踏入2014年，內地房企除了陸續(xù)披露去年全年業(yè)績外，也如市場預期紛紛拋出海外融資計劃。今年截至1月15日，包括中海地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)在內的多家房企宣布融資計劃。
前述房企這半個月來的融資金額總計達205億元。不過與去年同期相比，眾房企熱情降低不少。不少市場人士看來，隨著美國QE退出，加息周期或提早開始，這也是今年房企海外融資熱情降溫的原因之一。
融資額同比降1/3
據(jù)記證券時報者統(tǒng)計，2014年剛剛開局，內地房企搶閘境外發(fā)債，包括中海地產(chǎn)、世茂房地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、合景泰富、佳兆業(yè)在內的多家房企紛紛拋出境外發(fā)債計劃。
1月7日，富力地產(chǎn)、佳兆業(yè)先后披露擬發(fā)行美元優(yōu)先票據(jù)。其中，富力將發(fā)行一筆2019年到期的10億美元利率為8.5%優(yōu)先票據(jù)；佳兆業(yè)則根據(jù)2013年3月發(fā)行一筆原有優(yōu)先票據(jù)的條款和條件，擬額外發(fā)行一筆2018年到期，2.5億美元利率為8.875%的優(yōu)先票據(jù)。
中海地產(chǎn)在一天后宣布，控股股東擬通過全資附屬公司COFI用現(xiàn)金回購2007年發(fā)行并于2014年到期的5億美元零票息擔?？山粨Q債券。在債券回購的同時，中海地產(chǎn)還將通過COFI發(fā)行最多8.5億美元于2021年到期新的零票息擔保可交換債券。
此后，去年銷售額大幅攀升的世茂房地產(chǎn)和合景泰富也分別拋出發(fā)債計劃。其中，世茂房地產(chǎn)計劃發(fā)行2021年到期的總額6億美元優(yōu)先票據(jù)，該票據(jù)利率為8.125%。而合景泰富也將發(fā)行票面利率為8.975%的6億美元優(yōu)先票據(jù)。此外，去年剛登陸港股市場的五洲國際也發(fā)債。在這半個月中，上述房企發(fā)債總額已經(jīng)達到205億元。
不過去年同期，包括雅居樂、越秀地產(chǎn)、碧桂園、合生創(chuàng)展、佳兆業(yè)、世茂等近10家房企發(fā)債融資規(guī)模達302億元。相比之下，今年房企融資額較去年下降近1/3，有所降溫。
融資環(huán)境趨緊
事實上，去年首半月內房企融資額度暴增是基于2012年內地樓市銷售回暖，令房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績表現(xiàn)良好，不少房企的評級上升。此外，自2012年9月以來QE3對資本市場的影響也在顯現(xiàn)。
盛富資本總裁黃立沖分析，從歷史周期看1月份是香港上市房企的發(fā)債高峰期和黃金期。“但今年市場環(huán)境在美國QE退出，加息周期或提早開始，目前的發(fā)債成本仍比較低，預計今年的海外融資環(huán)境相比2013年要趨緊，內地房企海外發(fā)債的成本將會整體提高1%~2%。”
此外，市場對2014年下半年的融資環(huán)境會逐漸趨于緊張已經(jīng)成為共識，內地房企海外發(fā)債的成本將會整體提高。世茂房地產(chǎn)去年1月曾發(fā)行一筆10億美元優(yōu)先票據(jù)，當時利率為6.625%。而今年該公司的6億美元票據(jù)利率則為8.125%，融資成本上升不少。去年世茂房地產(chǎn)加快了其土地收購。穆迪估計，去年該公司購地金額會達到280至300億元左右，遠高于2012年的90億元、2011年的110億元及2010年的150億元。
另一投行分析人士認為，受大環(huán)境影響，過去幾年在港上市的內地房企的境外融資優(yōu)勢明顯。但是，QE主要投資債市，退出會對內地房企發(fā)債造成負面沖擊。他預計，上半年內房股會集中發(fā)債，規(guī)模會比去年同期大，預期到下半年融資環(huán)境才會趨緊
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