據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報道，今晨媒體觀察，今日關(guān)鍵詞: 錢去哪了？
經(jīng)濟(jì)學(xué)家王小魯最近提出一個很尖銳的問題：“過去我們的財(cái)政體制，每年政府有大量的支出，財(cái)政收入超過十萬億，不算賣地的收入和其他性政府收入，如果都加上，占GDP三分之一左右，這些錢都是怎么花出去的？”
“錢去哪了”關(guān)系國計(jì)民生
王小魯問的，是“錢去哪了”這樣一個關(guān)系國計(jì)民生的大問題，涉及到的，更是一筆龐大的預(yù)算管理資金，目前，我國政府預(yù)算體系涉及財(cái)政資金近２０萬億元。
好消息傳來，我們《天下財(cái)經(jīng)》報道，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》，預(yù)算管理制度改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，新一輪財(cái)稅體制改革已經(jīng)開出“當(dāng)頭炮”。以后，這筆錢去哪也許不再那么糊里糊涂了吧。
當(dāng)然，在我看，想弄清楚這些錢去哪也許并非那么難，一、你看看地方政府打的白條；二、你看看全國查處多少吃空餉的就知道了。打白條也分很多種，有吃喝白條，違法違規(guī)公款接待和超標(biāo)吃喝；有面子白條，地方政府決策失當(dāng)、盲目建設(shè)，搞一些不切實(shí)際的形象工程、面子工程，最終造成工程款項(xiàng)長期拖欠、無力償還；至于吃空餉的隊(duì)伍也不可小看。《人民日報》報道，截至9月25日，全國共清理清退“吃空餉”人員為16萬2629人。
現(xiàn)在看來，王小魯建言財(cái)政改革：錢應(yīng)該花在公共服務(wù)上實(shí)在是意味深長。道理很簡單，就像財(cái)政部財(cái)科所副所長白景明說的，堵住公共資金的“跑冒滴漏”，才能確保百姓的“納稅錢”更好用之于民。
“炒帽子”理論與股市蒸發(fā)市值20萬億
錢去哪了？從更微觀的層面看看樓市和股市，也很耐人尋味。最近樓市偏冷，很多地方房子賣不動。股市呢，卻有回暖的跡象，說是10月Ａ股“開門紅”，滬指創(chuàng)１８個月新高，紅十月預(yù)期明顯。我們是不是可以大致做個判斷，因?yàn)闃鞘衅?，所以，錢去了股市呢？ 沒這么簡單，每次股市動蕩，難道是錢都去了樓市了么?比如，大盤當(dāng)年從6000點(diǎn)到1700點(diǎn)的時候，滬深股市蒸發(fā)市值20萬億！這些錢跑到哪里去了?
有人打了一個很生動的比喻。“市場上本來有一頂價值一元錢的帽子，由于各種原因，大伙爭先恐后地去買這頂帽子，將這頂帽子從1元錢炒到3元錢，再炒到5元錢，最終炒到8元錢。當(dāng)那位以8元錢將這頂帽子買到手的人發(fā)現(xiàn)，沒有人愿意再接手時，感到情況不妙，便開始降價，數(shù)次轉(zhuǎn)手之后，這頂帽子最后又回到1元錢的價格，從8元到1元，7元錢不見了！”
全球3.8萬億美元可能打水漂
如果是這樣，每次金融危機(jī)，動輒數(shù)以萬億的資金一夜蒸發(fā)，錢又跑到哪里去了？
你看，西方經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在似乎又到了周期性睡不著覺的時候了。法興銀行認(rèn)為，西方經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)處于“冰川時代”，將陷入漫長的、破壞性的通縮周期。國際貨幣基金組織昨天發(fā)布《全球金融穩(wěn)定報告》，也提出警告。報告中提到一組數(shù)據(jù)，在極端假設(shè)情景下，債券收益率快速上升可能導(dǎo)致全球債券投資組合的市場價值下跌8%以上，總額或超過3.8萬億美元，可能引發(fā)全球市場嚴(yán)重混亂。
等一等，這3.8萬億美元動不動就沒了，會去哪里呢？按英國《衛(wèi)報》的解釋，本來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于“錢”的狹義定義，就是流通中的現(xiàn)金加上商業(yè)銀行在央行的儲備金。但在“部分儲備金銀行”體系下，銀行可以借出比存款多出數(shù)倍的金額。有些商業(yè)銀行甚至能達(dá)到十幾倍的杠桿率。
央行擬構(gòu)建影子銀行的監(jiān)管體系
相比之下，那些投資銀行或者影子銀行幾十倍甚至上百倍的杠桿率簡直就是瘋狂。數(shù)據(jù)顯示，美國雷曼在2007年杠桿倍數(shù)超過30倍。當(dāng)然，眾所周知，雷曼后來死掉了。另一數(shù)據(jù)顯示，在“影子銀行系統(tǒng)”，全球信用衍生產(chǎn)品的價值已經(jīng)達(dá)到驚人的863萬億美元，這是全球所有經(jīng)濟(jì)活動價值總額的許多倍。
我注意到，國際貨幣基金組織已警示：影子銀行問題在中國比較突出，其融資增速已達(dá)到銀行信貸增速的近兩倍。當(dāng)然，已有消息透露，央行準(zhǔn)備構(gòu)建影子銀行的監(jiān)管體系，正在進(jìn)行前期調(diào)研。
保衛(wèi)財(cái)富遠(yuǎn)比我們想像的難
在我看來，高杠桿率和高負(fù)債率的金融活動，實(shí)則是建造一座海市蜃樓。在經(jīng)濟(jì)景氣時，這座樓貌似很真實(shí)地存在，當(dāng)危機(jī)發(fā)生時，便會發(fā)現(xiàn)財(cái)富不過夢幻泡影一場。這正是，本來無一物，何處惹塵埃？
所以，保衛(wèi)財(cái)富遠(yuǎn)比我們想像的更有難度,今天的錢幣說不準(zhǔn)明天貶值，變成一張白紙；今天的奧迪，明天會不會縮水變成奧拓？今天的楊百萬，明天會不會變成楊白勞？所以，我馬上推出一本新書就叫做《保衛(wèi)財(cái)富》, 專門探討在如此高速發(fā)展急劇變革的年代里怎樣讓財(cái)富保值，怎樣看好錢包。
在這時候，壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)就顯得尤其重要。此時，我們再看“財(cái)政部發(fā)文免除部分小微企業(yè)增值、營業(yè)稅到明年年底”就會別有一番滋味在心頭。當(dāng)炒房子賺錢一蜂窩去炒房子，說是炒股賺錢，一蜂窩去炒股的時候，當(dāng)金融危機(jī)周期性來襲，當(dāng)英國央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在提醒美聯(lián)儲需警惕長期金融泡沫的時候，我們不要忘記最簡單的事實(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是金融資本的根基所在。
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