彼得·林奇在他的《成功投資》一書(shū)中，勸誡業(yè)余投資者進(jìn)入股市前先進(jìn)行一番自我測(cè)試。“開(kāi)始投資股票前，投資者都應(yīng)該首先問(wèn)自己以下三個(gè)問(wèn)題：我有一套房子嗎？我未來(lái)需要用錢(qián)嗎？我具備股票投資所必需的個(gè)人素質(zhì)嗎？”

 

筆者進(jìn)入股市已經(jīng)是20年前的事了，當(dāng)時(shí)還是一個(gè)大學(xué)生。迄今為止，我的股票賬戶(hù)卡上的個(gè)人信息依然是“某某大學(xué)、某級(jí)某專(zhuān)業(yè)”的學(xué)生?；叵?0年前，當(dāng)我們一頭扎進(jìn)股市的時(shí)候，除了“初生牛犢不怕虎”的勇氣和對(duì)未來(lái)的夢(mèng)想之外，對(duì)于彼得·林奇的炒股“三問(wèn)”恐怕一個(gè)也答不上來(lái)。

 

在中國(guó)股市中，和我一樣懵懂進(jìn)入股市的投資者恐怕并不在少數(shù)，如今想來(lái)，如果以我現(xiàn)在的閱歷和經(jīng)驗(yàn)，可能我也會(huì)對(duì)準(zhǔn)備進(jìn)入股市的年輕人，尤其是已經(jīng)成家、需要擔(dān)負(fù)起家庭責(zé)任的年輕人有此“三問(wèn)”。

 

而彼得·林奇勸誡業(yè)余投資者“在買(mǎi)股票前先買(mǎi)一套房子”，對(duì)于最近十年參與股市中的人，恐怕尤其醍醐灌頂。因?yàn)樵谶@十幾年中，炒股票的人所經(jīng)歷的痛苦和郁悶的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)賺錢(qián)的快樂(lè)時(shí)光。而同樣的時(shí)間段里，任何一個(gè)投資房產(chǎn)的人獲得的收益恐怕都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同等資金進(jìn)入股市的人。

 

美國(guó)的房地產(chǎn)當(dāng)然已經(jīng)是一個(gè)很成熟的市場(chǎng)。但彼得·林奇關(guān)于投資房子的理論仍然值得所有進(jìn)入股市的人花點(diǎn)心思。筆者歸納了一下，彼得·林奇“在買(mǎi)股票前先買(mǎi)一套房子”大概有這么幾個(gè)理由：

 

其一，99%的情況下，買(mǎi)一套房是能夠賺錢(qián)的，其間當(dāng)然有起伏波動(dòng)，但從一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間段來(lái)看，絕大部分的房子是升值的；

 

其二，銀行為買(mǎi)房子提供了充分的杠桿，可以放大收益；

 

其三，每一個(gè)買(mǎi)房子的人花在選擇房子和評(píng)估房子購(gòu)買(mǎi)價(jià)值的時(shí)間和精力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)于他們花同樣的錢(qián)買(mǎi)股票而對(duì)相應(yīng)公司進(jìn)行研究的時(shí)間和精力，因此每個(gè)買(mǎi)房子的人都表現(xiàn)得像一個(gè)天才；

 

其四，買(mǎi)房能享受很優(yōu)厚的稅收利益（這方面的利益在中國(guó)是沒(méi)有的）；

 

最后，人們對(duì)于房?jī)r(jià)的漲跌遠(yuǎn)沒(méi)有股市那么敏感，市場(chǎng)也不會(huì)對(duì)你的房子提供像股市那樣動(dòng)態(tài)的漲跌信息來(lái)刺激你的神經(jīng)，因此不會(huì)輕易去買(mǎi)賣(mài)，心態(tài)也就能更加平和。

 

除了稅收優(yōu)惠在中國(guó)享受不到之外（曾經(jīng)在某個(gè)階段，政府為了刺激樓市，允許居民在一定時(shí)間內(nèi)享受個(gè)人所得稅退稅優(yōu)惠），其他買(mǎi)房的利益恐怕對(duì)于絕大部分業(yè)余投資者都是說(shuō)到了心坎上。而對(duì)于中國(guó)人，恐怕買(mǎi)房子還有一個(gè)更大作用，就是讓你有家的感覺(jué)，從而使自己在工作和事業(yè)的拼搏中更加從容。

 

當(dāng)然，中國(guó)的房?jī)r(jià)發(fā)展到今天，對(duì)于靠自己的努力白手起家的年輕人，想要先擁有一套房然后再進(jìn)入股市恐怕難度比較大。更多的人希望的是通過(guò)股市使自己的荷包更鼓一點(diǎn)，以滿(mǎn)足那快速攀升的購(gòu)房首付款。

 

既然如此，當(dāng)你要進(jìn)入股市前，更是要對(duì)自己的置業(yè)計(jì)劃、未來(lái)不確定的支出和必要的知識(shí)儲(chǔ)備進(jìn)行規(guī)劃。彼得·林奇的勸誡真正要告訴你的是：股市存在重大的不確定風(fēng)險(xiǎn)，你必須在不影響你的生活規(guī)劃的時(shí)候做股票，才能使你更從容，加上你儲(chǔ)備的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，才可能使你真正從股市上賺到錢(qián)。

 

不過(guò)，對(duì)應(yīng)彼得·林奇的“三問(wèn)”，中國(guó)人其實(shí)也有自己獨(dú)特的智慧。曾經(jīng)有一個(gè)業(yè)余股票投資者形象地把自己炒股票的心態(tài)比喻成“鄉(xiāng)村的臘豬肉”。因?yàn)槿狈Ω嗟耐顿Y渠道，股市自然成了其實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值夢(mèng)想的重要平臺(tái)。所以大凡有了節(jié)余的錢(qián)就去買(mǎi)點(diǎn)股票（俗稱(chēng)“腌制臘豬肉”），如果不幸被套住了（經(jīng)常的事），還需要加倉(cāng)以攤薄成本。這在跌多漲少的股市中，恐怕這還是很多業(yè)余的股票投資者的主要操作手法。當(dāng)出現(xiàn)彼得·林奇所說(shuō)的“未來(lái)需要用錢(qián)”的情形，比如：支付孩子學(xué)費(fèi)、支付老人的醫(yī)療費(fèi)或支付其他計(jì)劃外的人情世故的需要，股票就成了掛在廚房里的“臘豬肉”，不管盈虧，伸出刀去割一塊下來(lái)，應(yīng)急了再說(shuō)。

 

不知在我們7000萬(wàn)股民中，有多少“業(yè)余投資者”有這種股市“臘豬肉”的心態(tài)？既不過(guò)分依賴(lài)股市，也滿(mǎn)懷希望地用股市來(lái)理財(cái)。盡管其中不少人最終的“臘豬肉”好像是總量多了，但卻往往不是利潤(rùn)，而是自己不斷把節(jié)省下來(lái)的錢(qián)投進(jìn)了股市當(dāng)“臘豬肉”腌起來(lái)。

 

在這種“臘豬肉”心態(tài)下，恐怕不少“業(yè)余投資者”在進(jìn)入股市的時(shí)候，既沒(méi)有一套房，也沒(méi)有存夠足以應(yīng)付未來(lái)不確定支出的錢(qián)。但這種心態(tài)的確既不妨礙“業(yè)余投資者”買(mǎi)房，也不妨礙他們割一刀“臘豬肉”來(lái)應(yīng)付隨時(shí)而來(lái)的不確定支出。

 

當(dāng)然啰，這種“臘豬肉”的心態(tài)做股票雖然受煎熬的程度可能會(huì)輕些，不過(guò)要想賺錢(qián)可能更多地依賴(lài)于碰運(yùn)氣，這就難免讓人覺(jué)得有點(diǎn)懸。（作者為資深股權(quán)投資基金管理人）