經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張勇 “金改”試點(diǎn)以來，浙江上市公司涉足小貸公司的案例就不斷涌現(xiàn)，而或許在不久之后的將來，臥龍地產(chǎn)（600173.SH）也將會(huì)將其實(shí)際控制人發(fā)起設(shè)立的上虞市信融小額貸款股份有限公司（下稱信融小貸）納入旗下。

浙江金改深化

        5月30日，原證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖被正式任命為浙江省副省長，他的到來，也讓各屆對(duì)浙江的金融改革試點(diǎn)預(yù)期走向深化。

        接近浙江銀監(jiān)局的人士介紹說，在最近備受關(guān)注的“金改”中，小貸公司可能是最有改革沖動(dòng)的一塊。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，今年以來，浙江本地共有8家上市公司公開宣布投資加碼小額貸款公司。

        尤其是在溫州成為“金改”試點(diǎn)區(qū)域之后，央行的5月中旬還聯(lián)合浙江省政府共同發(fā)布《關(guān)于在浙江省麗水市開展農(nóng)村金融改革試點(diǎn)工作的通知》，讓小貸公司向村鎮(zhèn)銀行升級(jí)有了更大的可能。

        最引人注目的是，整個(gè)四月份，具有金改概念的浙江東日（600113.SH）幾乎是一路上漲，一個(gè)月內(nèi)股價(jià)就實(shí)現(xiàn)了翻番。

        截至10月末，浙江共設(shè)立小額貸款公司171家，注冊(cè)資本將近340億元，累計(jì)發(fā)放貸款近1500億元。而在最近的一年內(nèi)，浙江有57家小額貸款公司進(jìn)行了增資，現(xiàn)在已有22家注冊(cè)資本超過4億。

        按照之前的一些規(guī)定，小貸公司升級(jí)成銀行必須要符合三個(gè)條件：小額貸款公司里必須要有股東是金融機(jī)構(gòu)，且股份比例一定要達(dá)到規(guī)定的要求；對(duì)小額貸款公司連續(xù)三年的利潤與不良貸款率有硬性規(guī)定；有很強(qiáng)的管理團(tuán)隊(duì)。

        “其中股東要有金融機(jī)構(gòu)這一條件很可能在這次‘金改’中取得突破。”今年以來一直關(guān)注浙江金改的世紀(jì)證券分析師張毅表示，市場也是對(duì)這一點(diǎn)的改革充滿期待，因此浙江金改概念股才會(huì)如此強(qiáng)勢。

        信融借力臥龍地產(chǎn)

        公開資料顯示，臥龍地產(chǎn)的第一大股東為持股43.32%的浙江臥龍置業(yè)投資有限公司，而臥龍置業(yè)的大股東為臥龍電氣（600580.SH），但臥龍控股集團(tuán)有限公司（下稱臥龍集團(tuán)）及其實(shí)際控制人陳建成父女才是最后的實(shí)際控制人。

        資料顯示，信融小貸于2008年10月經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)正式成立，由臥龍集團(tuán)等28家市內(nèi)骨干企業(yè)及6名自然人投資組建，注冊(cè)資本人民幣2億元，系浙江省首批成立、目前上虞市內(nèi)唯一一家小額貸款公司。而據(jù)相關(guān)人士介紹稱，信融小貸也在最近一年內(nèi)實(shí)行了增資。

        在臥龍集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)架構(gòu)中，信融小貸是其三大業(yè)務(wù)中金融板塊最為主要的一個(gè)子公司，將其納入進(jìn)資本市場的平臺(tái)是一直以來的計(jì)劃之一，而接近臥龍集團(tuán)高層的人士透露說，今年浙江金改的實(shí)施，也讓臥龍集團(tuán)加快了對(duì)信融小貸實(shí)行證券化的考慮。

        而上述人士還介紹說，在臥龍電氣與臥龍地產(chǎn)兩個(gè)上市平臺(tái)中，從業(yè)務(wù)切合度的角度考慮，臥龍地產(chǎn)被認(rèn)定為臥龍集團(tuán)金融板塊進(jìn)入資本市場的切入點(diǎn)。“與已經(jīng)擁有資本市場融資能力的電氣業(yè)務(wù)相比，臥龍地產(chǎn)顯然更需要更豐富的融資渠道，而小貸公司未來升級(jí)為銀行的可能性，決定了臥龍集團(tuán)更希望將信融小貸的控股權(quán)注入進(jìn)臥龍地產(chǎn)。”

        不過，信融小貸如果能順利進(jìn)入臥龍地產(chǎn)，是否能夠?qū)ι鲜泄镜恼w盈利能力帶來提升？張毅分析認(rèn)為，“雖然風(fēng)險(xiǎn)不小，但小貸公司的資產(chǎn)收益率顯然要高于臥龍地產(chǎn)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，無論信融小貸以怎樣的方式注入進(jìn)臥龍地產(chǎn)，都將有注入提升臥龍地產(chǎn)的整體盈利能力。”

        2011年臥龍地產(chǎn)全年的凈資產(chǎn)收益率為9.73%，2012年的一季報(bào)顯示，臥龍地產(chǎn)一季度的凈資產(chǎn)收益率僅為1.52%。而上述接近臥龍集團(tuán)高層的人士表示，“通常小貸公司的凈資產(chǎn)收益率都能超過20%。”