近日，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人表示，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。從總體上來(lái)說(shuō)，此次匯改，意味著人民幣對(duì)外升值，盡管對(duì)內(nèi)正在貶值。在理論上來(lái)說(shuō)，一國(guó)貨幣升值或貶值幅度，和該國(guó)大宗商品價(jià)格下跌或上升幅度基本相同。而在過(guò)去兩周來(lái)，人民幣中間價(jià)對(duì)美元升值了0.81%，對(duì)歐元上漲了0.19%.

　　一般而言，人民幣升值，會(huì)在一定程度上增大前期熱錢(qián)流入的套利空間，意味著將對(duì)一般性人民幣資產(chǎn)構(gòu)成一定性利好，因而可能會(huì)在一定程度上推高以人民幣計(jì)價(jià)的房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期。而基于政府正在繼續(xù)深化的房地產(chǎn)調(diào)控和目前房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際情勢(shì)來(lái)看，總體而言，人民幣小幅升值，對(duì)目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響不大，難改房?jī)r(jià)下降、市場(chǎng)回調(diào)的大勢(shì)。其理由主要如下：

　　首先，此輪房地產(chǎn)調(diào)控是史上最嚴(yán)厲的調(diào)控。此輪房地產(chǎn)調(diào)控中，政府出臺(tái)了系列調(diào)控政策，采取的是組合拳措施，以打擊投機(jī)，遏制房?jī)r(jià)上漲。而且，可以預(yù)期，在人民幣升值后，房地產(chǎn)調(diào)控還將繼續(xù)，已經(jīng)計(jì)劃好的調(diào)控房?jī)r(jià)的應(yīng)對(duì)措施還可能繼續(xù)出臺(tái)。無(wú)疑，包含金融、土地、財(cái)稅、行政等政策在內(nèi)的組合措施對(duì)房?jī)r(jià)的打擊力，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人民幣小幅升值對(duì)以人民幣計(jì)價(jià)的房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期的上推力。

　　其次，當(dāng)前，通貨膨脹對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期的影響，是與系列房地產(chǎn)調(diào)控政策、房?jī)r(jià)下降大勢(shì)形成一定對(duì)沖力的主要因素。而由于人民幣升值預(yù)期，在短期內(nèi)將直接影響到國(guó)內(nèi)消費(fèi)，對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格預(yù)期形成打擊，也將在一定程度上起到打擊通貨膨脹的效果。因此，人民幣升值，將對(duì)當(dāng)前通貨膨脹對(duì)房?jī)r(jià)的上推預(yù)期形成一定打擊。而且，如果人民幣升值幅度不大，且具有波動(dòng)性，對(duì)房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期的上推力則不大，一般要小于對(duì)通貨膨脹的打擊力，以及對(duì)當(dāng)前通貨膨脹對(duì)房?jī)r(jià)的上推預(yù)期的打擊力。

　　再借助力學(xué)原理來(lái)看，當(dāng)目標(biāo)物受到來(lái)自多個(gè)方向的多種力的綜合作用時(shí)，各種正作用力形成正作用力合力，各種反作用力形成反作用力合力。當(dāng)反作用力合力遠(yuǎn)小于正作用力合力時(shí)，反作用的效果會(huì)很小，甚至可以忽略不計(jì)。事實(shí)上，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)，調(diào)控政策等因素已對(duì)房?jī)r(jià)下降形成了巨大正作用力，要遠(yuǎn)大于人民幣小幅升值推高房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期這個(gè)反作用力。