房奴們又立功啦，7月份新增貸款幾乎都來(lái)自房貸！

央行昨日（8月13日）公布的7月份金融數(shù)據(jù)徹底刷屏了！

7月人民幣貸款增加4636億元，分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長(zhǎng)期貸款增加4773億元。

顯而易見(jiàn)，以住房按揭貸款為主的居民中長(zhǎng)期貸款依舊發(fā)揮了新增貸款“主力軍”作用。更夸張的是，當(dāng)月居民中長(zhǎng)期貸款新增規(guī)模甚至超過(guò)了總的人民幣新增信貸規(guī)模?？梢哉f(shuō)，當(dāng)月居民新增房貸代替了企業(yè)部門的新增貸款需求，成為拉動(dòng)新增貸款的唯一決定性力量。

看完這組數(shù)據(jù)，有網(wǎng)友給出以下神評(píng)論：

7月的金融數(shù)據(jù)恐怖啊！新增貸款，幾乎全部都是房貸。企業(yè)已經(jīng)不貸款了。最搞笑的是，老板們不敢貸款了，他們的員工們卻在拼命貸款，難道，員工們認(rèn)為企業(yè)前景好，不失業(yè)，還能漲工資，他們比老板還有信心啊……

7月新增貸款全是房貸

央行發(fā)布了7月份的金融數(shù)據(jù)，讓人擔(dān)心。

1、7月份，廣義貨幣（M2）與去年同期相比，增加了10.2%，極大地低于預(yù)期；

2、7月新增人民幣貸款4636億元，其中住戶部門貸款增加4575億元；

3、狹義貨幣（M1）與去年同期相比，卻增長(zhǎng)率25.4%，M1與M2增速這個(gè)差距，進(jìn)一步拉大。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月新增貸款4636億元，創(chuàng)2014年7月以來(lái)新低。

分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長(zhǎng)期貸款增加4773億元。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款減少26億元，其中，短期貸款減少2011億元，中長(zhǎng)期貸款增加1514億元，票據(jù)融資增加276億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加55億元。月末外幣貸款余額7799億美元，同比下降16.8%，當(dāng)月外幣貸款減少52億美元。

以上數(shù)據(jù)說(shuō)明：貸款還得靠房貸，居民中長(zhǎng)期貸款增加了4773億，也就是7月的總量！可見(jiàn)企業(yè)需求是沒(méi)有新增了。

百?gòu)U房興？房地產(chǎn)包場(chǎng)了！

與居民房貸“挑大梁”形成顯明對(duì)比的，是實(shí)體企業(yè)的融資需求依舊慘淡，7月企業(yè)部門貸款竟減少26億元。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，企業(yè)部門貸款減少，一是因?yàn)楫?dāng)月M1（狹義貨幣）同比增長(zhǎng)25.4%，為連續(xù)5個(gè)月保持快速增長(zhǎng)，從總體看企業(yè)資金比較充裕；二是受固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑的影響，企業(yè)部門融資需求也在下降。

此外，企業(yè)貸款總量沒(méi)有增長(zhǎng)，票據(jù)逆市增長(zhǎng)，側(cè)面說(shuō)明了銀行通過(guò)票據(jù)來(lái)增加信貸規(guī)模，也就說(shuō)明了7月票據(jù)利率連連下降！

從7月的金融數(shù)據(jù)可以得出，除了房地產(chǎn)外的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都沒(méi)有從金融體系獲得資金。前幾天新聞里報(bào)道《中國(guó)企業(yè)坐擁一萬(wàn)億美元現(xiàn)金，卻找不到花錢的理由》，也說(shuō)明了，企業(yè)根本就沒(méi)有資金需求，就算銀行愿意貸，企業(yè)也不要。

文章里說(shuō)：“在歷史上，中國(guó)企業(yè)手頭從來(lái)沒(méi)有過(guò)如此多的現(xiàn)金，卻又有如此少的投資目標(biāo)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入25年以來(lái)最疲軟的狀態(tài)，以及投資機(jī)會(huì)稀缺，中國(guó)公司公布的上個(gè)季度現(xiàn)金持有量大增18%，達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，創(chuàng)出6年來(lái)最大增幅。”

當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)只剩下房地產(chǎn)還在不斷地拉升，只有房地產(chǎn)在擴(kuò)張，一業(yè)興而百業(yè)衰的時(shí)候，天知道，它能維持多久。

知名政經(jīng)評(píng)論員雷思海對(duì)此點(diǎn)評(píng)道：

現(xiàn)在的地方政策，依靠的基本是漲價(jià)的恐懼，驅(qū)逐買房人進(jìn)場(chǎng)。房地產(chǎn)是嗎啡，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題做手術(shù)的時(shí)候扎一針，緩解一下疼痛是可以的。但是， 若因此而上癮，一發(fā)而不可收，徹底了依賴上了這個(gè)毒品，那么，我們將會(huì)把自己置于危險(xiǎn)之境地。這樣的局面，不適可而止的話，房地產(chǎn)恐怕最終成為毀掉中國(guó)經(jīng)濟(jì)的洪荒之力。

居民加杠桿危險(xiǎn)否？

數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加4636億元，分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長(zhǎng)期貸款增加4773億元?？梢哉f(shuō)，當(dāng)月居民新增房貸代替了企業(yè)部門的新增貸款需求，成為拉動(dòng)新增貸款的唯一決定性力量。

業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為，居民中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)與房地產(chǎn)銷售增速相對(duì)較高有關(guān)，也反映了在資產(chǎn)荒的背景下，銀行不得不加大對(duì)居民住房按揭貸款的投入。但以新增房貸大規(guī)模增長(zhǎng)為代表的居民加杠桿實(shí)則隱患不小。

海通證券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，居民房貸收入比可以更準(zhǔn)確地刻畫居民償付房貸的能力，美國(guó)、日本房貸收入比的起伏與地產(chǎn)泡沫的生滅同步進(jìn)行。目前中國(guó)居民房貸收入比0.46，已超過(guò)日本房產(chǎn)泡沫時(shí)期的水平，若按現(xiàn)有速度擴(kuò)張，則將在5年內(nèi)達(dá)到美國(guó)次貸危機(jī)前的歷史高點(diǎn)。此外，上半年中國(guó)新增房貸/GDP高達(dá)6.4%，不僅遠(yuǎn)超日本歷史高點(diǎn)（3.0%），也接近美國(guó)歷史峰值（8.0%）。這都意味著居民購(gòu)房邊際杠桿率或已接近極限。

“居民加杠桿是危險(xiǎn)的 游戲 。中國(guó)居民負(fù)債率或被低估，中國(guó)房貸高增長(zhǎng)不可持續(xù)，邊際杠桿已接近極限，地產(chǎn)泡沫值得警惕。”姜超稱。

但對(duì)于居民加杠桿的水平，業(yè)內(nèi)也有持不同意見(jiàn)。中金公司首 席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為，房貸的快速增長(zhǎng)可能主要由購(gòu)房需求增加推動(dòng)，而非單一杠桿撬動(dòng)。相對(duì)國(guó)際可比指標(biāo)，中國(guó)目前的房貸杠桿和房貸負(fù)擔(dān)能力還未超出合理范 圍，但目前房貸存量年同比31%的增長(zhǎng)的確高出長(zhǎng)期可持續(xù)的水平，其中不無(wú)隱憂，并已引起了相關(guān)部門的關(guān)注。因此，不排除房?jī)r(jià)上漲較快的城市對(duì)房產(chǎn)和房貸 政策進(jìn)行調(diào)整的可能性。

一位不愿具名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，明年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨更大挑戰(zhàn)。從今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況看，6.7%的經(jīng)濟(jì)增速主要依靠房地產(chǎn)和基建拉 動(dòng)，但資金都涌向居民住房貸款并進(jìn)一步推升房?jī)r(jià)是危險(xiǎn)且不長(zhǎng)久的，目前房地產(chǎn)投資和基建投資增速也都開(kāi)始出現(xiàn)下滑，今年四季度以后的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不容樂(lè)觀。

7月新增貸款僅為6月的三分之一

7月人民幣貸款增加4636億元，同比少增1.01萬(wàn)億元。6月份這個(gè)數(shù)字是13800億元。市場(chǎng)之蕭條，活躍度和積極性之低，讓人寒心。

續(xù)增長(zhǎng)與M2增速的下滑，使得M1與M2增速“剪刀差”繼續(xù)擴(kuò)大，表明企業(yè)資金“淤積”銀行賬戶、持幣待投資的現(xiàn)象依舊嚴(yán)重。其中7月M2 同比增長(zhǎng)10.2%，增速分別比上月末和去年同期低1.6個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)；M1同比增長(zhǎng)25.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.8個(gè)和18.8 個(gè)百分點(diǎn)。

央行方面此前曾表示，由于應(yīng)對(duì)去年年中股市波動(dòng)使當(dāng)時(shí)M2基數(shù)大幅抬高，因此未來(lái)幾個(gè)月M2同比增速可能還會(huì)有比較明顯的下降。當(dāng)然，這主要也是基數(shù)效應(yīng)在干擾同比數(shù)據(jù)，并不代表真實(shí)的增速，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步消失，M2增速將回歸正常。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下一階段，穩(wěn)定投資 特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行至關(guān)重要。莫尼塔宏觀研究主管鐘正生稱，穩(wěn)增長(zhǎng)重任依然需要基建投資來(lái)?yè)?dān)當(dāng)，7月我國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增速 僅為0.3%，直接導(dǎo)致了基建投資的大幅下滑；當(dāng)月貨幣金融數(shù)據(jù)萎縮，亦說(shuō)明金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持效應(yīng)不足。后期，財(cái)政政策還需進(jìn)一步發(fā)力，貨幣政策也需進(jìn)一 步配合，以避免基建滑坡現(xiàn)象的再度重演。