事件:中國(guó)人民銀行決定,自2012 年6 月8 日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25 個(gè)百分點(diǎn),一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25 個(gè)百分點(diǎn);其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
        觀點(diǎn):
        1. 降息啟動(dòng),有利于房地產(chǎn)企業(yè)和購(gòu)房者
        此次是繼去年7月加息以來的首次降息,對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)有是重大利好。一方面降息將給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來融資的成本降低;另一方面給融資成本不斷趨高的房地產(chǎn)企業(yè)帶來融資成本下降的良好預(yù)期。另外降息將降低購(gòu)房者的購(gòu)房成本。
        截止一季度,146 家房地產(chǎn)上市公司的借款小計(jì)4313 億元,其中長(zhǎng)期借款3235 億元,短期借款1078 億元, 此次降息降低了146 家房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用11 億元,占一季度146 家房地產(chǎn)上市公司凈利潤(rùn)99.89 億元的11%。此次降息對(duì)房地產(chǎn)公司的影響較大,尤其是中小房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)降息有利于降低開發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)成本,并對(duì)銷售有促進(jìn)作用。目前,市場(chǎng)已進(jìn)入降息周期,在降息的推動(dòng)下企業(yè)的融資成本下降已可期待。
        2. 利好兌現(xiàn),短期房地產(chǎn)有震蕩
        降息降低了市場(chǎng)資金成本,并產(chǎn)生融資寬松的良好預(yù)期。目前房地產(chǎn)走勢(shì)一直保持強(qiáng)勁,降息將促進(jìn)房地產(chǎn)股的向上走勢(shì)。我們認(rèn)為房地產(chǎn)仍有趨勢(shì)性行情,但分化明顯,“一高一低”企業(yè)仍可堅(jiān)決看好,除大龍頭萬科A、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)等公司外,專業(yè)于三、四城市開發(fā)的公司更需關(guān)注如中南建設(shè)和榮盛發(fā)展,這些公司的開發(fā)經(jīng)營(yíng)已基本進(jìn)入新的良性循環(huán)。西南地區(qū)房地產(chǎn)仍可看好,短期重點(diǎn)關(guān)注迪馬股份, 其它區(qū)域性公司可找超跌反彈機(jī)會(huì)。