作為一家紡織服裝為主業(yè)的上市公司，雅戈?duì)栆恢北恢?ldquo;不務(wù)正業(yè)”。早在2004年，雅戈?duì)柧烷_始了其多元化的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，先后在蘇州、杭州、寧波和上海等地積極拿地并頻頻成為各地的“地王”。2007年到2011年的5年間，雅戈?duì)枏姆康禺a(chǎn)獲得的凈利潤近30億元。

　　在雅戈?duì)柊l(fā)展最高峰時(shí)期，不論其董事長李如成是否承認(rèn)其復(fù)制巴菲特之路，但從行動(dòng)上說，雅戈?duì)柕拇_和巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋神似：原先，都是紡織服裝企業(yè)，現(xiàn)在都以金融投資為主。但就在雅戈?duì)枎缀跻獎(jiǎng)?chuàng)造出一個(gè)真正中國版的伯克希爾·哈撒韋的時(shí)候，2011年的慘淡業(yè)績，卻讓它重新回歸過去。

　　來自資本方面的壓力“逼迫”李如成在今年7月的投資者溝通會(huì)上向投資者們承諾，公司將重新回歸到服裝的主業(yè)上來。但在一周前，雅戈?duì)枀s發(fā)布公告稱，公司擬出資30億元，以合伙人形式認(rèn)購北京國聯(lián)能源產(chǎn)業(yè)投資基金30%的出資份額，該基金與全國社保、寶鋼集團(tuán)等共同投資中國石油西氣東輸三線管道項(xiàng)目。雅戈?duì)柍钕Ω牡钠髽I(yè)戰(zhàn)略讓投資者感到如霧里看花，質(zhì)疑聲更是不斷。

　　雅戈?duì)枠潜P被指粗制濫造 高價(jià)拿地房子難賣

　　今年以來，雅戈?duì)栔脴I(yè)的房地產(chǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)的質(zhì)量問題層出不窮。9月寧波，長島花園千萬豪宅質(zhì)量問題嚴(yán)重，多名業(yè)主向媒體反映別墅粗制濫造，質(zhì)量不敢恭維；9月杭州，雅戈?duì)栐诤贾葜脴I(yè)的西溪晴雪也麻煩纏身。多名業(yè)主反映在樓盤交付后，發(fā)現(xiàn)了存在電梯門安全、層高、空鼓、裂縫等若干問題；10月蘇州，“雅戈?duì)柼柍?rdquo;被疑有環(huán)境污染的問題遭到了多名該小區(qū)居民的投訴……

　　雅戈?duì)栐趯幉òl(fā)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，憑借著獲取土地的低廉價(jià)格，具有一定的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。但在該公司從寧波進(jìn)入其他地方后，這一優(yōu)勢(shì)就逐漸喪失。在杭州，雅戈?duì)柲玫亩鄶?shù)地塊都付出了高價(jià)；另一個(gè)阻礙雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的原因是品牌。高價(jià)拿地的雅戈?duì)枎缀踉谶M(jìn)入杭州的第一時(shí)間，就以高端定位來刺激銷售，但杭州的購房者卻并不買賬。與杭州本地的高端樓盤——綠城相比，雅戈?duì)柕恼J(rèn)可度不高。

　　對(duì)于如今“房子難賣”的問題，負(fù)責(zé)江蘇市場(chǎng)的蘇州雅戈?duì)栔脴I(yè)有限公司營銷總監(jiān)張佳希，在微博上感嘆：“房地產(chǎn)調(diào)控像一盤旗，殊不知棋布滿后，棋盤有限，最后大家悶死。”但是房子難賣，固然受制于房產(chǎn)調(diào)控影響，雅戈?duì)栆脖仨毞此甲约旱膯栴}。

　　回歸主業(yè)難上加難 服裝行業(yè)競(jìng)爭日益激烈

　　服裝產(chǎn)業(yè)畢竟是雅戈?duì)柊l(fā)展壯大的基石，也是消費(fèi)者認(rèn)識(shí)雅戈?duì)柕囊粡埫拖笳?。但是近年來，我們失望的看到，作為雅戈?duì)柕闹鳂I(yè)，雅戈?duì)柗b倒是頻出問題。頭頂“最受消費(fèi)者歡迎的男裝品牌”光環(huán)，如今卻是狼狽不堪，聲譽(yù)大損。

　　雅戈?duì)栁C(jī)是從2011年2月初在山東濟(jì)南首次曝光，出事的是雅戈?duì)柕墨H兔毛皮系列，截至開庭，事件當(dāng)事人隨同維權(quán)人紀(jì)萬昌維權(quán)長達(dá)半年之久。2012年6月20日，該次雅戈?duì)柗b造假的維權(quán)案件在山東濟(jì)南歷下區(qū)法院開庭，雅戈?duì)栐诜ㄍド系谋憩F(xiàn)用理屈詞窮形容毫不為過，讓人大跌眼鏡。目前還維權(quán)事件還在處理中。但這之后，雅戈?duì)栠M(jìn)入了集中的假冒偽劣問題爆發(fā)期。

　　盡管雅戈?duì)栐诜b實(shí)體產(chǎn)業(yè)上保有75.26億收入，并擁有笑傲該行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，但服裝行業(yè)的競(jìng)爭日益激烈、周期性震蕩日益縮短以及外資品牌的圍剿等等，雅戈?duì)査岢龅?ldquo;2012年末實(shí)現(xiàn)20%的增長”目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，仍然要看具體的戰(zhàn)略部署和策略的改變。

　　李如成戰(zhàn)略朝令夕改 轉(zhuǎn)型之路有待市場(chǎng)考驗(yàn)

　　對(duì)于雅戈?duì)栐诜康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)上的“瘋行”，同樣出身寧波服裝業(yè)的杉杉控股董事局主席鄭永剛一語中的，他表示：“改革開放初期大家都去做加工業(yè)，成為世界工廠，然后達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)總量，肯定要去做房地產(chǎn)，十年前不做房地產(chǎn)就已經(jīng)邊緣化了，現(xiàn)在再做房地產(chǎn)就是犯傻。”

　　李如成現(xiàn)在面對(duì)的是，企業(yè)正從高峰向低谷的垂直降落。他現(xiàn)在要做的是盡最大努力改變“自由落體”的下滑速度，并抓緊有效時(shí)間和空間，重新梳理各產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)。他提出解決方法是：“嚴(yán)格控制房產(chǎn)投入，適時(shí)調(diào)整投資規(guī)模，集中資源向品牌服裝投入。然而當(dāng)下服裝行業(yè)整體面臨寒冬，面對(duì)近20億元的庫存量的雅戈?duì)枺D(zhuǎn)型之路有待市場(chǎng)考驗(yàn)。

　　李如成在承諾回歸主業(yè)后又再次忍不住出手投資西氣東輸工程。雅戈?duì)柗Q這一投資“有利于公司投資業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、長遠(yuǎn)的收益。”然而雅戈?duì)柎伺e似乎又再一次開始偏離主業(yè)，其投資方向離服裝行業(yè)也越來越遙遠(yuǎn)。此次跨度巨大的在能源領(lǐng)域方面的投資，對(duì)于毫無經(jīng)驗(yàn)的雅戈?duì)杹碚f無疑又是另一次的冒險(xiǎn)。