5月9日，交行臨時(shí)股東大會(huì)以98.6%的贊成率高票通過A+H定向增發(fā)方案。

 

    據(jù)悉，交行此次采用A+H定向增發(fā)的方式再融資，用于補(bǔ)充核心資本。發(fā)行規(guī)模為123.77億股(現(xiàn)有股本的20%)，募集資金總額約為人民幣566億元。其中，向財(cái)政部、社保基金理事會(huì)、平安資產(chǎn)、一汽集團(tuán)、上海海煙、浙江煙草、云南紅塔7家特定投資者發(fā)行A股共計(jì)65.42億股，發(fā)行價(jià)格4.55元/股，募集資金規(guī)模約人民幣297.65億元；向財(cái)政部、匯豐銀行、社?；鹄硎聲?huì)、Best Investment、中壽(海外)、中再資產(chǎn)、新華人壽等特定投資者發(fā)行H股共計(jì)58.35億股，發(fā)行價(jià)格5.63港元/股，募集資金規(guī)模約港幣328.52億元。交行管理層表示，此次融資完成后，將明顯提高資本實(shí)力，預(yù)計(jì)交行2012年一級(jí)資本充足率和資本充足率將達(dá)到10%和13%以上。

 

    今年以來包括交行在內(nèi)的多家銀行再度拋出再融資方案，在目前市場低迷的情況下，銀行再融資再度觸動(dòng)市場敏感的神經(jīng)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行[3.05 0.00% 股吧 研報(bào)]業(yè)研究中心主任郭田勇表示，商業(yè)銀行頻頻進(jìn)行再融資的首要原因是為滿足監(jiān)管當(dāng)局的資本要求。

 

    以交行為例，其在2010年剛完成配股，在短時(shí)間內(nèi)又提出再融資。對(duì)此，交行管理層解釋稱，近兩年交行融資主要是受監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不斷提高導(dǎo)致資本充足率下降較快，為滿足監(jiān)管要求進(jìn)行的。“根據(jù)我們的測算，2010年配股融資額中大約有3/4是由于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提高而被消耗掉的。”交行相關(guān)人士表示。

 

    目前，上市銀行補(bǔ)充核心資本的方式主要有定向增發(fā)(非公開發(fā)行)、配股、公開增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等，另外還可以通過發(fā)行次級(jí)債券的方式補(bǔ)充附屬資本。從目前公布再融資方案的銀行來看，招行選擇了配股的方式，而交行則選擇了定向增發(fā)的方式。交行管理層稱，此前交行也曾經(jīng)考慮過配股方式，但由于在操作上存在著難以解決的問題，最終不得不放棄。

 

    交行此次的增發(fā)價(jià)格為4.55元，而目前其市價(jià)為4.89元，二級(jí)市場價(jià)格已高于發(fā)行價(jià)格近10%。這使得市場擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)增發(fā)股東在二級(jí)市場出售股票再參與發(fā)行的套利活動(dòng)，從而損害流通股股東利益。交行管理層表示，此次定向增發(fā)A/H股方面分別承諾了36/3個(gè)月的鎖定期。對(duì)于大股東財(cái)政部(持有交行5%以上的股份)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果其在本次認(rèn)購增發(fā)股份前后的6個(gè)月內(nèi)減持現(xiàn)有股份，而賣出價(jià)格又高于4.55元每股的增發(fā)價(jià)格，賣出價(jià)和增發(fā)價(jià)格之間的價(jià)差將歸上市公司所有，由全體股東共同享有。因此，大股東財(cái)政部不會(huì)在非公開發(fā)行前后買賣交行股份。而其他認(rèn)購股東，均向交行表達(dá)了“長期持有”的愿望。雖然沒有法律上的文件約束，但與交行之間有“君子協(xié)定”。

 

    據(jù)了解，此次交行股東大會(huì)通過定向增發(fā)方案后，還需報(bào)請中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。