日本的“以房養(yǎng)老”形式多樣，因地而異，統(tǒng)稱為“不動產(chǎn)擔(dān)保型生活資金”，按融資方式可分為兩類：一是政府參與的直接融資方式，即政府機(jī)構(gòu)直接貸款給借款人；二是銀行等金融機(jī)構(gòu)參與的間接融資方式，由金融機(jī)構(gòu)貸款，并設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品進(jìn)行銷售。“以房養(yǎng)老”由東京都武藏野市在1981年引入日本，當(dāng)時的適用對象是65歲以上且在武藏野市居住達(dá)1年以上擁有不動產(chǎn)的老年人。若以自己的房產(chǎn)為抵押，老年人可定期從金融機(jī)構(gòu)獲取貸款供養(yǎng)老之用，貸款總額以房產(chǎn)價值的一定比例為限。待老年人去世后，房產(chǎn)被出售用于償還貸款本金及利息。“武藏野模式”開日本“以房養(yǎng)老”之先河，但發(fā)展并不順利。日本學(xué)者上野千鶴子在其著作《一個人的老后》中指出，“武藏野模式”開辦后20年來，僅有100件使用這種方式貸款的案例。上野千鶴子曾向京都市政人員提議比照武藏野，推廣“京都模式”，卻以“不符合當(dāng)?shù)仫L(fēng)俗民情”為由遭到婉拒。直到2002年，日本厚生勞動省才迫于年金虧空壓力，以地方政府的福利部門為主體開始正式設(shè)立“以房養(yǎng)老”制度。在具體實(shí)施上，各地有所不同，但總的來說，申請門檻較高。以東京為例，要求申請人在65歲以上且不能與子女同住；申請人家庭的人均收入要在當(dāng)?shù)氐牡褪杖霕?biāo)準(zhǔn)之下，且已申請“低保”等社會福利的家庭不能申請；申請人的房產(chǎn)必須是土地價值在1500萬日元以上的獨(dú)門獨(dú)戶建筑，集體住宅不能申請。這些嚴(yán)苛的條件把很多居住在城市的老年人排除在外。

 

    日本人善于學(xué)習(xí)新事物，“以房養(yǎng)老”曾引起很高的關(guān)注。但時至今日，“以房養(yǎng)老”在日本依然發(fā)展緩慢，從政府到民間推動都不是很積極，處于“雞肋”的窘境。上野千鶴子認(rèn)為，日本“以房養(yǎng)老”進(jìn)展遲緩，首先是子女的反對。東亞傳統(tǒng)文化有很強(qiáng)的繼承觀念，子女認(rèn)為父母的家就是自己的家，賣掉土地就等于對祖先不敬。其次是日本人“有土斯有財(cái)”的觀念根深蒂固，認(rèn)為土地是財(cái)富極佳的儲存形式，不到萬不得已，不會變賣土地和住宅。再次，老舊房屋修繕需要大量資金，造成銀行不愿貸款。日本稅法規(guī)定，大樓等鋼筋水泥建筑物的住宅耐久年數(shù)為47年，假設(shè)30歲入住，住了40年以上，不但居住者衰老，建筑物也會老朽。由于經(jīng)濟(jì)長期低迷和年輕人口不斷流失，老舊房屋缺乏資金修繕，有的小區(qū)因?yàn)榫用袢諠u稀少甚至只剩老年人而趨于荒廢，銀行不愿接手這樣的抵押物。 

 

    “以房養(yǎng)老”在日本的窘境還與日本特殊的經(jīng)濟(jì)和自然環(huán)境有關(guān)。房價下跌是“以房養(yǎng)老”的一大風(fēng)險。如果在合同期間房價大幅下跌，老年人所貸資金超過房產(chǎn)價格，金融機(jī)構(gòu)就會虧本。日本1981年引入“以房養(yǎng)老”時正值房地產(chǎn)價格開始快速上漲的時期，當(dāng)時普遍預(yù)期房價上漲，追逐利潤的金融機(jī)構(gòu)愿意開發(fā)反向抵押貸款產(chǎn)品。然而，20世紀(jì)90年代日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，房地產(chǎn)價格大幅下跌，使這項(xiàng)業(yè)務(wù)嚴(yán)重遇挫。目前，日本的房地產(chǎn)市場依然不景氣。“少子老齡化”造成日本人口從2005年開始縮減，導(dǎo)致房地產(chǎn)需求萎縮，更加強(qiáng)化房產(chǎn)貶值的預(yù)期，而且日本人均預(yù)期壽命全球最長，達(dá)83歲，進(jìn)一步增加了合同的不確定性，金融機(jī)構(gòu)也就無心開展反向抵押貸款業(yè)務(wù)。“以房養(yǎng)老”還需要房屋有穩(wěn)定的質(zhì)量，房屋不能還未出售償還貸款就已損毀。日本的房屋質(zhì)量無可挑剔，但日本是自然災(zāi)害頻發(fā)的國家，頻發(fā)的自然災(zāi)害極大降低了住房的遠(yuǎn)期交易價值，使“以房養(yǎng)老”更難推行。