。因此開發(fā)商對次中心區(qū)土地的瘋狂態(tài)度,更像是一場對高房價的賭博。
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