正在嘗試進(jìn)行私有化退市的房地產(chǎn)商恒盛地產(chǎn)（00845.hk）近期因?yàn)橐还P沒有及時(shí)償還的債務(wù)幾近被告上法庭。
恒盛地產(chǎn)周二晚間刊發(fā)的公告顯示，其債權(quán)人中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司周一向香港高等法院提交了對(duì)恒盛地產(chǎn)的清盤申請(qǐng)，因?yàn)楹闶⒌禺a(chǎn)的一家子公司沒有及時(shí)償還一筆約5000萬元的到期債務(wù)及其利息。清盤是一種法律程序，相當(dāng)于債權(quán)人可以向法院申請(qǐng)變賣公司的資產(chǎn)來償還債務(wù)。
昨日午間，恒盛地產(chǎn)刊發(fā)公告表示，對(duì)外貿(mào)易信托公司已經(jīng)向香港高等法院申請(qǐng)撤回清盤呈請(qǐng)。
恒盛地產(chǎn)周二償還了該筆債務(wù)。恒盛地產(chǎn)在公告中稱，這些事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)和營運(yùn)產(chǎn)生任何重大不利影響。記者未能聯(lián)系到恒盛地產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行置評(píng)。向恒盛地產(chǎn)投資者關(guān)系部發(fā)送的問詢郵件未能獲得回復(fù)。
為企業(yè)提供法律和財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)的錦天城律師事務(wù)所合伙人吳衛(wèi)明博士表示，一般情況下，當(dāng)債權(quán)人認(rèn)為公司無法償還債務(wù)或是不愿償還債務(wù)的時(shí)候，債權(quán)人就可能向法院提起清盤呈請(qǐng)，要求法院通過強(qiáng)制的方式變賣公司資產(chǎn)來償還債務(wù)。
吳衛(wèi)明說，清盤呈請(qǐng)一些時(shí)候可能是債券人的一種策略，債權(quán)人提出清盤呈請(qǐng)后，公司就需要在數(shù)日內(nèi)進(jìn)行償還，若無法償還那么法院進(jìn)行聆訊后就可能進(jìn)行強(qiáng)制性清盤，這往往意味著要對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)處理。
根據(jù)恒盛地產(chǎn)官網(wǎng)一篇新聞稿件的內(nèi)容顯示，這些債務(wù)主要是由恒盛地產(chǎn)下屬的一家位于江蘇南通的項(xiàng)目公司的2億元借款產(chǎn)生，恒盛地產(chǎn)作為擔(dān)保方。恒盛地產(chǎn)表示目前該筆借款本金及利息均已歸還完畢。
對(duì)外貿(mào)易信托官網(wǎng)信息顯示，這筆借款以信托計(jì)劃的形式于2013年12月底成立，募集資金規(guī)模為2億元，資金主要用于開發(fā)南通恒盛豪庭項(xiàng)目。但該信托計(jì)劃的期限只有1年半，這表明這筆信托計(jì)劃的最后還款期限至少在6月底之前，也意味著恒盛地產(chǎn)延遲還款的時(shí)間將近1個(gè)月。
記者無法聯(lián)系到恒盛地產(chǎn)以及對(duì)外貿(mào)易信托的負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行置評(píng)，目前尚不清楚恒盛地產(chǎn)為何沒有在限定期限內(nèi)償還借款金額。
但始終圍繞在這家港股上市房企身上的聲音則是，它那不斷增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)以及逐年下滑的經(jīng)營業(yè)績。
根據(jù)恒盛地產(chǎn)5年來披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，它在2010年-2014年的合約銷售額分別為126.8億元、133.2億元、109.3億元、73.11億元、40.4億元。根據(jù)年報(bào)顯示，去年它也沒有購入新的土地。
但另一方面，它的債務(wù)負(fù)擔(dān)卻愈加嚴(yán)重。根據(jù)去年年報(bào)顯示，它所持有的現(xiàn)金僅為13.65億元，但它的資本負(fù)債比率卻由2013年的87.4%飆升至去年的135.3%。而需要在一年內(nèi)償還的短期負(fù)債比率則從2013年的29.7%上升到去年底的70.4%。
恒盛地產(chǎn)在去年的年度報(bào)告中表示，這些短期負(fù)債的快速增加主要是由于去年公司一些借款的本金及利息逾期支付而導(dǎo)致相關(guān)的融資合同出現(xiàn)違約，令若干非流動(dòng)借款被重新分類為流動(dòng)借款。此外則是部分長期借款于年內(nèi)到期。這讓它的短期負(fù)債由2013年底的187億元攀升到去年底的285.8億元。
迅速攀升的財(cái)務(wù)規(guī)模和持續(xù)惡化的經(jīng)營數(shù)據(jù)，讓恒盛地產(chǎn)被看成是最有可能成為下一個(gè)佳兆業(yè)的上市房企。佳兆業(yè)被認(rèn)為是陷入了反腐風(fēng)波，其后這家房地產(chǎn)商經(jīng)歷了股票停牌、創(chuàng)始人出走、樓盤被禁止銷、債務(wù)違約等一系列問題，目前它的股票仍然在停牌之中。
今年1月，標(biāo)準(zhǔn)普爾將恒盛地產(chǎn)的長期企業(yè)信用評(píng)級(jí)下調(diào)到“CCC”，展望為負(fù)面，CCC評(píng)級(jí)意味著恒盛地產(chǎn)有違約的風(fēng)險(xiǎn)。4月，標(biāo)準(zhǔn)普爾將恒盛地產(chǎn)的投資評(píng)級(jí)下調(diào)至“CCC-”，展望為負(fù)面。
標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師葉翱行在研究報(bào)告中表示：“我們下調(diào)恒盛地產(chǎn)的評(píng)級(jí)，這是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為未來六個(gè)月內(nèi)，若不出現(xiàn)預(yù)料外的對(duì)公司有利的事件，該公司債務(wù)違約的可能性很高。截至目前該公司還未針對(duì)2015年10月到期的3億美元票據(jù)提供具體的再融資計(jì)劃。與此同時(shí)，該公司2014年全年業(yè)績顯示其流動(dòng)性狀況進(jìn)一步變差，這歸因于銷售維持低迷，以及現(xiàn)金余額大幅流失。”
標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，今年年初恒盛地產(chǎn)一系列逾期未償還債務(wù)表明其流動(dòng)性狀況緊張，而其流動(dòng)性狀況的改善嚴(yán)重依賴新的融資和再融資。同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)普爾還指，上述事件促使該公司的審計(jì)師將某些銀行貸款和存在交叉違約條款的優(yōu)先無抵押票據(jù)重新劃分為短期債務(wù)。除重新劃分的債務(wù)外，該公司未來6個(gè)月內(nèi)還有大量債務(wù)到期。
葉翱行表示：“鑒于恒盛地產(chǎn)境外融資能力有限，且信用狀況不斷惡化，該公司獲得額外融資的可能性仍存在較大不確定性。信用狀況趨緊可能意味著該公司將不得不尋求債務(wù)延期或重組，從而提升其違約風(fēng)險(xiǎn)。”
但目前很難判斷恒盛地產(chǎn)持續(xù)攀升的債務(wù)負(fù)擔(dān)和不斷惡化的經(jīng)營數(shù)據(jù)是該公司有意為之還是真的經(jīng)營不善。鑒于恒盛地產(chǎn)實(shí)際控制人張志熔近兩年不斷嘗試進(jìn)行私有化收購，一些分析師稱，不排除該公司通過做差業(yè)績降低私有化收購成本。私有化指控股股東以一定的價(jià)格收購其他股東的股票并將上市公司退市。
張志熔在2013年10月提出私有化收購方案，但最終沒有成功。小股東認(rèn)為張志熔提出的1.8港元/股的收購價(jià)遠(yuǎn)低于恒盛地產(chǎn)4.4港元/股的發(fā)行價(jià)，因而沒有同意他的方案。恒盛地產(chǎn)于2009年于香港上市。
今年2月，張志熔再次計(jì)劃私有化恒盛地產(chǎn)，但目前尚未有具體的方案出臺(tái)。昨日開盤后，恒盛地產(chǎn)股價(jià)一度下跌超過10%，午后的公告使股價(jià)有所抬升，收盤報(bào)1.05港元，跌1.87%。
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