央行和財政部此次聯(lián)手推出的樓市救市政策，給房地產(chǎn)業(yè)帶來了一絲暖意，而商業(yè)銀行雖也能因樓市成交增長、房貸增加帶來一些利潤，但此次救市政策中的兩條——利率7折和存量房貸利率可以重新談判，帶給銀行的直接沖擊甚至可能超過全球金融危機的影響。

商業(yè)房貸利率倒掛首現(xiàn)

簡單算個賬：房貸期限大多超過5年，人民幣5年以上貸款基準利率目前是7.47%，打過7折之后是5.229%，與前些年長期執(zhí)行過的5.04%相比，似乎并不算低；但存款利率經(jīng)歷了2007年的加息周期之后，雖然最近有2次降息，但最長的5年期存款基準利率仍然高達5.58%，高過享受7折優(yōu)惠的房貸利率0.351個百分點。

舉個直觀的例子：如果你準備購買一套總價100萬元的房子，你正好又有100萬元現(xiàn)金在手，那么最劃算的辦法不是全額付清，而是首付20萬，貸款80萬，然后把自己剩余的80萬現(xiàn)金以5年定期存入銀行。不考慮其他因素，從理論上說，銀行不僅賺不到你一分錢，平均每年還要倒貼你2808元(80萬元×0.351%＝2808元)。

另外一種情況是：即使你不買新房，如果你的房子還有貸款沒還清，以前大多數(shù)中國消費者都是有一點現(xiàn)金就趕緊還掉一部分房貸?，F(xiàn)在你不需要這么做了，先跟貸款銀行談判要求利率7折，不同意就把貸款搬家到愿意優(yōu)惠的銀行去，然后直接存5年定期就可以享受存貸利率倒掛帶來的優(yōu)惠。

第3種情況是你還有公積金貸款，那有錢就更加不用急著還貸了。此次政策規(guī)定，5年期以上公積金貸款利率從4.86%調(diào)整為4.59%，與5.58%的5年定期存款利率相比，低了0.99個百分點。

不能只靠存貸差吃一輩子

當然其中還有一些轉(zhuǎn)換成本損耗，存貸款利率也會頻繁調(diào)整，也不是所有貸款客戶都符合7折房貸所需的條件，而且銀行吸收存款的成本也沒有5.58%那么高。曾經(jīng)有過不完全統(tǒng)計，很多銀行為存款付出的利率成本不到3%。因為短期存款和活期存款是銀行存款的主流，其中利率為0.72%的活期存款就占金融機構(gòu)各項存款的40%左右。

中國商業(yè)銀行經(jīng)歷了上一輪股改之后，各方面都有了不小的提升，但無論業(yè)內(nèi)業(yè)外，都不認為中國銀行業(yè)現(xiàn)在的競爭力達到了可以讓人放心的水平，最明顯的表現(xiàn)就是：絕大部分營業(yè)收入和利潤還是來自存貸利差。

以建設(shè)銀行為例，其2008年中報顯示，在高速增長的情況下，非利息收入占營業(yè)收入總額的比例仍然只有17.83%。絕大部分銀行都在這個水準附近。

中國的存貸利差水平，如果不是世界第一，也一直位居世界前列。例如一年期存款利率是3.87%，一年期貸款基準利率是7.02%，利差高達3.15個百分點。

這個可能是世界第一的利差的存在，是合理的嗎？不是。因為這個利差主要來自國家對銀行業(yè)的準入限制，也就是說，銀行的高利潤仍然來自其相對壟斷的地位。

雖然存貸利率倒掛只是個別品種，但第一次出現(xiàn)的倒掛仍然為中國所有商業(yè)銀行敲響了警鐘。這樣的相對壟斷保護不可能一直持續(xù)下去，除了市場競爭主體越來越多，中國經(jīng)濟增長方式的改變以及各利益相關(guān)方博弈力量的對比變化，央行也一直希望逐步推行利率自由化改革。

針對此次救市政策，央行在答記者問中特意表示：擴大商業(yè)性個人住房貸款利率下浮幅度后，金融機構(gòu)擁有更大的自主定價空間，有利于不斷完善市場化的定價機制。同時，對高風險貸款實行較高的利率，主動識別和防范金融風險。擴大個人住房貸款利率下浮幅度不同于下調(diào)貸款基準利率，前者著眼于機制的轉(zhuǎn)變，后者反映了水平的調(diào)整。總體上，此次進一步擴大個人住房貸款利率下浮幅度是利率市場化進程的繼續(xù)，有利于市場化定價機制更充分地發(fā)揮作用。

利差保護傘被打破進取型銀行獲得機會

股份制商業(yè)銀行在規(guī)模上有超越工農(nóng)中建的可能嗎？

之前來看很難。一方面在規(guī)模上，雙方一直保持了3：1以上的差距；更主要的是，各家銀行之間的競爭手段和競爭能力并無巨大的差別。

但在利差保護傘逐漸失去威力的情況下，雙方實力對比有可能出現(xiàn)變化。一出生就面臨競爭的股份制商業(yè)銀行一直以來都更重視非利息收入，以招商銀行為例，其最早開始著力的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)在年輕人中形成口碑。

此次救市政策也給市場帶來了新的契機。占據(jù)房貸市場主導地位的工行、建行等巨頭，如果不愿就存量房貸與客戶展開談判，活躍的股份制商業(yè)銀行是不會放棄大好的挖墻腳的機會的。其實近兩年來，股份制銀行早就開始這么干了，以總部在南方的某股份制銀行為例，最近兩年發(fā)放的房貸增長速度遠在同行之上，不少就來源于挖同行的存量客戶，筆者本人就親身經(jīng)歷過該行客戶經(jīng)理的游說，他們的競爭利器就是“雙周供”、“氣球貸”這樣的“擦邊”創(chuàng)新手段。