“原來是一股道上跑著兩輛車，現(xiàn)在是兩股道上各跑著一輛車，我想，這個力量肯定比原來大。”每個人都有自己心目中的理想王國，張氏兄弟選擇分途而進(jìn)。
無論是張近東統(tǒng)領(lǐng)的蘇寧電器(002024,股吧)還是張桂平掌管的蘇寧環(huán)球(000718,股吧)，表現(xiàn)得甚是出色。然而，性格迥異的兩人各有各的資本算法。
張近東電器轉(zhuǎn)型
蘇寧系的蛇年以一次變革轉(zhuǎn)型作為開局，惹得外界驚呼一片。
2月21日，蘇寧電器正式宣布更名為“蘇寧云商”，同時將公司經(jīng)營范圍增加“國內(nèi)快遞”業(yè)務(wù)。
“云商是蘇寧的新模式，云商的核心是以云技術(shù)為基礎(chǔ)，整合開放蘇寧前臺后臺、融合開放蘇寧線上線下，服務(wù)全產(chǎn)業(yè)、服務(wù)全客群。”張近東信心滿滿地宣布。
此次轉(zhuǎn)型，蘇寧希望在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)統(tǒng)領(lǐng)之下，前臺后臺無縫對接，線上線下合二為一，最終從傳統(tǒng)專業(yè)電器大賣場變身為現(xiàn)代綜合性購物中心。
對于蘇寧此次急轉(zhuǎn)彎，業(yè)內(nèi)人士指出，蘇寧清楚地意識到傳統(tǒng)零售業(yè)實(shí)體門店存在的缺陷，轉(zhuǎn)身以電商為中心，以零售業(yè)服務(wù)為核心引申出的地產(chǎn)、金融等板塊相互交叉的模式。但這也讓蘇寧的資金需求也在急劇加大。
然而，早在2011年，蘇寧就從連鎖店面、業(yè)績、市場營銷、電子商務(wù)等方面分別作了目標(biāo)預(yù)期并揚(yáng)言：蘇寧在2020年將成為店面總數(shù)3500家、銷售規(guī)模6500億元(線下3500億，線上3000億)的“巨無霸”。
事實(shí)上，經(jīng)歷2012年的業(yè)績下滑，線下門店零售額正在迅速被電商所蠶食，目前業(yè)內(nèi)對傳統(tǒng)零售企業(yè)并不看好。但不管怎么樣，“云商”概念提出，蘇寧從品牌時尚度到認(rèn)知都將發(fā)生變化，而這對蘇寧融資渠道的擴(kuò)充無疑帶來最顯著的影響。
這場被喻為是張近東不成功便成仁的戰(zhàn)爭，資本市場卻反應(yīng)平平，截至公告次日收盤，蘇寧電器股價僅微漲3.67%。
與此同時，有人認(rèn)為，張近東的激進(jìn)闊步必然導(dǎo)致變身與風(fēng)險結(jié)伴而來。作為同時擁有1700多家實(shí)體店與電子商務(wù)平臺的零售巨頭，蘇寧期望通過云商這個嶄新的商業(yè)模式扭轉(zhuǎn)實(shí)體店業(yè)績下滑、電子商務(wù)依然虧損的窘境，但能否奏效，還需時間的檢驗(yàn)。
與張近東統(tǒng)領(lǐng)的蘇寧電器更名為“蘇寧云商”的新聞引起媒體瘋狂熱議相比，張桂平所掌管的蘇寧環(huán)球發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整則顯得有些不露聲色。
張桂平穩(wěn)中求勝
近日，國泰君安發(fā)布一份研究報(bào)告稱，蘇寧環(huán)球?qū)⒂?ldquo;資源型”向“周轉(zhuǎn)型”轉(zhuǎn)變，目前手中大量的優(yōu)質(zhì)儲備將加速向業(yè)績轉(zhuǎn)化。受益周轉(zhuǎn)速度提升，蘇寧環(huán)球2013年銷售有望實(shí)現(xiàn)快速增長。
張桂平曾坦言，他仍拒絕激進(jìn)，不會迎合個別投資者對于業(yè)績快速增長的要求，不會考慮抄底，“有些人抄到萬丈深淵去了”。
他認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展必須在足夠強(qiáng)大的時候再去考慮涉足其他，前提是風(fēng)險可控。蘇寧環(huán)球現(xiàn)階段仍以房地產(chǎn)為主。
根據(jù)中銀國際研究報(bào)告顯示，蘇寧環(huán)球2012年銷售大幅增長。12年預(yù)計(jì)銷售額66億元，同比增長120%；預(yù)計(jì)銷售面積92萬平米，同比增長179%。
值得一提的是，銷售額中，江北項(xiàng)目貢獻(xiàn)了60%，宜興和蕪湖項(xiàng)目貢獻(xiàn)了40%。顯然，在這一波成交浪潮中，主要得益于江北優(yōu)秀資源儲量巨大。
作為江蘇本土企業(yè)，蘇寧環(huán)球是以南京為中心的房企，近七成面積位于南京，且集中于江北浦口區(qū)。所以，南京是蘇寧環(huán)球的主心骨，成敗的關(guān)鍵。
據(jù)悉，蘇寧環(huán)球在南京的土地儲備主要來自于蘇寧集團(tuán)，這些土地早在蘇寧環(huán)球借殼上市之前已經(jīng)獲得。
在早期充足的土地儲備中，未結(jié)算土儲面積為812萬平米，江北占67%，合計(jì)538萬平米。其中，天潤城和水城合計(jì)仍有500萬平米左右，優(yōu)秀資源儲備仍然豐富，受益于地鐵通車后的江北樓價上漲，兩大盤利潤貢獻(xiàn)能力將進(jìn)一步提升。
那么未來，蘇寧環(huán)球銷售周轉(zhuǎn)可期提速，除天潤城和水城兩大盤可售貨值70億元外，還有長風(fēng)項(xiàng)目、朱家角項(xiàng)目以及南京朝陽山項(xiàng)目等高端項(xiàng)目帶來66億元的增量可售，其余老盤續(xù)推約30億元的貨值。此外，南京地鐵3號線年底試運(yùn)行，將推動江北項(xiàng)目價量上升，預(yù)計(jì)2013年銷售額可達(dá)100億元，同比增幅50%。預(yù)計(jì)到2014年業(yè)績同比增長近70%。
另自2011年以來，蘇寧環(huán)球一直未拿地，而這兩年項(xiàng)目開發(fā)力度較大，土地儲備下降明顯，2012年9月末土地儲備約700萬平方米。
湘財(cái)證券研報(bào)則稱，蘇寧環(huán)球今年將開始考慮再拿新的項(xiàng)目，資本支出將大幅增加，融資對公司而言及其重要，股權(quán)質(zhì)押融資仍將是公司主要融資方式。
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