這是一個(gè)曾讓無(wú)數(shù)人“血脈賁張”的故事。
如果給過去十年的北京房?jī)r(jià)走勢(shì)劃條線，則是一條由緩漸陡的凌厲曲線。其中，有以炒房為職業(yè)的“房蟲”，也有貸款買房的早期“房奴”，甚至還包括坐享土地升值的“拆遷戶”，都被視為這條升值曲線上的“坐轎者”。
區(qū)別于股市、期貨、貴金屬等純投資工具，房地產(chǎn)則兼具居住與投資雙重屬性，而出于對(duì)財(cái)富縮水的擔(dān)憂，買房也成為投資人抵御通脹的最佳防御工具，盡管歷經(jīng)數(shù)輪調(diào)控，2012年北京房?jī)r(jià)仍再創(chuàng)新高。
“財(cái)富從哪來(lái)？那都是靠錢堆起來(lái)的，經(jīng)過連續(xù)幾年的上漲，現(xiàn)在就像是個(gè)雞肋，已經(jīng)沒太多投資價(jià)值了。”在決意退出住宅投資市場(chǎng)后，一位早年炒房暴富的炒房者發(fā)出如此感慨。
值得注意的是，在這批早期搭上北京房?jī)r(jià)上行快車的“炒房陣營(yíng)”，已出現(xiàn)明顯分歧——繼續(xù)堅(jiān)守者仍堅(jiān)定看好其“升值潛力”，而“急流勇退”者，則嘗試轉(zhuǎn)戰(zhàn)地產(chǎn)基金、股市、信托等現(xiàn)代金融產(chǎn)品。
顯然，在連續(xù)祭出限貸、限購(gòu)、房產(chǎn)稅等政策重器后，房地產(chǎn)“去投資化”也成大勢(shì)所趨。在此之際，是繼續(xù)緬懷樓市黃金十年余溫，還是另覓其他投資渠道，也成為上述財(cái)富群體需考慮的現(xiàn)實(shí)問題。
⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 于勇
“房?jī)r(jià)曲線”的財(cái)富誘惑
如果給過去十年的北京房?jī)r(jià)劃條線，猶如一條由緩漸陡的凌厲曲線。這條曲線，對(duì)于已購(gòu)房的人而言，可能是使其晉身百萬(wàn)身家的“財(cái)富階梯”，而對(duì)于未買房的人，則是望而卻步的“絞刑架”。
由北京南三環(huán)玉泉營(yíng)橋掉頭，沿京開高速一路向南約46公里，便進(jìn)入河北固安縣城。由于靠近北京城，這里也被視為繼河北燕郊后，北京房地產(chǎn)投資人集體看好的又一片投資熱土。
“我愛北京天安[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]門向南50公里！”這曾是固安某知名開發(fā)商的廣告語(yǔ)，如今這一噱頭已悄然替換為15公里外規(guī)劃中的北京第二機(jī)場(chǎng)，此處的房?jī)r(jià)已由年初的4000元/平方米出頭一路飆升至目前的近7000元/平方米，引得不少投資者紛至沓來(lái)。
12月15日下午，記者在固安幾家售樓部看到，前來(lái)的購(gòu)房者熱情空前高漲。據(jù)售樓人員介紹，這里并不限購(gòu)，賣房者大多來(lái)自北京，投資多于自住。
“你看當(dāng)?shù)氐亩址啃畔?，大都是轉(zhuǎn)手賣房的，盡管可能還會(huì)有幾千元的升值空間，但到時(shí)能否出手還不好說(shuō)。”職業(yè)炒房人王劍是其中為數(shù)不多較為理性的投資者，在詳細(xì)考察了固安市場(chǎng)后，他最終放棄了在當(dāng)?shù)刂脴I(yè)的想法。
實(shí)際上，王劍在投資房產(chǎn)上并不保守。在過去七八年中，他曾在低位買進(jìn)的多套位于北京三環(huán)內(nèi)的商品房，目前大都升值四五倍，由于踩對(duì)了房?jī)r(jià)上漲的節(jié)拍，王劍也從最初的四處舉債躋身為今日的“千萬(wàn)身價(jià)”行列。
王劍只是北京眾多“血脈賁張”的炒房故事的一個(gè)樣本[最新消息 價(jià)格 戶型 點(diǎn)評(píng)]。
在過去十?dāng)?shù)年中，只要手持北京的房產(chǎn)或土地，均可搭上資產(chǎn)倍增的財(cái)富快車。其中，有以炒房為職業(yè)的“房蟲”，有在高房?jī)r(jià)裹挾下貸款買房的早期“房奴”，還包括坐享被動(dòng)升值的“拆遷戶”。
專門從事二手房買賣，低買高賣，賺取差價(jià)，北京老話叫這類人為“房蟲”，意指無(wú)孔不入的房地產(chǎn)投機(jī)人。后來(lái)“房蟲”一詞流傳開來(lái)，現(xiàn)泛指一切通過炒房獲取收益的炒房人，而拍賣場(chǎng)則是“房蟲”們經(jīng)常出入的場(chǎng)所之一。
據(jù)拍賣業(yè)內(nèi)人士介紹，拍賣公司經(jīng)常受法院委托拍賣被執(zhí)行的房產(chǎn)，而一旦流拍，則必須降價(jià)20%擇日重拍，而此時(shí)常會(huì)有“房蟲”們串通起來(lái)，最后以非常低的價(jià)格拍到，再到市場(chǎng)上售出賺取差價(jià)。
與以炒房為職業(yè)的“房蟲”相比，不放棄工作、僅業(yè)余參與的“平民型的炒房客”更為普遍。“他們有住房，另外一直保持著一套房的投資量，每次會(huì)找一套有升值空間的房子，漲一點(diǎn)之后就賣掉，再找下一套能夠升值的房子。他們是那種鉆研透了政策，從中發(fā)點(diǎn)小財(cái)?shù)娜恕?rdquo;業(yè)內(nèi)人士稱。
在“房蟲”與普通“炒房人”之外，早年貸款買房的人也被視為最幸福的“房奴”——當(dāng)年房?jī)r(jià)處于低谷，又逢房貸“開閘放水”，盡管不少房奴僅有自住的一套房，倍增的身價(jià)僅屬“紙面財(cái)富”，但低成本購(gòu)房仍令后來(lái)者羨慕不已。
如果給過去十年的北京房?jī)r(jià)劃條線，猶如一條由緩漸陡的凌厲曲線。這條曲線，對(duì)于已購(gòu)房的人而言，可能是使其晉身百萬(wàn)身家的“財(cái)富階梯”，而對(duì)于未買房的人，則是望而卻步的“絞刑架”。
普通人收入的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不過北京房?jī)r(jià)上漲的速度，恐慌性自住需求夾雜著少量的投機(jī)型需求，都也直接加劇了城市家庭財(cái)富的兩極分化。
住建部政策研究中心主任秦虹曾撰文指出，原來(lái)家庭財(cái)富基本相當(dāng)?shù)膬蓚€(gè)家庭，僅僅因?yàn)橘I沒買房或買房多與少，三五年后財(cái)富水平就不在一個(gè)等級(jí)上了，甚至后者可能永遠(yuǎn)都無(wú)法趕上前者，這一現(xiàn)象非常危險(xiǎn)！
投資客們的炒房邏輯
2000年中國(guó)M2存量規(guī)模為13.2萬(wàn)億元，此后每年都保持在15%以上增幅，按照年初制定的14%的增長(zhǎng)目標(biāo)，年底這一數(shù)字將達(dá)到97萬(wàn)億元，為12年前的7.38倍！貨幣市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性，成為眾多投資客解釋房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲的最佳注腳。
與王劍在固安投資中的糾結(jié)相比，堅(jiān)持只投資地鐵房的趙聰卻絲毫不含糊。他最近關(guān)注的一個(gè)樓盤位于地鐵房山線長(zhǎng)陽(yáng)站附近，在先前主打兩居戶型的首批房源售罄后，近期開盤的大戶型也在當(dāng)天一搶而空。
“待年底9號(hào)線全線貫通后，這里就會(huì)與北京城區(qū)實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，長(zhǎng)陽(yáng)板塊可能會(huì)成為第二個(gè)望京。”拿下一套三居室的趙聰坦言，他只投資地鐵沿線的郊區(qū)房，而對(duì)已經(jīng)抄上天價(jià)的市區(qū)房則敬而遠(yuǎn)之。
在宣武門附近的一家中式茶館，“70后”的趙聰向記者詳述了他這些年的“炒房經(jīng)”。
“炒房”首先要踩對(duì)時(shí)機(jī)，他認(rèn)為最佳的買點(diǎn)往往出現(xiàn)在最后一次降息后，而房?jī)r(jià)暴漲往往在首次加息前，在樓市乍暖還寒時(shí)出手，勝算要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“地王”頻現(xiàn)的火爆時(shí)期。
其次，炒房也要關(guān)注回報(bào)率，通常小戶型的升值潛力也比大戶型要大，大社區(qū)的房子也要比獨(dú)棟或小社區(qū)的大。另外，想淘便宜房還不能錯(cuò)過拍賣房、清盤房和急轉(zhuǎn)房。“業(yè)主越急于出手，殺價(jià)空間也越大。”
而對(duì)于北京將來(lái)有望開征的“房產(chǎn)稅”。趙聰認(rèn)為，房?jī)r(jià)最終還是取決于供求關(guān)系。“別說(shuō)一年增加幾千元房產(chǎn)稅，只要房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)不改，投資人還是會(huì)將稅費(fèi)成本轉(zhuǎn)嫁給接盤人身上。”他說(shuō)。
隨著年底北京樓市的再度升溫，在對(duì)未來(lái)通脹和財(cái)富縮水的擔(dān)憂下，恐慌的剛需夾雜著少量的投資客紛紛入市，甚至連記者身邊年初看空的朋友現(xiàn)在也開始看多房地產(chǎn)，覺得“很難跌下去了！”
“投資者對(duì)價(jià)格并不敏感，只對(duì)未來(lái)的預(yù)期敏感，只要未來(lái)預(yù)期會(huì)漲，無(wú)論現(xiàn)在房?jī)r(jià)多高都會(huì)買。”對(duì)此，住建部政策研究中心主任秦虹曾表示，由于房地產(chǎn)的資產(chǎn)屬性較強(qiáng)，貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響程度大于限購(gòu)政策。
統(tǒng)計(jì)顯示，2000年中國(guó)廣義貨幣(M2)存量規(guī)模為13.2萬(wàn)億元，此后每年都保持在15%以上增幅，按照年初制定的14%的增長(zhǎng)目標(biāo)，年底這一數(shù)字將達(dá)到97萬(wàn)億元，為12年前的7.38倍！貨幣市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性，成為眾多投資客解釋房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲的最佳注腳。
不久前，高和資本董事長(zhǎng)蘇鑫再度拜訪了溫州。他發(fā)現(xiàn)溫州金改后，當(dāng)?shù)睾诵膮^(qū)的房?jī)r(jià)也跌了40%-50%。這些人未來(lái)投資什么？調(diào)研結(jié)果是——短期，存銀行；中期，還是愿意投房地產(chǎn)；而長(zhǎng)期，仍很迷茫。
為什么這些人還愿意投房地產(chǎn)？他們認(rèn)為房地產(chǎn)中長(zhǎng)期仍是樂觀的，首先，中國(guó)內(nèi)需需要房地產(chǎn)；其次，中國(guó)城市化的發(fā)展也需要房地產(chǎn)；再次，總體來(lái)看整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)通脹時(shí)代，房地產(chǎn)的資產(chǎn)屬性是可以抗通脹的。
“縱觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，房子一直是人們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，尋求價(jià)值兌現(xiàn)最為有效的商品。”著名財(cái)經(jīng)作家吳曉波在《浩蕩二千年》一書多次闡述歷代商人“以本守末”的傳統(tǒng)，即商人們常將從商賺來(lái)的錢，變現(xiàn)為土地來(lái)固化。
事實(shí)上，中國(guó)人對(duì)房子的特殊感情，除擔(dān)心資產(chǎn)因通脹縮水外，也與國(guó)內(nèi)投資渠道過于狹窄密切相關(guān)。與過去十年股市重回原點(diǎn)相比，雖然北京房?jī)r(jià)也有過兩三次波折，但總體來(lái)看，買房仍屬北京人抵御通脹的最佳手段。
今年重陽(yáng)節(jié)，央視曾對(duì)各地老年人退休生活進(jìn)行一次調(diào)查。結(jié)果顯示，與其他地區(qū)老人有錢后多選擇看病、旅游相比，北京老人脫口而出的就是“買房”。
“炒房陣營(yíng)”守退現(xiàn)分歧
縱觀北京樓市財(cái)富樣本，其劇情與其他市場(chǎng)“上半程”軌跡大致相似，盡管這一過程長(zhǎng)達(dá)十?dāng)?shù)年，目前似乎仍有足夠的理由看好，但房地產(chǎn)“去投資化”已成業(yè)界共識(shí)，房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。
值得注意的是，這批搭上早年北京房?jī)r(jià)暴漲快車的“炒房陣營(yíng)”已出現(xiàn)明顯分歧——繼續(xù)堅(jiān)守者仍堅(jiān)定看好其“升值潛力”；而“急流勇退”者，則嘗試轉(zhuǎn)戰(zhàn)地產(chǎn)基金、股市、信托等現(xiàn)代金融產(chǎn)品。
金學(xué)良是北京一家中型券商的資深經(jīng)紀(jì)人，他手中的大客戶，不少是前幾年炒房發(fā)家的，也有因拆遷一夜暴富的，在前幾年股市大牛市行情中，他們難以抵御股市的誘惑，并嘗試賣房入市，但大多虧損慘重。
“其中一位客戶虧了100多萬(wàn)，現(xiàn)在他最不愿意談及自己炒過股，免得被身邊的炒房朋友笑話。”金學(xué)良稱，在其接觸的折戟大戶中，不少又重回樓市，覺得房子才是最踏實(shí)的，并堅(jiān)定看好房子的升值潛力。
無(wú)奈之下，金學(xué)良所在的券商營(yíng)業(yè)部不得不另謀出路，借助券商今年以來(lái)的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型潮，他們希望以理財(cái)基金、信托等固定收益率產(chǎn)品留住資金大戶。
相比那些仍留戀樓市的炒房客，早年曾是北京交響樂團(tuán)首席圓號(hào)手的房產(chǎn)投資人張羽沖幾年前已徹底告別住宅投資市場(chǎng)。
出于對(duì)商品房時(shí)代的敏感，張羽沖自1999年就開始涉足房地產(chǎn)投資，而其從一個(gè)炒房“散戶”躋身為“大戶”的經(jīng)典一戰(zhàn)，則來(lái)自“富力城[最新消息 價(jià)格 戶型 點(diǎn)評(píng)]”項(xiàng)目。不過，幾年后他又從住宅市場(chǎng)撤出，進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。
“財(cái)富從哪來(lái)？那都是靠錢堆起來(lái)的，經(jīng)過連續(xù)幾年的上漲，現(xiàn)在就像是個(gè)雞肋，已經(jīng)沒太多投資價(jià)值了。”在決意房地產(chǎn)后，有“中國(guó)房產(chǎn)投資界的第一人”張羽沖感慨，最近兩年不會(huì)有投資房產(chǎn)的好時(shí)機(jī)了。
在張羽沖投資邏輯中，國(guó)家通過限購(gòu)、房產(chǎn)稅等重拳反復(fù)打壓投機(jī)性住房需求，炒房的黃金時(shí)代已經(jīng)一去不返了。“真正的英雄不是誰(shuí)手里留下的現(xiàn)金流，也不是坐過山車的人，而是能把勝利果實(shí)留下來(lái)的人。”他選擇了急流勇退。
繼上周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“明年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策不動(dòng)搖”后，12月18日，國(guó)土資源部召開新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)用地管理和調(diào)控，保持從嚴(yán)從緊的基調(diào)。
“過去十年貨幣超發(fā)是支撐房地產(chǎn)牛市的重要基礎(chǔ)，而未來(lái)這些支撐房地產(chǎn)高速發(fā)展的種種因素正在減退。”在上周舉行的一場(chǎng)地產(chǎn)財(cái)富年會(huì)上，建銀精瑞資本管理集團(tuán)董事長(zhǎng)李曉東曾如是表示。
蘇鑫也認(rèn)為，讓普通住宅回歸到消費(fèi)品的應(yīng)有屬性，這一“去投資化”方向已成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。以美國(guó)百年的房地產(chǎn)歷史看，如果去掉通脹因素的話，普通住宅的房?jī)r(jià)上漲年均不到0.6%，它是消費(fèi)品。
“沒有只漲不跌的市場(chǎng)，也沒有只跌不漲的市場(chǎng)。”投資學(xué)上最淺顯的常識(shí)，為何在北京房?jī)r(jià)上屢屢失效？或許時(shí)間才是最后的見證者。
不過，縱觀北京樓市財(cái)富樣本，其劇情與其他市場(chǎng)“上半程”軌跡大致相似，盡管這一過程長(zhǎng)達(dá)十?dāng)?shù)年，目前似乎仍有足夠的理由看好，但房地產(chǎn)“去投資化”已成業(yè)界共識(shí)，房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。
尋找下一個(gè)財(cái)富工具
不動(dòng)產(chǎn)投資大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：2005年至2009年第一個(gè)階段是全民炒房時(shí)代，2010年至2011年第二個(gè)階段是商業(yè)地產(chǎn)的黃金時(shí)代，未來(lái)即將進(jìn)入的第三個(gè)階段，投資不動(dòng)產(chǎn)證券化可能成為新趨勢(shì)
近期重拾升勢(shì)的北京房?jī)r(jià)，再度讓房地產(chǎn)投資客們心潮澎湃，但不久前北京密云法院受理的一宗“房蟲”案件，卻發(fā)人深省。
據(jù)密云法院相關(guān)法官介紹，2011年初，因誤判北京房?jī)r(jià)仍會(huì)繼續(xù)大漲，趙女士在密云等地與多位房主簽訂了數(shù)十套房屋買賣合同，但僅付了首付款。熟料此后政策劇變，房?jī)r(jià)下跌，無(wú)力償還余款的趙女士被房主告上法庭。
最后，經(jīng)過法院調(diào)解達(dá)成協(xié)議，趙女士需給付王某等人房款總數(shù)1000萬(wàn)余元。目前法院已查封趙女士名下的多處房產(chǎn)，而趙女士本人也正在四處籌款。
盡管上述“房蟲”被套一案僅屬個(gè)案，但無(wú)疑也給肆無(wú)忌憚地炒房者敲響了警鐘。房地產(chǎn)市場(chǎng)也和其他市場(chǎng)一樣，都并非“只漲不跌”的單邊市場(chǎng)，而近期鄂爾多斯、溫州等地樓市暴跌已是佐證。
對(duì)此，社科院金融研究所副主任尹中立指出，中國(guó)房?jī)r(jià)在過去十里幾乎一直呈現(xiàn)上漲狀態(tài)，“房?jī)r(jià)只漲不跌”已經(jīng)成為市場(chǎng)宗教般的信仰。其實(shí)，類似的故事在日本和東南亞很多國(guó)家都上演過，這些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，房?jī)r(jià)不僅會(huì)跌，而且可能會(huì)跌得很慘，漲得越多則跌得越深。
在他看來(lái)，房?jī)r(jià)上漲的邏輯往往是一樣的：出口順差推動(dòng)本國(guó)信用的擴(kuò)張，信用擴(kuò)張刺激投資擴(kuò)張，投資擴(kuò)張?zhí)岣呔用袷杖?，推?dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲。但如果投資的擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)能過剩時(shí)，則國(guó)際資本開始撤離，一切繁榮的景象都將落幕。
在房地產(chǎn)“去投資化”已將業(yè)內(nèi)共識(shí)的當(dāng)下，是繼續(xù)緬懷樓市黃金十年余溫，還是另覓其他投資渠道，也成為財(cái)富群體急需考慮的現(xiàn)實(shí)問題。
在過去幾年中，田阿姨曾在房地產(chǎn)投資中賺取“第一桶金”，但在國(guó)家開始房地產(chǎn)調(diào)控后，她開始賣房炒股，盡管在入市之初也時(shí)常被股市“嗆著”，但她相信市場(chǎng)在連續(xù)跌了四年后，股市的春天就快來(lái)了。
“投資要跟著政策走，國(guó)家限制炒房，投資人也要順勢(shì)而為！”田阿姨稱，今年年初她也曾看過前述固安的一個(gè)樓盤，幾個(gè)月時(shí)間里就上漲了30%，遠(yuǎn)超她今年的炒股收益，但她并不后悔當(dāng)初放棄的決定。
與田阿姨“賣房買股”不同的是，張羽沖并沒有徹底離開房地產(chǎn)行業(yè)，而是從住宅投資切入到商業(yè)地產(chǎn)上。
“一個(gè)行當(dāng)只能干5年，5年后當(dāng)所有人都明白了，你也沒什么干頭了。”張羽沖認(rèn)為，一輪牛市不會(huì)是每個(gè)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)一起爆發(fā)，總有一個(gè)先啟動(dòng)、后啟動(dòng)的次序。他最近一次出手是不久前一次拿下45間北京香江全球家居CBD商鋪。
盡管不能像機(jī)構(gòu)投資者那樣撰寫投資報(bào)告，但多年房產(chǎn)投資一線的經(jīng)驗(yàn)練就了他靈敏商業(yè)嗅覺和謹(jǐn)慎穩(wěn)健的投資風(fēng)格。“做事情必須留有余地，不可貿(mào)然把全部身家都押在一個(gè)籃子里。”他說(shuō)。
在多位房地產(chǎn)投資人士看來(lái)，在房地產(chǎn)投資已不復(fù)以往暴利，“炒房客”也將漸漸談出歷史視野，取而代之的專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)將逐步替代普通個(gè)人投資者，成為未來(lái)投資房地產(chǎn)的主體。
“不動(dòng)產(chǎn)投資大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：2005年至2009年第一個(gè)階段是全民炒房時(shí)代，2010年至2011年第二個(gè)階段是商業(yè)地產(chǎn)的黃金時(shí)代，未來(lái)即將進(jìn)入的第三個(gè)階段是投資不動(dòng)產(chǎn)證券化成為新趨勢(shì)。”蘇鑫總結(jié)道。
四年前，全國(guó)房地產(chǎn)基金不超過10家，現(xiàn)在至少有1000支房地產(chǎn)基金和至少200家以上的地產(chǎn)機(jī)構(gòu)，這也是一個(gè)金融行業(yè)，但目前卻是一個(gè)監(jiān)管的空白區(qū)。老百姓也在期待可以公平分享城市化帶來(lái)的紅利。
在近期調(diào)研中，住建部政策研究中心主任秦虹的也發(fā)現(xiàn)，今年民間資本對(duì)房地產(chǎn)投資仍然關(guān)注，但態(tài)度越來(lái)越謹(jǐn)慎。民資投資房地產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)分化——在投資方向上，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的關(guān)注加大，在投資的模式上，開始轉(zhuǎn)向私募或更專業(yè)化的投資基金，介入房地產(chǎn)開發(fā)的各個(gè)階段。
不過，秦虹也提醒投資商業(yè)地產(chǎn)的投資者，雖然調(diào)控讓住宅去投資化，使民資關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向商業(yè)地產(chǎn)，但商業(yè)地產(chǎn)投資邏輯與住宅截然不同，風(fēng)險(xiǎn)較高，需要更扎實(shí)的專業(yè)能力。
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