陽春三月，萬物復(fù)蘇。企業(yè)家們，也將“蓄勢待發(fā)”的狀態(tài)逐漸切換成“開足馬力”。世界經(jīng)濟經(jīng)過2008年的金融危機，2011年的主權(quán)債務(wù)危機，深受影響的中國企業(yè)該往哪里加油門？2012年的中國經(jīng)濟增速會下滑嗎?房地產(chǎn)是否會回暖？宏觀政策會否呈現(xiàn)寬松？股市還會跌跌不休嗎？這一系列問題也成為企業(yè)最為關(guān)心的焦點。

　　近日，“中國力量—中國資本市場高峰論壇”首站來到杭州，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長巴曙松為浙江的企業(yè)帶來了對宏觀經(jīng)濟的見解。

　　二三季度將是經(jīng)濟觸底期

　　對于國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟走勢，巴曙松認為，通脹壓力已經(jīng)明顯降低，物價在上半年將呈現(xiàn)平穩(wěn)回落，對房地產(chǎn)投資沖擊有可能釋放。“從各項指標來看，出口增速開始回落，工業(yè)企業(yè)利潤下滑等，目前經(jīng)濟回落趨勢類似于2008年，但回落幅度較小。”

　　未來國內(nèi)經(jīng)濟是否會呈現(xiàn)低增長？巴曙松預(yù)測說，“二三季度是這一輪經(jīng)濟回歸常態(tài)的觸底時期，隨后將有一個溫和的回升。”

　　“2010年二季度到現(xiàn)在是之前大規(guī)模經(jīng)濟政策的成本消化期。”巴曙松分析，今年的M2增長目標定位14%，這意味著接下來的宏觀趨勢將稍顯寬松。另一方面財政赤字目標8000億元，低于2011年，這也為政策留有余地。

　　房地產(chǎn)將迎來一輪價格戰(zhàn)

　　今年房地產(chǎn)市場會否回暖？巴曙松的觀點倒是很明確，“房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)短期內(nèi)不會改變。”對于今年的房地產(chǎn)形勢，巴曙松認為主要體現(xiàn)在加大保障房建設(shè)，去投資化，重點滿足剛需市場等幾個特點。

　　“和2008年6月房地產(chǎn)市場的硬著陸相比。政府更希望引導(dǎo)房地產(chǎn)市場軟著陸。因為房地產(chǎn)市場終究應(yīng)當是一個剛性需求占主導(dǎo)的市場。”巴曙松分析，目前的房地產(chǎn)投資占到了全社會投資的四分之一左右，已經(jīng)很難再增加。另一方面，保障性住房也難以支撐房地產(chǎn)投資持續(xù)增長。而商品住宅在建規(guī)模又過大，“2011年在建規(guī)模達到40億平方米，銷售面積只有10億平方米，前者達到后者4倍，可是2002年至2010年，前者只有后者的3倍。光拿北京來說，目前的房地產(chǎn)存量大約還要銷售3年6個月。”

　　他認為，從金融層面看，2008年至2009年開工的房地產(chǎn)項目在今年進入還款的高峰期。今年的8月最有可能出現(xiàn)房價調(diào)整。“大公司的資金也很緊張，并購的現(xiàn)象不會很多。房地產(chǎn)商基本會以減價來維持現(xiàn)金流。”

　　美元可能進入升值期

　　去年的匯率波動，讓大部分出口型外貿(mào)企業(yè)叫苦不迭。而中國經(jīng)濟與全球的互動越來越緊密的趨勢，也讓企業(yè)家對外部環(huán)境特別憂心。巴曙松強調(diào)，2008年的美國次貸危機更像是一次急性病，2011年的主權(quán)債務(wù)危機則呈現(xiàn)的是慢性病。“2012年美國經(jīng)濟將呈現(xiàn)弱增長，但不會再二次探底了。”

　　巴曙松指出，近期除了中國全球資本市場表現(xiàn)都不錯。這個表現(xiàn)不錯的原因在于，各國都在進行印鈔票的比賽。“如果三大經(jīng)濟體都進行量化寬松，對中國來講上半年的通脹壓力不大，畢竟歐洲經(jīng)濟還處于萎縮狀態(tài)，如果下半年歐洲開始復(fù)蘇，那么全球通脹壓力將會重新上升。”

　　由于一段時間內(nèi)美元的弱勢和歐洲的恐慌情緒，使得美國的資金向制造業(yè)回流，新的強勢產(chǎn)業(yè)也會誕生，他認為iPhone就是一個很好的例子。而越來越多的金融機構(gòu)判斷，美元可能進入新一輪的升值周期，巴曙松對此表示贊同，“根據(jù)過去的規(guī)律，美元每七年會呈現(xiàn)新的運行周期。”