一邊是頻頻“破凈”的銀行股，一邊是連連出手的地產(chǎn)大鱷。近期，恒大地產(chǎn)再次增持華夏銀行股票，共斥資36.5億元收購了華夏銀行5%的股份，成為華夏銀行第五大股東。

萬科入股徽商銀行、恒大不斷增持華夏銀行，頻頻出現(xiàn)的房企投資銀行之舉，或許不僅是簡單的財務投資，也是房企在面對資金面壓力情況下的破圍之舉。

房企頻繁“光顧”銀行

頻繁“破凈”的銀行股近期在資本市場一直不溫不火。不過，近期地產(chǎn)商的強勢介入?yún)s突然打開了地產(chǎn)金融聯(lián)姻的想象空間。

華夏銀行3月4日晚間發(fā)布的《簡式權益變動報告書》顯示，廣州市廣域實業(yè)有限公司及其一致行動人自2013年11月至2014年3月間共計買入公司股份4.45億股，占公司總股本5%，成交金額共計36.5億元。實際上，廣州市廣域實業(yè)有限公司及其一致行動人的幕后東家只有一個———在香港聯(lián)交所上市的恒大地產(chǎn)。

早在今年1月份，恒大地產(chǎn)就曾發(fā)布公告稱，從2013年11月13日至2014年1月24日期間，其通過附屬公司在市場上收購約4.03億股華夏銀行股份，占華夏銀行已發(fā)行股本總額約4.52%。而近期，恒大地產(chǎn)又通過附屬公司再度增持了約4254萬股，迄今已占華夏銀行5%的股權。增持完成后，恒大地產(chǎn)將躍身成為華夏銀行的第五大股東。

在恒大大手筆布局銀行股之前，其他地產(chǎn)商早有動作。去年8月，新湖中寶斥資13.3億元競得3.5億股溫州銀行定增股份；去年10月，萬科宣布通過旗下公司作為基石投資者，參與徽商銀行H股在香港聯(lián)交所的首次公開發(fā)行，萬科持股比例約為8.2%，為徽商銀行單一最大股東；2014年2月，廣東越秀集團旗下越秀地產(chǎn)正式完成了對香港創(chuàng)興銀行的收購。

銀行“破凈”顯示投資價值？

數(shù)月內連續(xù)幾度增持華夏銀行，恒大地產(chǎn)的舉動引發(fā)業(yè)內關注。

作為中國股市大盤藍籌股權重較大的銀行板塊，其股價一直處于尷尬狀態(tài)。春節(jié)后，銀行股再度回到“破凈時代”。此輪地產(chǎn)大舉布局銀行板塊，究竟是銀行跌出投資價值，還是地產(chǎn)商拓展直接融資渠道的新嘗試？

恒大地產(chǎn)的說法是，雙方的合作將加強兩個行業(yè)的關系，并增強各合作方的房地產(chǎn)發(fā)展及銀行業(yè)務。此外，華夏銀行的財務表現(xiàn)強勁，公司收購華夏銀行是一項合理的投資，將有利于公司業(yè)績。

南方基金首席策略分析師楊德龍分析認為，恒大一方面是看中銀行股估值低，具有中長期投資價值；另一方面參股銀行也可以方便地產(chǎn)融資，從中長期看是雙贏局面。

實際上，目前華夏銀行的股價處于低估值階段。據(jù)華夏銀行披露的信息，恒大地產(chǎn)入股華夏銀行的每股成交均價為8.2元。而截至3月4日收盤，華夏銀行收報于8.11元/股，根據(jù)其2013年三季報，華夏銀行的每股凈資產(chǎn)約為9.2元。

招商證券銀行業(yè)分析師羅毅分析認為，考慮到恒大地產(chǎn)與銀行業(yè)務的協(xié)同和融合，加上華夏銀行目前資本充足率水平較低，未來恒大繼續(xù)在二級市場購買或定增入股等方式增加其股權比例的可能性依然較大。

資金面不理想推動聯(lián)姻

在業(yè)內看來，房地產(chǎn)商加緊布局銀行板塊，固然有銀行估值較低的因素，但最直接的原因依然在于資金面的問題。去年年中以來市場資金面緊張的局面不僅影響到了銀行，也擴散到了房地產(chǎn)行業(yè)。

平安證券分析師勵雅敏認為，銀行板塊估值水平持續(xù)向下的過程已經(jīng)持續(xù)三年，目前估值水平已經(jīng)為歷史最低水平，大部分銀行股目前均已“破凈”。在這個時間點介入銀行股，地產(chǎn)大鱷的中長期絕對收益值得期待。

不過，問題是這并非銀行第一次出現(xiàn)“破凈潮”，而此前并未引發(fā)這種大規(guī)模的房地產(chǎn)布局銀行的情況。

“這可能跟房地產(chǎn)企業(yè)資金面情況不理想有關系，房企有動力通過其他方式來增進金融和房地產(chǎn)的互動關系。”交通銀行金融研究中心房地產(chǎn)研究員夏丹說。

從去年年中以來，資金面一直處于緊平衡狀態(tài)，近期更傳聞各家銀行對個貸審批放緩，市場預期今年整體信貸情況并不樂觀。

夏丹認為，銀行信貸緊張，加上IPO重啟的步伐比預期緩慢，使得房地產(chǎn)商的資金面進一步受到抑制。

對房地產(chǎn)商而言，收購銀行，在融資方面可以“就地取材”，拓寬融資渠道，降低融資成本，可以實現(xiàn)快速擴張。

業(yè)內認為，這一趨勢將推動金融地產(chǎn)時代加速來臨。同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉認為，房企頻頻收購銀行，將引領房地產(chǎn)行業(yè)融資模式與相關金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。與此同時，隨著住宅產(chǎn)業(yè)化推進，未來房地產(chǎn)行業(yè)將呈現(xiàn)“金融業(yè)+加工業(yè)”的發(fā)展趨勢，整個行業(yè)也會因此逐漸變革。