入主老牌房企豐華股份，隆鑫控股為其子公司隆鑫地產(chǎn)的上市之路，打下了新的伏筆。近日，隆鑫控股以5.5億元，溢價(jià)12%的大手筆，搖身成為豐華股份第一大股東，并稱“不排除對(duì)上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的可能性”。業(yè)內(nèi)嘩然，攬下豐華股份這一上市平臺(tái)，待時(shí)機(jī)成熟，隆鑫地產(chǎn)借殼上市的夢(mèng)想就極可能實(shí)現(xiàn)。

 

　　事實(shí)上，隆鑫地產(chǎn)一直在尋求機(jī)會(huì)上市，卻一路輾轉(zhuǎn)周折。2009年，隆鑫地產(chǎn)借殼ST得亨卻慘遭失敗。沉寂兩年后，直到去年下半年，隆鑫地產(chǎn)董事長(zhǎng)劉衛(wèi)等多名高管又對(duì)外宣揚(yáng)稱，在2012年完成100億元銷售目標(biāo)后，公司將于2013年登陸香港資本市場(chǎng)。

 

　　如今赴港上市尚未到時(shí)間節(jié)點(diǎn)，隆鑫控股為何又買殼?對(duì)此，隆鑫控股副總裁陳家昆及隆鑫地產(chǎn)副總裁及勁松等人，均以“上市事情敏感，不方便透露”為由，拒絕了記者的采訪。有知情人士透露，隆鑫地產(chǎn)要完成年內(nèi)100億元的目標(biāo)很艱難，且在香港IPO也是前途未卜的。買殼和IPO同時(shí)啟動(dòng)，對(duì)隆鑫地產(chǎn)來說，是給其上市上了“雙保險(xiǎn)”。

 

　　A股借殼猜想再起

 

　　隆鑫控股此次對(duì)豐華股份的控股地位，可謂是志在必得。

 

　　按照豐華股份此前的公告，隆鑫控股以每股12元的購(gòu)買價(jià)格，從豐華股份前大股東沿海地產(chǎn)及二股東久昌實(shí)業(yè)手中，接手了逾4000萬股的公司股份，較豐華股份停牌前一日收盤價(jià)溢價(jià)近12%。

 

　　資料顯示，截至2011年12月31日，隆鑫控股總資產(chǎn)82.33億元，凈資產(chǎn)25.95億元;公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.25億元。除了摩托車制造，隆鑫控股公司旗下還擁有地產(chǎn)、金融服務(wù)、新材料、鋼構(gòu)等產(chǎn)業(yè)，未來是否會(huì)注入豐華股份，最值得投資者關(guān)注。“最有可能注入的資產(chǎn)，就是隆鑫地產(chǎn)了。” 重慶容磁機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人王雪松對(duì)記者介紹，隆鑫控股收購(gòu)豐華股份，政策一旦有所寬松，借助這個(gè)殼做定向增發(fā)會(huì)容易一些，肯定比做IPO方便快捷，成功率也會(huì)高一些。

 

　　對(duì)此，記者致電及勁松，詢問溢價(jià)入主豐華股份是否在為地產(chǎn)上市做準(zhǔn)備。及勁松表示，他的身份并不能透露相關(guān)事宜，公司已規(guī)定具體的發(fā)言窗口。而隆鑫地產(chǎn)品牌部負(fù)責(zé)人王敏則對(duì)記者表示，針對(duì)上市事宜，集團(tuán)公司已經(jīng)組建專門的領(lǐng)導(dǎo)小組，具體情況他并不知情。

 

　　隨后，記者聯(lián)系到隆鑫控股集團(tuán)副總裁陳家昆，他表示，自己負(fù)責(zé)黨建工作，不清楚上市進(jìn)展。而在此之前，他曾對(duì)外回應(yīng)稱，隆鑫地產(chǎn)借殼上市一說，僅僅是市場(chǎng)猜想，一切細(xì)節(jié)均無可奉告。

 

　　即便隆鑫方面現(xiàn)在三緘其口，但據(jù)重慶本土一名券商透露，盡管3年前借殼ST得亨失手，但隆鑫地產(chǎn)想登陸A股的想法從未放棄。據(jù)了解，2009年，隆鑫地產(chǎn)曾欲借ST得亨之殼，以1億元的代價(jià)撬動(dòng)26億元的資產(chǎn)蛋糕，從而借力資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局。但在輾轉(zhuǎn)近7個(gè)月后，雙方重組計(jì)劃破產(chǎn)。

 

　　“與ST得亨的高負(fù)債和復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)相比，豐華股份股權(quán)簡(jiǎn)單得多。”申銀萬國(guó)分析師李瑜稱，隆鑫地產(chǎn)本次借殼的可能性很大，只要搞定兩大股東即可。但鑒于目前的房地產(chǎn)調(diào)控，隆鑫控股短期內(nèi)注入地產(chǎn)資產(chǎn)的可能性很低。豐華股份對(duì)外發(fā)出公告稱，在未來12個(gè)月，隆鑫控股沒有對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重大改變或調(diào)整的計(jì)劃，亦沒有對(duì)其資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)行處置的計(jì)劃。

 

　　“2010年房產(chǎn)新政猛藥出臺(tái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)類公司融資在審批和借殼上市上，均采取較嚴(yán)厲的措施，”山西證券分析師袁明超表示，時(shí)至今日，新政仍然有效。

 

　　據(jù)了解，豐華股份去年就曾因“涉房”身份導(dǎo)致與山東喬昌化學(xué)的重組擱淺，而沿海地產(chǎn)此次同意售出股權(quán)的很大原因也在于，早在2008年，豐華股份就曾策劃定向增發(fā)，向沿海地產(chǎn)增發(fā)不超過6億股，將沿海地產(chǎn)住宅地產(chǎn)整體置入豐華股份，但因國(guó)家宏觀調(diào)控政策限制無法實(shí)施計(jì)劃。

 

　　“不過，只要成為豐華控股的控制人，以后騰挪的空間就很大了”。李瑜說，盡管政策現(xiàn)在不允許房地產(chǎn)借殼，但這扇大門遲早會(huì)開啟。一旦政策松動(dòng)，隆鑫可以再度實(shí)施定向增發(fā)，與豐華控股的資產(chǎn)進(jìn)行置換，將現(xiàn)在地產(chǎn)業(yè)務(wù)置入上市公司，從而達(dá)到借殼的目的。

 

　　“買殼先囤著，為上市做兩手準(zhǔn)備也是有可能的。”上述重慶券商如此說道，隆鑫方面只是說未來12個(gè)月沒變動(dòng)，沒有保證一年后沒有變化。

 

　　香港IPO三步走

 

　　按照該券商的說法，基于目前的市場(chǎng)環(huán)境，隆鑫地產(chǎn)在香港IPO也是前途未卜的。

 

　　據(jù)記者了解，早在2011年6月，市場(chǎng)就有消息稱，隆鑫地產(chǎn)擬在2013年登陸香港資本市場(chǎng)。一切圍繞著上市，2011年隆鑫地產(chǎn)首先在拿地方面不遺余力。記者獲得的第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅在大本營(yíng)重慶，該公司去年年內(nèi)就已投入超50億元拿地。而在全國(guó)范圍內(nèi)，隆鑫地產(chǎn)去年以來在成都、天津、云南以及海南等地均有拓展。隆鑫地產(chǎn)方面截至目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，集團(tuán)公司現(xiàn)有土地儲(chǔ)備總量約26000畝，可開發(fā)建筑面積約1400萬平方米。

 

　　“在樓市全面收縮的2011年，隆鑫完成了企業(yè)的全面整合。”隆鑫地產(chǎn)董事長(zhǎng)劉衛(wèi)此前曾對(duì)媒體介紹，他們資源整合的確有更宏大的階段性目標(biāo)之一，就是上市，把地產(chǎn)業(yè)務(wù)再做大做強(qiáng)。

 

　　據(jù)介紹，整合后，公司形成傳統(tǒng)型城市住宅、100萬平方米的商業(yè)地產(chǎn)及4個(gè)以上的旅游地產(chǎn)三大板塊的全產(chǎn)業(yè)鏈。而2012年銷售突破100億元的營(yíng)銷目標(biāo)，亦已分解到各板塊業(yè)務(wù)，而按照集團(tuán)戰(zhàn)略部署，隆鑫地產(chǎn)將在隨后的2013年登陸香港資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想。

 

　　不過在經(jīng)歷了近三年的“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控”洗禮后，包括隆鑫地產(chǎn)在內(nèi)的赴港上市企業(yè)，都將迎來香港市場(chǎng)和投資者越來越挑剔的“臉色”。一位主要從事香港上市的資深投行人士透露稱，香港市場(chǎng)雖有回暖跡象，但動(dòng)蕩的國(guó)際金融市場(chǎng)和沒有放松的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控依然讓各方小步謹(jǐn)慎前行。房企擬募資額度小，真正借助香港資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“鯉魚跳龍門”的只有寥寥幾家。

 

　　此外，作為隆鑫地產(chǎn)的主戰(zhàn)場(chǎng)，2012年的重慶樓市，并未如劉衛(wèi)期望般美好，在嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控下，情況不容樂觀。“最近兩月，重慶業(yè)內(nèi)都把‘金九銀十’降格為‘銀九銅十’，說明了一點(diǎn)，就是整個(gè)樓市沒有達(dá)到大家的心理期望。”龍湖地產(chǎn)重慶公司策劃總監(jiān)羅政稱，從公布的數(shù)據(jù)判斷，開發(fā)商信心還沒有完全恢復(fù)。

 

　　據(jù)記者了解，隆鑫地產(chǎn)原先所定下的100億元目標(biāo)較難實(shí)現(xiàn)，這一點(diǎn)也是導(dǎo)致隆鑫地產(chǎn)2013年赴港上市計(jì)劃或會(huì)有所延緩的重要原因之一。“我們今年的任務(wù)量將調(diào)整到60億元，目前已經(jīng)完成了八成左右。”及勁松介紹，但對(duì)于公司會(huì)否延緩2013年上市計(jì)劃，他并未予以置評(píng)。

 

　　重慶市房地產(chǎn)協(xié)會(huì)提供的上半年成交數(shù)據(jù)顯示，隆鑫地產(chǎn)住宅部分回籠僅6.37億元。而作為該公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，且占據(jù)業(yè)務(wù)鏈四成比例的旅游地產(chǎn)，其具體項(xiàng)目的營(yíng)收情況，品牌部負(fù)責(zé)人王敏稱，不方便對(duì)外透露。

 

　　事實(shí)上，在隆鑫地產(chǎn)整合后的三大板塊中，旅游地產(chǎn)涉及資金量最大。隆鑫地產(chǎn)在重慶的仙女山、瀾天湖、巫山，成都的三岔湖以及云南、海南等地，上馬了一系列大型旅游度假項(xiàng)目，其中最大單體項(xiàng)目的投資額高達(dá)100億元，資金需求可見一斑。隆鑫地產(chǎn)要擴(kuò)大規(guī)模，需要大量的資金去支撐。目前，為了盡快回籠資金，王敏稱，年底前，公司在重慶的17個(gè)項(xiàng)目會(huì)有一系列促銷計(jì)劃。

 

　　但目前只有上市，才能保證其快速擴(kuò)張的步伐。對(duì)于隆鑫地產(chǎn)的上市，劉衛(wèi)顯得十分坦然，房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，而上市是資本運(yùn)作的重要來源。隆鑫地產(chǎn)上市“一直在路上”。而在上述重慶券商看來，目前同時(shí)啟動(dòng)A股“借殼”和H股IPO程序，對(duì)隆鑫地產(chǎn)來說，是給其上市上了“雙保險(xiǎn)”?！　?/div>