在去年房企一片歌舞升平中，也出現(xiàn)了部分企業(yè)由于企 業(yè)布局的差異而導致業(yè)績下滑。截至2月29日，在已公布業(yè)績出現(xiàn)首虧的23家上市房企當中，下降幅度最為明顯的是嘉凱城，其業(yè)績下滑幅度將達到 6138%。雅居樂則預期2015年股東應占溢利同比可能下降約70%，核心凈利潤將有可能下降約40%。業(yè)內人士表示，出現(xiàn)虧損的房企大部分都深耕二三線城市。

在去年房企一片歌舞升平中，也出 現(xiàn)了部分企業(yè)由于企業(yè)布局的差異而導致業(yè)績下滑。截至2月29日，在已公布業(yè)績出現(xiàn)首虧的23家上市房企當中，下降幅度最為明顯的是嘉凱城，其業(yè)績下滑幅 度將達到6138%。雅居樂則預期2015年股東應占溢利同比可能下降約70%，核心凈利潤將有可能下降約40%。業(yè)內人士表示，出現(xiàn)虧損的房企大部分都 深耕二三線城市。

房企業(yè)績分化

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，申萬房地產(chǎn)行業(yè)中目前共有87家上市房企交出了2015年年度報告或業(yè)績預告。其中，有47家公司業(yè)績出現(xiàn)了不同程 度的下滑，甚至虧損；其中23家上市公司業(yè)績預計出現(xiàn)首虧，3家出現(xiàn)續(xù)虧，16家預減以及5家略減。除此之外，業(yè)績預增的上市房企則有16家，9家扭虧以 及1家續(xù)盈、11家略增。

出現(xiàn)首虧的23家上市房企當中，下降幅度最為明顯的是嘉凱城，其業(yè)績下滑幅度將達到6138%。該公司預計2015年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-23億元左右，而2014年同期的凈利潤為3809萬元。

嘉凱城在業(yè)績預虧公告中表示，公司房地產(chǎn)項目銷售規(guī)模大幅下降，一線城市交付項目數(shù)量下降更為突出，毛利空間縮減顯著。

“華南五虎”之一的雅居樂去年業(yè)績也表現(xiàn)不佳。根據(jù)該公司最近披露的數(shù)據(jù)顯示，預期2015年股東應占溢利同比可能下降約70%，核心凈利潤將有可能下 降約40%。對此，雅居樂解釋，公司出現(xiàn)虧損的原因主要有兩個：平均售價較以往低，使毛利率下跌；2015年下半年人民幣貶值導致匯兌損失。

業(yè)內人士表示，當前背景下，深耕二三線城市戰(zhàn)略對雅居樂比較不利。從雅居樂的土地儲備來看，除廣州、南京等一線城市和熱點二線城市外，大多主要分布于中山、惠州等三四線城市，在云南瑞麗、騰沖、西雙版納等城市也有大量土地。

房企船大掉頭難

與一線城市銷售火爆相比，三四線城市庫存高企，陷入去化泥潭。

“開發(fā)商的命運在兩年前已注定，”一位房企營銷負責人表示，現(xiàn)在房企再調整策略已顯得比較被動了。當初不畏高成本，力拼一線城市的房企，如今看來是賭對 了。以恒大為例，該公司從2013年開始不再固守三四線城市，選擇布局一二線城市，先后在深圳、北京拿下多幅地塊。相關人士透露，一線城市已經(jīng)占據(jù)恒大土地儲備的50%。恒大戰(zhàn)略調整的效果在2015年顯現(xiàn)無疑。2015年恒大全年累計實現(xiàn)銷售額2013.4億元，較2014年1315億元大漲 53.1%，增幅位列行業(yè)第一。

上述人士表示，調整企業(yè)布局對于致力于擴張的房企而言勢在必行。當前全國樓市分化明顯，三四線城市去庫存壓力依舊巨大。去化速度的減緩以及銷售價格的低迷都會吞噬企業(yè)的毛利率以及凈利潤。

但目前對于已經(jīng)布局三四線城市的房企而言堪稱船大掉頭難，去化艱難令企業(yè)難以獲得良好現(xiàn)金流到重點城市拿地。而業(yè)績不佳也難以獲得資本市場的信賴，融資成本難以降低。

新政出臺房企迎利好

實際上，從今年初房企銷售表現(xiàn)來看，房企業(yè)績格局仍難改變。

根據(jù)中原地產(chǎn)市場研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至今年2月17日，有22家上市房企已公布今年1月銷售業(yè)績，其中18家上市房企銷售業(yè)績飄紅，占比達到82%。領先房企仍然是萬科、恒大、保利、碧桂園、華潤等一線龍頭房企，也有像富力、金茂、龍湖等典型房企。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，去年是房地產(chǎn)市場復蘇的一年，但對于房企來說，利潤率降低已成普遍現(xiàn)象，部分房企甚至出現(xiàn)虧損，上市房企業(yè)績出現(xiàn)分化。 這一趨勢在2016年還會得到延續(xù)，上市房企的業(yè)績壓力依然較大，布局在三四線城市的房企，仍要努力擺脫庫存積壓的困難局面。業(yè)內人士表示，央行出臺新政 降低了非限購城市的首付比例，之后政策又調低契稅營業(yè)稅，再加上各城市地方新政接連出臺，都會刺激樓市成交，2016年的房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)升溫，這對上市 開發(fā)商業(yè)績提升都將是利好。