持續(xù)多日的銀行間市場“錢荒”現(xiàn)象蔓延到資本市場，股市連續(xù)暴跌、貨幣基金遭遇贖回、銀行之間的借款形似高利貸、理財(cái)產(chǎn)品的搶錢大戰(zhàn)……市場似乎真的很差錢。銀行資金短期錯(cuò)配也已經(jīng)帶來資本市場的恐慌，房地產(chǎn)板塊再次遭遇重挫，近幾日仍有擴(kuò)大蔓延之勢。

 

一些專家和業(yè)內(nèi)人士判斷，如果流動(dòng)性控制緊張，下半年房地產(chǎn)企業(yè)資金到位情況并不樂觀，可能倒逼房地產(chǎn)企業(yè)調(diào)整銷售和價(jià)格策略，從而導(dǎo)致市場博弈轉(zhuǎn)向。

 

住房公積金部分業(yè)務(wù)暫停

 

銀行“錢荒”，最快的反應(yīng)并非來自房地產(chǎn)企業(yè)，反倒是來自個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)。24日開始，各地都開始出現(xiàn)部分銀行暫停個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的消息。巧合的是，中央國家機(jī)關(guān)住房資金管理中心也在24日暫停了部分公積金業(yè)務(wù)。按照其公示的內(nèi)容，這次的業(yè)務(wù)調(diào)整分4步走，6月24日至7月4日，暫停受理住房公積金提取和轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)；6月26日至7月4日，暫停受理住房公積金匯補(bǔ)繳業(yè)務(wù)；6月28日至7月4日，暫停受理住房公積金全部業(yè)務(wù)。7月5日，恢復(fù)辦理公積金各項(xiàng)業(yè)務(wù)。對(duì)于為什么要在這個(gè)節(jié)點(diǎn)暫停部分業(yè)務(wù)？中央國家機(jī)關(guān)住房資金管理中心給出的解釋是：為確保新系統(tǒng)平穩(wěn)上線運(yùn)行。

 

資料顯示，目前北京公積金貸款已經(jīng)占到整體個(gè)人住房貸款量的四成，公積金中心提供的貸款數(shù)額總體看是一個(gè)巨大的數(shù)字。在北京，公積金分為市管和國管兩部分，國管的公積金業(yè)務(wù)已經(jīng)暫停，那么市管的業(yè)務(wù)是否有變化？

 

“北京市市管的公積金業(yè)務(wù)并沒有暫停。”專門從事房地產(chǎn)貸款服務(wù)的偉嘉安捷公司企劃經(jīng)理吳昊表示，但由于北京市公積金管理中心對(duì)新增公積金貸款申請(qǐng)?jiān)黾恿艘豁?xiàng)審核內(nèi)容，導(dǎo)致目前公積金審批時(shí)間延長，不過業(yè)務(wù)還是正常進(jìn)行。吳昊說，現(xiàn)在各家銀行都處在年中盤點(diǎn)的節(jié)點(diǎn)上，對(duì)個(gè)人住房貸款的審核放款都在往后延，大概到7月中旬就會(huì)正常。從銀行自身來看，上半年的貸款額度基本已經(jīng)滿了，以往出現(xiàn)這種貸款資金缺口的時(shí)候，央行會(huì)釋放出一些額度出來，但今年央行卻改變了以往的做法，沒有松口，導(dǎo)致各家商業(yè)銀行出現(xiàn)貸款額度緊張的局面。?

 

在中原地產(chǎn)市場研究部總監(jiān)張大偉看來，這次央行不肯釋放更多的流動(dòng)性，已經(jīng)表明貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)中趨緊。“銀行資金緊張，肯定會(huì)影響購房者，因?yàn)榇蟛糠秩速I房都需要借助銀行貸款?，F(xiàn)在一些銀行已經(jīng)在提高個(gè)人住房貸款的要求。”

 

“錢荒”致地產(chǎn)股大跌

 

24日，地產(chǎn)板塊大跌超過7％，是銀行股以外，受“錢荒”波及最嚴(yán)重的板塊。招商、保利等27家房企跌停，領(lǐng)頭羊萬科大跌8.79％，103家房企的跌幅超過5％，25日地產(chǎn)板塊繼續(xù)下跌。

 

從3月底國五條落地的“利空出盡”，到如今的大跌，幾個(gè)月間，地產(chǎn)股如同坐上過山車。去年，有很多業(yè)內(nèi)人士判斷房地產(chǎn)行業(yè)暴利的“黃金時(shí)代”已經(jīng)終結(jié)，但去年底到現(xiàn)在，房地產(chǎn)行業(yè)卻在上一輪調(diào)控中走出一條V形曲線。但事實(shí)證明，過去的幾個(gè)月，可能已經(jīng)是未來幾年房地產(chǎn)行業(yè)V形曲線的最高峰了。

 

暨南大學(xué)管理學(xué)院教授胡剛表示，目前大部分房企，尤其是中小企業(yè)，銀行貸款仍然是其主要融資來源，而銀行表外資金的不斷創(chuàng)新是支撐房地產(chǎn)市場的重要力量，隨著今后一段時(shí)間銀行對(duì)流動(dòng)性的控制，眾多房企的銀行貸款，尤其是通過理財(cái)產(chǎn)品、房地產(chǎn)信托進(jìn)行的融資也將告急。

 

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前內(nèi)地大部分房企，尤其是中小房企，銀行貸款仍然是主要融資來源，“錢荒”的發(fā)生讓銀行的流動(dòng)性緊縮程度超出預(yù)期，眾多房企的銀行貸款融資可能進(jìn)入困難時(shí)期。中原地產(chǎn)副總經(jīng)理殷則環(huán)指出，“錢荒”的影響更多集中在基金、信托等金融產(chǎn)品的層面。雖然資金趨緊，必然會(huì)影響到樓市，但是影響不會(huì)很大，也不會(huì)很長久。

 

中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴則指出，錢荒來襲，銀行為求自保惜錢如命，致使近期買房貸款受限制，房企面臨資金鏈緊張的局面，房價(jià)可能短周期內(nèi)略有小跌，但并不會(huì)出現(xiàn)整體性的下跌。“我國樓市并沒到崩盤的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，目前的經(jīng)濟(jì)形勢依賴房地產(chǎn)市場，仍然是維持房價(jià)在控制范圍內(nèi)的上漲。”

 

“錢荒”加大房企資金壓力

 

持續(xù)的錢荒對(duì)于各房企的資金鏈也有著一定的影響。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“錢荒”將給房企的資金鏈造成很大壓力，開發(fā)商的資金成本也會(huì)相應(yīng)增加，房企應(yīng)該會(huì)加快預(yù)售以回籠資金，并改善市場上的供需。同時(shí)房企的拿地積極性預(yù)計(jì)也將大幅降低。

 

根據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)顯示，上市房企的資金壓力還在不斷加大。其中房企存貨在最近一年的時(shí)間里增長迅速，同時(shí)房企經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則較去年同期大幅下滑。2013年一季度上市房企合計(jì)存貨1.56萬億元，較去年同期的1.27萬億上漲22.83%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則由去年一季度的-154.57億元下滑至-274.69億元，同比大降77.71%。而由于房企在二季度的土地市場上投入頗大，預(yù)計(jì)上半年房企的現(xiàn)金流狀況還將繼續(xù)惡化。

 

中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟表示，去年下半年，房地產(chǎn)信托兌付壓力大，但樓市回暖在一定程度上緩解了房企壓力。作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)大都高負(fù)債運(yùn)作，長期依賴融資，在這場“錢荒”中，一旦“錢緊”，眾多依靠國內(nèi)銀行貸款以及信托、理財(cái)產(chǎn)品等表外資金的房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)融資必將緊張。

 

而從央行強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性管理和商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)整來看，央行短期內(nèi)不會(huì)放水緩解流動(dòng)性，這也暗示了中國貨幣政策已開始由數(shù)量調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。而房地產(chǎn)市場這么多年的畸形發(fā)展，主要就是依賴超發(fā)的貨幣。一旦資金收緊，房地產(chǎn)的漲幅肯定會(huì)被抑制。