如果我們的民族實在逃不過一場經(jīng)濟泡沫的劫難，那絕對不僅僅只是政治體制上出了問題，而是整個民族的文化也值得深刻的反思。富不過三代，可能就不僅僅只是講江浙一帶的農(nóng)民，而是泛指我們這整個三代人。從歷史的長河來看，這三代人跨度是60年。 

很難設(shè)想，我們中國的中產(chǎn)階層為自己的財富在自掘墳?zāi)?。大富大貴的權(quán)貴階層除外，一代靠自己努力打拼而崛起的一個新興階層，或者被稱為中產(chǎn)階層，在這一場即將發(fā)生的房價泡沫破滅中，沒有多少人能夠幸免于難，因為房產(chǎn)是他們的全部資產(chǎn)，很多人背上了巨額的房貸。就是在目前中國房價泡沫舉世公認的情況下，房價泡沫破滅對社會的危害程度耳熟能詳，但他們還在用最后一批財富，為高房價送葬。 

是什么支撐著他們敢冒風(fēng)險，在奮力接這種擊鼓傳花游戲的最后一棒呢？現(xiàn)在看來支撐他們的有兩個信仰，一個是中國的房價只漲不跌，理由很多，最充足的理由就是政府靠房地產(chǎn)生財，只要房價一降，政府就會像2009年一樣不顧一切的救市；還有一個就是人民幣在快速貶值，現(xiàn)在買一個房子畢竟還有房子在，否則，那錢都會變成紙。不僅普通城市居民這樣看，就連我身邊許多經(jīng)濟學(xué)家都這樣看。

前面那個理由，政府已經(jīng)無法再挽救高房價了。不是政府不想賺錢，是政府現(xiàn)在開支龐大，債務(wù)堆積如山，把全國的土地全賣完了也不夠開銷。也就是說，賣地財政已經(jīng)走進了死胡同，在倒逼政府鼎力革新。2010年采取遏制房地產(chǎn)投機行為的一系列措施，都是鼎力革新的開端，包括最近國務(wù)院宣布減少5%的行政開支，盡管政府內(nèi)部有沒有這種力量把這種革新進行下去，當然不是我們所能預(yù)料的，但是，泡沫不是政府行為所能化解的。

后面這個理由成立的可能性很小，人民幣不會成為廢紙。從人類有紙幣以來，沒有哪個國家是在經(jīng)濟處在增長時期突然爆發(fā)大規(guī)模的貨幣貶值。貨幣大幅貶值，有兩個前提，

一是濫發(fā)貨幣，最典型的是津巴布韋，而津巴布韋人最后是發(fā)行大面額的紙幣，引發(fā)黑市交易，大家都用津巴布韋貨幣去換取美元，津巴布韋的官方匯率是1美元兌換約3萬津元，但黑市上的匯率已經(jīng)達到1美元兌換約8億津元。中國還有正常渠道購買美元，不存在黑市交易如此貶值的事。

二是通貨膨脹持續(xù)兩年，很多人因生活成本提高財富消失殆盡，開始挨餓，政府為了救助平民，甚至動用完國家的儲備用糧。所以，通貨膨脹的結(jié)局也不是政府可控的。中國爆發(fā)這種惡性通脹的可能性不大，原因是很多商品還處在過剩的時候，即使西南五省旱災(zāi)嚴重，還不致于導(dǎo)致全國性缺糧現(xiàn)象。所以，惡性通脹的跡象還沒有顯示。

以上兩個前提都不存在，所以，現(xiàn)在中國面臨的風(fēng)險就是資產(chǎn)泡沫。目前中國人買房子，就像津巴布韋人買美元的心理一樣，多高的價格都會買，本來只值100萬的房子，現(xiàn)在可能花了1000萬，這種貨幣的貶值速度是令人驚訝的。如果政府任由這種狀態(tài)蔓延，不消除這種購買心理，那一切同樣不可控。而當這一切都不可控時，再來挽回就會成為不可能的事。所以，政府和社會都在作出努力，如果今年房價繼續(xù)上漲，這種購買心理就不可能消除，最后的結(jié)果就是泡沫破滅。

政府已經(jīng)做出了努力，至于有多大的效果，到今年下半年基本上就能看的出來。我們現(xiàn)在已經(jīng)看見的是，在產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策和貨幣政策都做了大量的調(diào)整，并勒令78家央企非專業(yè)房地產(chǎn)公司退出房地產(chǎn)業(yè)，但是，還有幾點不足，一是要堅決把開發(fā)商自有資金比例提高到35%以上，弱化銀行杠桿效應(yīng)，達到去杠桿化的目的；二是堅決制止房地產(chǎn)企業(yè)以土地資產(chǎn)上市融資；三是把二套房貸首付比例提高到五成，弱化投機行為。

挽狂瀾于既倒，是要有勇氣和魄力的。但是，如果一切努力都不見效，資產(chǎn)泡沫的化解留給中國的時間也只是今年。首先是我們的基礎(chǔ)貨幣投放已經(jīng)過大，M2的漲幅如果保持去年水平，那這兩年的貨幣貶值就將很快。2009年，像我們這樣的專業(yè)投資人，股票收益也只剛剛超過60%，一般散戶投資人超過25%收益的都比較少，根本跑不贏貨幣貶值。所以，一方面要保持資本市場的良性運轉(zhuǎn)，另一方面要把M2漲幅堅決降到17%。

如果今年房價繼續(xù)上漲，那么，一切都不可控。中國經(jīng)濟的癥結(jié)問題的市場表現(xiàn)就是房價泡沫，化解了房價泡沫，我們就可以避免日本失去的20年。如果化解不了，未來至少有十年，中國房價從此進入下行通道，隨著經(jīng)濟按規(guī)律進入衰退和調(diào)整，周期一般為八到十年，房價也從此下跌八到十年。