在今年年初，那一股前赴后繼的“全球降息潮”令人印象深刻。暫歇了一個(gè)月之后，第二波是否又將開(kāi)啟？其中，對(duì)于降息預(yù)期強(qiáng)烈的中國(guó)央行又將何時(shí)行動(dòng)？

“因低油價(jià)和負(fù)產(chǎn)出缺口的拖累，通脹不斷放緩，加之增速低于預(yù)期，這將促使更多亞洲國(guó)家進(jìn)一步降息，如印度、澳大利亞和中國(guó)在未來(lái)幾個(gè)月都有望繼續(xù)開(kāi)啟降息或降準(zhǔn)周期。”穆迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家FarazSyed日前在報(bào)告中指出。

在4月19日，中國(guó)央行宣布降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，且各界認(rèn)為大幅降準(zhǔn)預(yù)示二季度可能隨時(shí)降息。摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“‘穩(wěn)增長(zhǎng)’成為二季度的工作重心，政策力度會(huì)加大。我們依舊維持年內(nèi)央行還將降息2——3次的預(yù)測(cè)，并根據(jù)外匯占款等流動(dòng)性指標(biāo)適時(shí)降準(zhǔn)。如果就像以前央行說(shuō)的，在工具箱里還有很多工具沒(méi)有用的話，那二季度就是這樣的時(shí)機(jī)，要把這些工具拿出來(lái)用。”

“全球降息潮”或再度來(lái)襲

隨著通脹不斷下行的風(fēng)險(xiǎn)積聚，增速更是低于預(yù)期，這也為全球央行的刺激措施增加了“彈藥”。

數(shù)據(jù)顯示，亞太地區(qū)整體通脹從2014年中期的3.4%下降至2015年早期的2%左右。穆迪預(yù)計(jì)，通脹增速將在今年第二季度放緩至1.4%，這也是自2009年金融危機(jī)以來(lái)的最低速度。

市場(chǎng)上眾多觀點(diǎn)認(rèn)為，低油價(jià)是通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇的主要“推手”，且低油價(jià)實(shí)則對(duì)部分原油進(jìn)口國(guó)利大于弊，但不容忽略的是，亞洲各國(guó)的核心通脹也在放緩，“這就說(shuō)明亞洲各國(guó)的負(fù)產(chǎn)出缺口也在作祟，因此適度的刺激措施就在所難免。”FarazSyed如此評(píng)價(jià)。他認(rèn)為，根據(jù)上周數(shù)據(jù)，亞洲各國(guó)啟動(dòng)降息周期的可能性加大。

穆迪就各國(guó)情況作出了分析。例如，印度滯脹的趨勢(shì)惡化，批發(fā)價(jià)格在今年2月同比下降2.3%，預(yù)計(jì)印度央行可能在6月底前降息；中國(guó)3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，如果要確保實(shí)現(xiàn)7%的增速目標(biāo)，則降息、降準(zhǔn)勢(shì)在必行；在其他地區(qū)，澳大利亞央行可能進(jìn)一步降息。三月季度CPI報(bào)告將要公布，澳大利亞通脹數(shù)據(jù)可能同比下降1.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于澳大利亞此前2%——3%的預(yù)期目標(biāo)。

統(tǒng)計(jì)顯示，2015年年初至3月，開(kāi)始實(shí)行降息（或降準(zhǔn)）以及量化寬松（QE)政策的央行依次包括埃及央行、印度央行、秘魯央行、瑞士央行、丹麥央行（共4次降息）、土耳其央行（共2次降息）、加拿大央行、歐洲央行（QE）、新加坡央行、俄羅斯央行、澳洲央行、中國(guó)央行（降準(zhǔn)和降息）、瑞典央行、以色列央行。

中國(guó)再降息概率大

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)一季度GDP增速降至7%達(dá)到6年新低。此外，中國(guó)3月社會(huì)融資總量同比大幅下降，M2增速也降至11.6%。

“二季度加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度可以為三季度對(duì)政策進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整預(yù)留空間和時(shí)間，比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊沒(méi)有太大起色，或?qū)⒓哟笳叻龀至Χ?。然后四季度才能平穩(wěn)增長(zhǎng)從而最后實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)，因此二季度是推行溫和刺激的重要窗口。”章俊表示。

匯豐銀行預(yù)計(jì)稱，中國(guó)降準(zhǔn)還不夠，預(yù)計(jì)二季度將降息25個(gè)基點(diǎn)。

民生宏觀也指出，降準(zhǔn)主要針對(duì)銀行間利率，降息對(duì)降低實(shí)體利率更有效。預(yù)計(jì)降準(zhǔn)之后，降息將很快出現(xiàn)，而且降息的空間比降準(zhǔn)更大。