最新消息稱，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)初步確定上市時(shí)間表，擬定于12月5日進(jìn)行全球路演，并將于12月19日正式在港交所掛牌。

 

目前，尚不清楚萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此次IPO的目標(biāo)融資規(guī)模，不過，有消息稱萬達(dá)商業(yè)首次的募資規(guī)模預(yù)計(jì)將會(huì)超過100億美元。根據(jù)港交所規(guī)定，在香港主板上市的公司，最低公眾持股量為25%，如發(fā)行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%。如果按照公眾持股10%計(jì)算，則其市值預(yù)計(jì)將超過1000億美元。

 

萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林曾直言，對(duì)于萬達(dá)來說，現(xiàn)金流永遠(yuǎn)比負(fù)債率更重要。但從招股說明書披露的數(shù)據(jù)來看，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)金流并不足夠讓人放心。招股說明書顯示，截至2014年6月30日其物業(yè)收益為232.51億元，較2013年同期318.34億元減少27%?，F(xiàn)金流變化更為明顯，招股書顯示，2011年萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)359億(主要來自物業(yè)銷售)，2012年大幅降至115億；2013年進(jìn)一步降到68億；2014年上半年變成了負(fù)數(shù)89.5億。

 

分析人士指出，早期萬達(dá)都是利用土地質(zhì)押獲得開發(fā)貸款。但目前萬達(dá)手中沉淀的持有物業(yè)在不斷增加，通過銀行貸款的途徑并不能解決萬達(dá)所有資金鏈問題，而規(guī)模速率的降低也影響了其銷售部分的現(xiàn)金流支撐。一旦上市之后，萬達(dá)就可以在國內(nèi)外公開市場進(jìn)行債務(wù)融資、海外股權(quán)和債權(quán)融資，極大地降低融資成本，從而繼續(xù)支持其快速擴(kuò)張。